La Alianza Occidental desafía las dudas sobre la posibilidad de reducir las tasas de interés, gracias a sus resultados recordables.

Fecha de la llamada27 de enero de 2026

Resultados financieros

• IngresosLos ingresos netos en el año completo de 2025 fueron de 3.5 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 12% en comparación con el año anterior. En el cuarto trimestre, los ingresos por intereses netos fueron de 766 millones de dólares, lo que representa un aumento del 8% en comparación con el mismo período del año anterior.
• EPSEl EPS de Q4 fue de $2.59, lo que representa un aumento del 33% en comparación con el año anterior. El EPS anual fue de $8.73, lo que también representa un aumento del 23% en comparación con el año anterior.

Instrucciones:

• Se espera que el crecimiento de los préstamos sea de 6 mil millones de dólares, y que el crecimiento de los depósitos sea de 8 mil millones de dólares para el año 2026.
• Se proyecta un crecimiento del ingreso por intereses del 11% al 14%, suponiendo dos reducciones de los tipos de interés en 25 puntos base cada uno.
• Se espera que el margen de interés se expanda ligeramente a lo largo del año.
• Se espera que el crecimiento de los ingresos no relacionados con intereses sea del 2% al 4%.
• Se proyecta que el aumento en los gastos no relacionados con intereses será del 2% al 7%.
• Se espera que los pagos pendientes sean entre 25 y 35 puntos porcentuales.
• La tasa impositiva efectiva se estima en aproximadamente el 19% durante todo el año 2026.

Comentarios de negocios:

Lograr un rendimiento financiero destacado:

• Western Alliance Bancorporation presentó un resultado récord.Ingresos netos por interesesde2.9 mil millones, Ingresos netosDe…$3.5 mil millonesY…Ingresos netos previos a las provisionesDe…1.4 mil millonesPara el año 2025.
• La empresaEPS¿Qué fue?$8.73Reflejando…23%Un aumento en comparación con el año anterior.
• El buen desempeño se debió a un crecimiento robusto en los préstamos, a una reducción en las salidas estacionales de depósitos, y a una margen de intereses estable.

Crecimiento de los préstamos y los depósitos:

• La empresa logró5 mil millonesEn el crecimiento de los préstamos del HFI…9%En los sectores bancarios regionales y en las áreas especializadas de gestión y control de incidencias, el volumen de depósitos aumentó.10.8 mil millones de dólaresO bien…16%.
• Este crecimiento estuvo respaldado por fuertes flujos de inversión en el sector bancario a nivel regional.40%Crecimiento en las empresas especializadas en servicios de depósito.

Gestión de ingresos y gastos no relacionados con intereses:

• Los ingresos no relacionados con intereses aumentaron.25%Esto se debe principalmente a que los gastos relacionados con el negocio bancario y las comisiones de desembolso son más altos. Por otro lado, el crecimiento de los gastos no relacionados con intereses ha disminuido.4%.
• Los costos más bajos de depósito y las reducidas gastos de seguro fueron factores clave que contribuyeron al crecimiento moderado de los gastos. Estos factores también ayudaron a lograr una mayor eficiencia en la operación de la empresa.

Calidad de los activos y gestión del riesgo:

• El total de activos criticables disminuyó.8 millones de dólaresY el monto de la compensación correspondiente a los préstamos financiados también varió.20 millonesMás alto que en el trimestre anterior.461 millones de dólares.
• La atención que la empresa presta a la resolución proactiva de los saldos no acumulados, así como su firme disciplina en materia de crédito, han contribuido a mantener una calidad estable de los activos.

Perspectivas e inversiones estratégicas:

• Para el año 2026, la empresa espera un aumento en los préstamos.6 mil millones de dólaresY el crecimiento de los depósitos…$8 mil millonesCon un crecimiento en los ingresos por intereses netos deDel 11% al 14%.
• La perspectiva optimista se ve respaldada por un buen estado de los planes de financiación de las empresas, un contexto macroeconómico más favorable y una atención especial dirigida a las oportunidades de crecimiento orgánico.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• La dirección informó que el año 2025 terminó con un “buen impulso” y “resultados financieros trimestrales recordables”. Se destacaron aspectos como “un crecimiento robusto en los préstamos”, “tendencias positivas en los ingresos por intereses netos” y “niveles estables de NIM”. Además, se mantuvo la calidad estable de los activos. Las perspectivas son positivas, ya que se mencionan “fortalezas macroeconómicas” y una postura regulatoria cada vez más favorable al crecimiento económico. Se confía en que este será otro año de resultados sólidos.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Andrew Terrell (Stephens Inc.)Esperaba poder comenzar con la orientación relacionada con el crecimiento del balance general… ¿Por qué no incluir también una orientación sobre un mayor crecimiento de los préstamos y las depósitos? O tal vez crees que estás siendo conservador este año.
  RespuestaLa estimación de los ingresos por préstamos de 6 mil millones de dólares y de los depósitos de 8 mil millones de dólares es superior al de otros grupos similares. Esta estimación se basa en un crecimiento orgánico, con especial énfasis en la eliminación de las actividades relacionadas con préstamos residenciales. Se considera que este rango de cifras es adecuado para la realización de modelos financieros.

