Perspectivas macroeconómicas para la próxima semana: Datos del PMI y volatilidad en los precios del petróleo

Los datos sobre la producción de la próxima semana servirán para evaluar la resiliencia de la actividad industrial mundial. Se espera que los datos del índice PMI para el 24 de marzo de 2026 indiquen un resurgimiento en la zona euro, frente a una situación de estancamiento en Estados Unidos. Esta diferencia entre las condiciones en ambos lugares apoya la volatilidad del mercado energético.

La predicción clave es la siguiente:El índice de actividad manufacturera en la zona euro permanecerá en 50.8.Esto coincidiría con el nivel de febrero. Esto confirmaría que la expansión de la región es frágil, después de una mejora significativa en comparación con enero, cuando era de 49.5. En contraste, se espera que los Estados Unidos experimenten una desaceleración en su crecimiento.La previsión de S&P Global para el índice de actividad manufacturera en EE. UU. es de 51.2.Para marzo, la cifra será menor que la de febrero, que fue de 51.6. Esto representaría el ritmo más bajo en siete meses. Se espera que el Reino Unido mantenga un nivel estable.51.5.

Esta división establece una narrativa clara para los mercados. Una situación favorable en la zona euro, incluso si es estable, podría apoyar el interés por asumir riesgos y hacer que el euro se fortalezca. Por otro lado, si las cifras de Estados Unidos alcanzan cerca del 51.2%, eso indicaría que la economía más grande del mundo seguirá mostrando signos de debilidad. La divergencia entre estos dos motores principales de demanda es el principal factor que genera volatilidad en los mercados energéticos, ya que influye directamente en las perspectivas de consumo mundial de petróleo.

La volatilidad del petróleo: El shock geopolítico frente a la sobreoferta fundamental

El mercado se encuentra atrapado entre dos fuerzas poderosas y opuestas. Por un lado, un fuerte shock geopolítico ha llevado a un aumento en los precios. Por otro lado, la abundancia de suministro indica que los precios podrían bajar significativamente. Esta tensión es el factor principal que impulsa la volatilidad actual del precio del petróleo.

El aumento de los precios en el corto plazo es innegable. El precio del crudo de Brent alcanzó un nivel elevado.$98.76 por barrilA principios de este mes, el precio del petróleo aumentó en más del 38% comparado con hace un año. Este aumento está directamente relacionado con el aumento de las tensiones políticas, ya que los mercados consideran este conflicto como una perturbación para los precios del petróleo. Sin embargo, este aumento contrasta marcadamente con las perspectivas a largo plazo sombrías. J.P. Morgan Global Research espera que el precio promedio del petróleo Brent sea de alrededor de…$60 por barril en el año 2026.Esto se basa en una proyección de un excedente de petróleo, ya que el crecimiento de la oferta supera a la demanda.

El principal riesgo a corto plazo sigue siendo el conflicto en Oriente Medio. Los mercados lo consideran como un evento extraordinario, y no como una perturbación estructural en el suministro. Esto se refleja en la capacidad de recuperación de los mercados financieros en general: las expectativas de inflación permanecen estables, y las acciones han logrado superar los efectos de los cambios en los precios del petróleo. Se cree que cualquier acción militar tendrá como objetivo limitar los daños a la infraestructura petrolera de Irán, reduciendo así la duración del shock en el suministro. Esta perspectiva de contención respeta la tesis fundamentalista de que el aumento actual en los precios del petróleo es solo una desviación temporal de una situación más grave.

Impacto en el mercado: Mayor volatilidad y el camino a seguir

Los datos de la industria manufacturera y las fluctuaciones en los precios del petróleo están contribuyendo directamente a una situación financiera cada vez más difícil. El Índice de Volatilidad de CBOE ha aumentado significativamente.67% hasta la fecha.Es una señal clara de que la incertidumbre está impulsando actividades de compra y venta desenfrenadas. Esta volatilidad no se limita al sector energético; todos los tres principales índices bursátiles en Estados Unidos han caído en lo que va del año. El Nasdaq ha bajado un 1.8%. El mercado anticipa un período de inestabilidad, donde las señales económicas contradictorias y los shocks geopolíticos son algo común.

La variable central que determina si este choque de energía se traslada a una inflación más amplia y al crecimiento económico es…Duración del conflicto con IránLos mercados actualmente lo consideran como un evento de riesgo a corto plazo, y no como una perturbación estructural. Por eso, las expectativas inflacionarias generales siguen siendo bajas. Sin embargo, esta visión negativa podría cambiar si el conflicto se intensifica o prolonga, lo que obligaría a reevaluar el impacto de la energía en los precios al consumidor y en los costos corporativos.

Los principales factores de datos que se presentarán en el futuro pondrán a prueba este equilibrio frágil.Informes del PMI emitidos por las principales economíasLa próxima semana nos proporcionará una visión en tiempo real de la actividad industrial. Esto ayudará a confirmar o refutar los datos contradictorios que ya están apareciendo. Más importante aún, el informe sobre el IPC de Estados Unidos para febrero será el indicador principal para determinar si los altos precios del petróleo están comenzando a afectar la inflación en el consumo. La publicación de este informe será el siguiente factor clave para resolver la incertidumbre actual.