Los aspectos legales de WEBTOON: Lo que en realidad están haciendo los “dineros inteligentes”

Los inversores inteligentes no solo están precavidos con respecto a las métricas de uso de WEBTOON; además, prefieren evitar caer en una trampa legalmente reconocida. En noviembre de 2025, un tribunal federal de los Estados Unidos emitió una sentencia severa, negando la solicitud de la empresa para desestimar la demanda colectiva por fraude bursátil. Esto no fue un problema menor desde el punto de vista procesal. La decisión del tribunal validó la acusación principal: que WEBTOON engañó a los inversores sobre sus intenciones reales.La métrica de usuarios activos mensuales en el momento de su oferta pública de acciones el 27 de junio de 2024.La demanda se refiere específicamente a la Declaración de Registro, argumentando que esta causó problemas.Declaraciones materialmente falsas y/o engañosas.Durante la sesión de oferta pública de acciones.

Este riesgo legal ha desencadenado una ola de investigaciones institucionales, que van más allá del ámbito judicial. La validación por parte del tribunal de las acusaciones de fraude ha motivado a varias firmas legales a llevar a cabo investigaciones sobre posibles incumplimientos de los deberes fiduciarios por parte de los directivos y administradores de WEBTOON. Una de estas firmas está investigando si el consejo de administración ha violado las leyes relacionadas con valores.Resultados trimestrales decepcionantes, reportados apenas un día después de que se cerrara la oferta pública de venta.Esto causó que las acciones de esa empresa cayeran drásticamente. Otra empresa está analizando el mismo período para…Posibles incumplimientos de las obligaciones fiduciariasSiguiendo la negativa del tribunal.

La situación aquí es clásica. La empresa vendió su historia a inversores del público a un precio elevado, alabando su base de usuarios. Sin embargo, en pocas semanas, los datos que la empresa presentó como estables resultaron ser desastrosos. Las acciones de la empresa cayeron drásticamente. Ahora, el sistema legal ha declarado: “Nos engañaron”. Para los inversores institucionales, esto no es un riesgo especulativo; se trata de un fallo en la gobernanza que afecta directamente la credibilidad de la empresa. Cuando los inversores inteligentes ven que el tribunal reconoce la posibilidad de fraude y luego ven que las firmas legales están investigando a su propio consejo de administración, no invierten más. Huyen. Este es el problema legal que ha provocado esta situación, no los esfuerzos de la empresa por promocionarse.

La salida de los “dineros inteligentes”: la acumulación institucional se convierte en una forma de huida.

La decisión del tribunal confirmó la acusación de fraude, pero las votaciones de desconfianza emitidas por los inversores institucionales ya habían tenido lugar antes. A pesar de que las acciones de WEBTOON se valoran con un descuento del 78.5% en comparación con su precio máximo de 52 semanas, los inversores institucionales siguen abandonando el mercado. Los datos muestran una clara reducción en la participación de los inversores en este proyecto. La asignación promedio de capital por parte de los inversores ha disminuido.24.87% en términos mensualesEl número total de propietarios institucionales ha disminuido de 192 a 190. Lo más importante es que se produjo una reducción neta de 1.29 millones de acciones en el último período informativo. Este descenso contradice cualquier narrativa que pretenda presentar esta situación como una oportunidad de gran valor.

Esto no es una reducción pasiva; se trata de una salida activa. Las salidas institucionales específicas son evidentes. En agosto de 2025…Quantbot Technologies LPLa participación de la empresa en el fondo se redujo en un 31.5%; además, Goldman Sachs Group Inc. redujo su posición en el mismo fondo en un 19.8%. Estos son movimientos no pequeños, sino más bien especulativos. Se trata de acciones de parte de capitales sofisticados que retiran sus fondos de aquellos mercados donde hay problemas de gobernanza. El “Score de Sentimiento Institucional”, que mide la acumulación de capital por parte de las instituciones, mostraría una disminución significativa en la participación de WEBTOON durante este período. Esto indica un cambio completo en la tendencia de compra, en comparación con lo que ocurrió anteriormente.

En resumen, se trata de una falta de alineación entre los intereses de la empresa y los de sus accionistas. Aunque la situación de la empresa puede depender de un cambio positivo en su rendimiento, los inversores inteligentes no apostan por ello. Cuando un tribunal determina que los indicadores clave son engañosos y las firmas legales investigan al consejo de administración, lo más lógico para el capital institucional es reducir su exposición, y no acumular más activos. La salida de las acciones, incluso cuando están a niveles bajos, es una señal clarísima. Esto significa que los riesgos legales y de gobernanza son mucho mayores que las posibles ventajas, al menos a los ojos de aquellos que tienen más que perder. No se trata de una oportunidad para comprar; se trata de una advertencia.

El “Disney Catalyst”: ¿Un posible señal o una trampa?

La reciente alianza con Disney es un tema que puede generar gran interés en los medios de comunicación. Se trata de un posible catalizador que permitirá aprovechar la biblioteca de contenidos de WEBTOON para crear nuevos contenidos a nivel mundial. Pero, para los expertos en finanzas, la verdadera pregunta es si esta noticia puede superar las señales más claras y creíbles que indican que el capital institucional está abandonando el mercado, además de las demandas legales relacionadas con fraudes. El catalizador parece prometedor en teoría, pero se está sometiendo a una evaluación más detallada antes de poder considerarse como algo viable.