• Pregunta de Andrew Terrell (Stephens Inc.)…En cuanto al comentario sobre las deudas incobrables, parece que las deudas podrían estar un poco sobrecargadas en la primera mitad del año. ¿Qué deberíamos pensar sobre el momento en que se producen las deudas incobrables, o sobre su magnitud a lo largo del año?
  RespuestaEl modelo indica que el punto medio para el año será de 30 puntos porcentuales. Es probable que este valor aumente durante la primera mitad del año, a medida que se resuelvan los problemas relacionados con las no acumulaciones. Se espera que los préstamos relacionados con estas no acumulaciones disminuyan hacia finales del segundo trimestre.

• Pregunta de Christopher McGratty (Keefe, Bruyette, & Woods, Inc.)…Hablemos de la fortaleza que se encuentra en los ingresos no relacionados con intereses. El número de cargos por servicios fue bastante alto durante ese trimestre. Una vez más, quiero asegurarme de entender cómo se puede garantizar la sostenibilidad de estos ingresos… ¿Qué expectativas hay para los préstamos hipotecarios en un trimestre tan difícil desde el punto de vista estacional?
  RespuestaEl crecimiento de los costos de servicio se debe al mejoramiento en la gestión de fondos y a las tarifas digitales relacionadas con el desembolso de dinero (por ejemplo, las compensaciones pagadas a través de Facebook). Los ingresos provenientes de las hipotecas son positivos, con un potencial aumento del 10% en los ingresos por servicios, posiblemente incluso mayor si se implementan políticas favorables para el crecimiento económico y se reducen los tipos de interés.

• Pregunta de Christopher McGratty (Keefe, Bruyette, & Woods, Inc.)…Como seguimiento de los datos del NII, se estima que el porcentaje oscila entre el 11% y el 14%, debido a las dos reducciones. Supongo que lo que determina si se está en el rango alto o bajo es…
  RespuestaEl límite superior depende del crecimiento más rápido de los activos que generen ganancias medias elevadas. El límite inferior probablemente sea del 12% o más, gracias al fuerte crecimiento de los depósitos y a la reorientación hacia financiamiento de menor costo.

• Pregunta de David Smith (Truist Securities, Inc.)¿Puede darnos una actualización sobre sus expectativas en cuanto a los depósitos de tipo ECR? ¿Cómo cree que cambiará la proporción de ECR dentro del total de los depósitos? ¿Y cómo esto afectará la tasa de ECR pagada, así como su comportamiento frente a los cambios en las tasas cortas durante el próximo año?
  RespuestaSe espera que la combinación de depósitos ECR se mantenga constante. Los tipos de interés por los diferentes segmentos varían: por ejemplo, en el caso de los depósitos relacionados con hipotecas, el tipo de interés es de aproximadamente 100%; en el caso de los depósitos relacionados con asociaciones de propietarios, el tipo de interés es de entre 35 y 40%; mientras que en el caso de los depósitos relacionados con asesoramiento legal, el tipo de interés es de entre 65 y 70%. El objetivo es trasladar el crecimiento hacia depósitos de menor costo, que no sean parte de la categoría ECR.

• Pregunta de David Smith (Truist Securities, Inc.)… ¿Cómo están evolucionando las tasas de spread en la gestión de nuevos préstamos? ¿Has notado algún cambio en la competencia en ese área?
  RespuestaExiste competencia, pero las líneas de negocio especializadas (por ejemplo, hoteles, créditos privados) están sirviendo como un refugio para el banco. Los precios se mantienen estables, ya que la atención se centra en ofrecer créditos seguros y en lograr un crecimiento futuro de los ingresos.

