Q3 2025 de Westrock Coffee: aparecen contradicciones en las demoras en la línea de producción, la instalación de una sola porción, el producto lácteo con alto contenido de proteínas, el abastecimiento de café y los contratos con los clientes

Fecha de llamada: 6 de noviembre de 2025

Resultados financieros

• Ingresos: Se incrementaron las ventas netas un 61 % de un año a otro (T3 2025 en comparación con el T3 2024)

Guía:

• El EBITDA ajustado consolidado para 2025 se espera que se sitúe entre 60 millones y 65 millones de dólares.
• Se espera que el EBITDA ajustado del Segmento de Soluciones de Bebidas para 2025 esté en el rango de $63M a $68M.
• Se espera que la EBITDA ajustada del segmento de Sourcing & Traceability (SS&T) para el año 2025 esté entre $14M y $16M.
• Beviance Solutions aseguró una relación de apalancamiento neta esperada del 4,5% (40 puntos básicos mejorados respecto de la guía anterior).
• Para la fecha actual, la orientación para el 2026 no cambió; la incertidumbre a partir de la M&A de un cliente clave podría afectar el volumen de productos de uso único y se supuso conservadoramente fuera de plataforma en cuanto al reinicio del acuerdo.

Comentario de negocios:

* Registran resultados trimestralesLa compañía Westrock Coffee reportó una combinación de Soluciones de Bebidas y SS&T de EBITDA ajustado de$26.2 millones,un 14%sobre el segundo trimestre y84%más que el mismo trimestre del año pasado. El incremento se debe a la continuación de la adición de nuevos volúmenes para clientes y la ejecución de las políticas de costos.

• Capacidad de producción y crecimiento:
• Los niveles de producción en las líneas de embalaje clave en Conway alcanzaron80%de su capacidad original planificada, con la adición de una gran capacidad de agua y de almacenes.

• El crecimiento se atribuye al buen inicio de la segunda unidad de fabricación de tazas para el servicio individual, así como al control de costos de los grupos de negocios core.

• Inyección de capital y realineamiento de los compromisos sobre deuda:

• un nuevo$30 millonesSe anunció la inyección de capital del grupo de accionistas tradicionales y fundadores, y se reajustaron los covenants de deuda.

• Esto permite a Westrock enfocar recursos en la entrega operativa y generar resultados para los clientes y los accionistas.

• Crecimiento de volumen y optimización de la cadena de suministro:

• Se informó un aumento de volumen de año en año en las plataformas de tostado y molienda, de uso único, y de sabores, extractos e ingredientes.

• El crecimiento se debe a la optimización de cadenas de suministro y la gestión disciplinada de gastos, respaldados por relaciones continuas con Palantir para obtener inteligencia de datos y puntos de vista sobre mitigación de riesgos.

• Efectivo de operación y capacidad de crédito:

• Westrock aumentó aproximadamente12 millones de dólaresen el tercer trimestre a través de las ventas de acciones ordinarias bajo el programa ATM y anunció la emisión de30 millones de dólaresde notas a convertir.
• Estas acciones fortalecen el balance y ofrecen liquidez adicional para poder navegar en los precios y aranceles elevados del café, asegurando que no se requiera más actividad en los mercados de capitales en respuesta a estas contrariedades.

  Análisis de sentimientos:

  Tono general: Positivo

  • La administración destacó los 'resultados trimestrales récord', a través de las combinaciones de Beverage Solutions y SS&T con un EBITDA ajustado de $26.2 millones (un incremento de 14% comparativamente, y un 84% y-o-y) y un EBITDA ajustado consolidado de $23.2 millones (un incremento de 125% y-o-y); anunciaron una infusión de capital de $30 millones y un acuerdo crediticio revisado y dijeron que son 'muy optimistas' y esperan que las líneas de Conway produzcan pronto un EBITDA y flujo de efectivo libre positivo.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Eric Des Lauriers (Craig-Hallum Capital Group LLC): Actualización sobre el avance en la línea de producción después de retrasos previos — ¿cómo se comportaron los volúmenes en el tercer trimestre y está usted en el camino para recuperarse completamente?
  respuesta: La línea de fabricación principal produce en torno al 80-125% del volumen esperado, la recuperación de los clientes está en marcha y la línea de cristales empezará a vender productos comerciales en diciembre.

• Pregunta de Eric Des Lauriers (Craig-Hallum Capital Group LLC)¿Puede hablar algo más sobre el momento, el tamaño y la escala del nuevo producto de leche alta en proteínas ultrafiltrada anunciado?
  Resposta: Fase temprana con un gran interés; la compañía tiene una gran capacidad de retort y una segunda línea que comenzará a comercializarse en enero; el desarrollo del producto ~12 meses y podría aproximar la escala de café RTD a 2-4 años, pero los resultados son inciertos.

• Pregunta de Sarang Vora (Telsey Advisory Group LLC)¿Será necesario invertir en incrementos para desarrollar la línea de proteína ultrafiltrada o serán suficientes las líneas existentes?
  Respuesta: Las líneas existentes pueden comercializar el producto hoy; unos 5-6 millones de dólares de capital de inversión adicional (compañía o asociado) facilitaría completamente la producción comercial.

• Pregunta de Sarang Vora (Telsey Advisory Group LLC): ¿Cómo manejáis los mayores precios del café y las tarifas y cuáles son vuestros pronósticos para el próximo año?
  Respuesta: Es difícil evitar tarifas más elevadas al obtener cerca de un 60% de su producción de Brasil; optimizan las mezclas, esperan la innovación con el tiempo y la reciente ronda de financiación/posiciones de liquidez de cajeros automáticos las sitúan para navegar precios e impuestos elevados.

• Pregunta de Todd Brooks (The Benchmark Company, LLC)¿El cliente de un solo plato afectado por la fusión y adquisición era un cliente existente incluido en la orientación original para 2026 o un cliente potencial?
  Respuesta: Se esperaba que se lanzaran en 2025 y alcanzaran su volumen máximo a principios de 2026, y se incluyeron en las orientaciones originales de 2026.

• Pregunta de Todd Brooks (The Benchmark Company, LLC): Con un mejor financiamiento, ¿dónde "vamos a atacar" en 2026 qué iniciativas vamos a impulsar?
  RespuestaPrioridad es conservadora, oportunidades incrementales: reducir la apalancamiento a aproximadamente 4,5 veces, impulsar a Conway hasta que el EBITDA y el flujo de efectivo libre sean positivos en el corto plazo y desplegar el CapEx de manera selectiva para ajustarse a la demanda confirmada del cliente.

• Pregunta de Davis (Truist Securities)¿Hay una demanda de clientes pendiente lista para llenar la capacidad expandida de servicio único o se basa la confianza en el desempeño histórico?
  Respuesta: La dirección dijo que todavía no lo saben; no han cambiado la orientación y esperan mayor claridad para fin de año; la fusión y adquisición podrían eliminar el volumen y estimular a otros clientes a considerar la posibilidad de transferirse a su plataforma.

• Pregunta de un analista desconocido (continuidad general): ¿Hay algún cambio en los contratos de clientes? ¿Están en vía de cancelación o de renovación, o han abandonado o se han unido de forma inesperada clientes?
  Respuesta.: Día a día, la compañía gana y pierde modelos y clientes, pero en el pasado no perdió un solo cliente de un solo servicio excepto aquel vinculado a la actual fusión y adquisición, y esperará el resultado de la transacción antes de especular.