• Pregunta de Jared David Shaw (Barclays Bank PLC)…Alguna novedad, Dale. Un informe preliminar sobre algunas de las iniciativas en las que estás trabajando. Parece que hay un poco más de posibilidades de éxito desde el punto de vista financiero…
  RespuestaSe espera que las iniciativas relacionadas con HOA, banca jurídica, activos digitales, compañías de fideicomiso y servicios de custodia de negocios crezcan tres veces más rápido que el crecimiento general del banco. Además, la mayoría de estas iniciativas presentan costos de financiación significativamente más bajos en comparación con los depósitos tradicionales en ECR.

• Pregunta de Jared David Shaw (Barclays Bank PLC)…Volviendo al tema de los créditos, hay expectativas de que haya un aumento en el número de deudas incobrables al principio, a medida que se manejan esas deudas no recuperables. ¿Cómo deberíamos planificar la provisión de fondos y las reservas necesarias para enfrentar esa situación?
  RespuestaLa tasa de descuento correspondiente a los préstamos financiados es de 78 puntos porcentuales. Se espera que esta tasa se mantenga en los 80 puntos porcentuales durante el año 2026, debido al cambio en la combinación de créditos y préstamos. La tasa de pérdidas se estima en entre 25 y 30 puntos porcentuales. Se han asignado provisiones para cubrir las posibles necesidades de reposición y los cambios en la combinación de créditos.

• Pregunta de Casey Haire (Autonomous Research Limited):Quiero seguir hablando sobre las perspectivas de NIM. Ken, creo que dijiste que esperas que esto continúe durante todo el año 2026… Solo me pregunto: ¿qué categorías de C&I puedes indicar como aquellas en las que se está creciendo más rápido, y cuáles son las tasas de rendimiento relacionadas con ellas?
  RespuestaNIM espera un ligero aumento en las tendencias generales. El costo de los depósitos disminuye (especialmente en los certificados de depósito y los préstamos hipotecarios), y el crecimiento de los negocios con mayor rendimiento también es positivo (por ejemplo, la banca de innovación y la financiación de hoteles). Estos factores contribuyen a una expansión de los márgenes de beneficio, aunque no de manera significativa.

• Pregunta de Casey Haire (Autonomous Research Limited):…¿Existe alguna posibilidad de ajustar algo si la reducción en el costo del depósito no se realiza? Es decir, tal vez podría reducir ese monto.
  RespuestaSí, existe margen para ajustar los gastos principales si cambian las directrices de LFI o se ajustan las inversiones. Pero se logra un equilibrio entre las oportunidades de crecimiento a corto plazo y las de largo plazo.

• Pregunta de Sun Young Lee (TD Cowen)…¿Puede usted compartir información sobre la composición de los depósitos ECR entre los almacenes hipotecarios, las asociaciones de propietarios y las jurisdicciones legales?
  RespuestaSe decidió no proporcionar niveles específicos de depósitos por razones de competencia. En general, el tipo de préstamo más común es el que se realiza a través del almacén, seguido por los préstamos otorgados por las asociaciones de propietarios y por las entidades legales.

• Pregunta de Sun Young Lee (TD Cowen):…Su ratio de ACL está aumentando, de 78 puntos básicos a alrededor de los 80 al final de este año… ¿Hay alguna novedad que pueda compartir sobre Cantor o First Brands en relación con esto?
  RespuestaEl préstamo de First Brands para Point Bonita se está amortizando más rápido de lo esperado. El préstamo de Cantor está bajo la custodia de un administrador. Se espera que los resultados de las evaluaciones de valor de los activos colateral sean conocidos a principios de marzo, con el fin de determinar su valor en relación con el saldo pendiente de 98 millones de dólares.

• Pregunta de Ebrahim Poonawala (BofA Securities):…¿Es también que no se espera que los datos clasificados, como las menciones especiales, aumenten un poco este trimestre? ¿Crees que las métricas relacionadas con el crédito seguirán mejorando de aquí en adelante?
  RespuestaLa calidad de los activos es estable y está mejorando. El número de deudas incobrables está disminuyendo. Se presta atención a acelerar la resolución de las situaciones de incumplimiento. Los préstamos clasificados como incobrables han disminuido significativamente con respecto a los niveles de mediados de 2025.

• Pregunta de Ebrahim Poonawala (BofA Securities):…Cuando pensamos en los depósitos, ¿tiene algún sentido que lo hagan de forma inorgánica para la Alianza Occidental?
  RespuestaEl crecimiento inorgánico es una distracción, dado que existe un fuerte impulso orgánico y un espíritu emprendedor único. Solo se considera si ese crecimiento es “más grande y mejor”, con un riesgo operativo mínimo.

• Pregunta de Matthew Clark (Piper Sandler & Co.)Solo quiero volver al tema de los cargos por servicio. ¿Podrían calcularse, por favor, cuánto fueron los costos de distribución en Facebook durante este trimestre?…
  RespuestaSe decidió no cuantificar los costos de resolución de disputas en Facebook, para evitar riesgos competitivos. Las cantidades a pagar en estas situaciones son irregulares y difíciles de predecir a nivel trimestral.

• Pregunta de Matthew Clark (Piper Sandler & Co.)…En cuanto a los costos de los depósitos que generan intereses, esta temporada tuvieron un beta del 55%. ¿Podría darnos la tasa de cambio actual de los depósitos al final del año? Además, ¿cuál es su perspectiva sobre este beta en el futuro?
  RespuestaLa tasa de interés aplicable a los depósitos que generan intereses alcanzó el 2.81% al final del año; se espera que la tasa beta permanezca en el rango de los 50%.

• Pregunta de Gary Tenner (D.A. Davidson & Co.)…Supongo que, además, se trata de un seguimiento de esa línea de negocios relacionada con publicidad o con los servicios bancarios relacionados con la publicidad. Quizás sea simplemente una forma de evaluar la situación en el primer trimestre.
  RespuestaLos ingresos provenientes de las tarifas de servicio disminuirán en el primer y segundo trimestre, pero las perspectivas para futuras transacciones parecen buenas.

• Pregunta de David Chiaverini (Jefferies LLC)…Tengo información adicional sobre la red IBT y los depósitos tokenizados. ¿Es justo decir que la red IBT compite con las stablecoins?
  RespuestaLa red IBT complementa a las stablecoins, ya que facilita la conversión de monedas fiat dentro de un “jardín cerrado”, sin competir directamente con ellas.

• Pregunta de David Chiaverini (Jefferies LLC)…¿Hay algún comentario al respecto? ¿Es correcto considerar el crecimiento de los activos con un rendimiento promedio, de la misma manera en que se considera el crecimiento de los depósitos?
  RespuestaSí, el crecimiento de los depósitos impulsa el crecimiento de las inversiones que generan ganancias promedio. La franquicia se basa en obligaciones, y el fuerte crecimiento de los depósitos permite ofrecer buenas oportunidades para obtener préstamos y valores.

• Pregunta de Bernard Von Gizycki (Deutsche Bank AG)En cuanto a los costos relacionados con los depósitos, que se estiman en entre 535 y 585 millones de dólares para todo el año 2026… ¿Podría proporcionar alguna información sobre la sensibilidad de estos costos en caso de que haya dos recortes en las tasas de interés, o si la Fed se detenga en sus actividades hasta que ocurra algo más?
  RespuestaLos costos seguirán disminuyendo, aunque no tanto como con las reducciones de los tipos de interés. Pero una pausa en el proceso de reducción de costos haría que esos costos se mantuvieran más estables.

• Pregunta de Bernard Von Gizycki (Deutsche Bank AG)…Cualquier color que puedas elegir, para indicar cuán importante podría ser el papel de CRE en esto…
  RespuestaCRE no es un contribuyente significativo en términos de crecimiento. Se proyecta un aumento moderado, y la mayor parte del crecimiento se debe a las líneas de negocio basadas en estrategias comerciales y en segmentos específicos.

• Pregunta de Anthony Elian (JPMorgan Chase & Co)Su ratio CET1 fue del 11% en el cuarto trimestre… ¿debemos esperar que las operaciones de recompra se retrasen un poco?
  RespuestaLas recompras se realizan en momentos oportunos, y su alcance se estima en cero. Solo ocurrirán si existe una debilidad en el capital o algún tipo de perturbación en el mercado que permita alcanzar los objetivos de EPS.

• Pregunta de Anthony Elian (JPMorgan Chase & Co)…En el caso del ECR, entonces obtengo una cantidad de 535 a 585 millones de dólares para este año. Pero, ¿existe algún escenario en el que realmente pueda aumentar ese gasto?
  RespuestaSí, los costos relacionados con ECR podrían ser más altos si la actividad hipotecaria aumente, lo que significaría un problema positivo para la creación de valor, a pesar del aumento del dólar.