La situación legal sigue siendo bastante complicada. El tribunal ya ha decidido que las informaciones divulgadas por WEBTOON sobre su oferta pública de acciones no son válidas.Métrica de usuarios activos mensualesEso era engañoso. Ahora, dos bufetes legales distintos están investigando posibles incumplimientos de las obligaciones fiduciarias por parte de la junta directiva. Están analizando la misma período de tiempo.Resultados trimestrales decepcionantes, informados apenas un día después de la clausura de la oferta pública inicial.En este contexto, un anuncio de nueva alianza no es más que una forma de distraer la atención del público. Se trata de un intento clásico para manipular los sentimientos del público, mientras que la credibilidad de los datos financieros de la empresa está bajo escrutinio. Los inversores inteligentes ya han decidido retirarse de las acciones, incluso en niveles bajos. Un nuevo acuerdo no cambia esa situación.

Sin embargo, la verdadera prueba de la convicción de una persona radica en los mismos interesados en el asunto. Los expertos en este campo buscan a aquellos que tengan algo que ganar en esta situación. ¿Está el CEO o el director financiero comprando acciones como señal de confianza, lo cual contradice el éxodo institucional? Un examen de los registros financieros recientes muestra…No hay actividad significativa de compras por parte de los accionistas dentro del grupo.Esta ausencia es muy significativa. Cuando una empresa se enfrenta a demandas legales por fraude, además de investigaciones internas, el comportamiento de las personas que compran acciones en secreto es una clara señal de que la dirección cree que el precio de las acciones está subvaluado. La falta de tal comportamiento indica que los líderes no están dispuestos a arriesgar su propio dinero para apoyar la narrativa de Disney. Se trata de una trampa para aquellos que buscan ganar notoriedad, ignorando así los riesgos legales y de gobernanza.

El riesgo principal sigue siendo la expansión de los desarrollos legales. La SEC podría intervenir, o las investigaciones relacionadas con los deberes fiduciarios podrían profundizarse, lo que podría revelar más casos de mala conducta. Cada nuevo desarrollo solo servirá para agravar la situación, haciendo que cualquier posible catalizador positivo, como una alianza con Disney, parezca menos convincente. Por ahora, la alianza con Disney es un posible indicio, pero es un indicio débil. Teniendo en cuenta los reclamos de fraude validados por los tribunales, la fuga de capitales por parte de las instituciones y el hecho de que no haya compras por parte de personas dentro del grupo, parece más como una trampa para los incautos, que como un verdadero catalizador para el cambio.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta en la tesis

La teoría de que el incumplimiento legal está provocando la fuga de capitales es una idea prospectiva. Depende de dos acontecimientos clave: la resolución del caso de fraude y un cambio en la actitud de las instituciones financieras. El principal catalizador es el resultado de la demanda colectiva relacionada con el fraude bursátil. Un acuerdo o una absolución sería una gran eliminación de este problema, lo que permitiría la aparición de cualquier otro factor que pueda influir en el mercado. El tribunal ya ha decidido que las informaciones divulgadas por WEBTOON en su oferta pública no son falsas.Métrica de Usuarios Activos MensualesFueron informaciones engañosas, y ese es precisamente el núcleo de la acusación de fraude. La demanda alega que la empresa no informó adecuadamente sobre el declive en el crecimiento de los ingresos, así como sobre las dificultades relacionadas con la cotización de la moneda. Hasta que se resuelva ese caso, seguirá existiendo una situación legal inestable, lo que dificultará que las acciones encuentren un nivel sostenible de precio.

El segundo indicador que hay que tener en cuenta es la acumulación institucional. El dinero inteligente ha ido desapareciendo, y la asignación promedio de los portafolios financieros ha disminuido.24.87% en términos mensualesLos propietarios institucionales en total también están disminuyendo. Un cambio en esta tendencia, es decir, un aumento sostenido en la participación de las instituciones y un incremento en el “Índice de Sentimiento del Fondo”, sería una señal positiva importante. Esto indicaría que los inversores sofisticados están reevaluando el riesgo y la recompensa. Quizás consideran que los riesgos legales ya están incluidos en el precio de las acciones, o que la alianza con Disney puede representar una oportunidad de recuperación. Por ahora, la situación sigue siendo negativa; cualquier tipo de acumulación de activos contradiría el patrón reciente de salida por parte de las instituciones.

Sin embargo, el riesgo principal radica en posibles desarrollos legales adicionales. La SEC podría intervenir, o las investigaciones relacionadas con el deber de diligencia podrían ampliarse, lo que podría llevar a la revelación de más casos de conducta indebida. Ya hay una firma de abogados que está investigando si el consejo de administración ha violado las leyes sobre valores.Resultados trimestrales decepcionantes, publicados apenas un día después de que se cerrara la oferta pública de venta.Otro estudio analiza el mismo período de tiempo.Incumplimiento de las obligaciones fiduciarias potencialesCada nueva investigación profundiza aún más el problema de la gobernanza y aumenta los riesgos. Si estas investigaciones desembocan en más demandas legales o medidas regulatorias, eso solo servirá para reforzar la tendencia de las empresas a abandonar el mercado. Además, cualquier posible catalizador positivo, como el acuerdo con Disney, se vuelve menos probable de ocurrir.

El calendario a corto plazo representa una prueba importante. El informe de resultados del cuarto trimestre de 2025, que se presentará en unas semanas, proporcionará información a los inversores sobre las tendencias y los ingresos de MAU. Los datos previstos indican un descenso en los resultados, por lo que la verdadera prueba radica en si la gerencia puede lograr una estabilización de los resultados. Pero incluso los buenos resultados operativos tendrán dificultades para superar los riesgos legales y de gobernanza que ya han sido confirmados en los tribunales. Si la situación empeora, es probable que se llegue a un acuerdo que elimine las acusaciones de fraude. Si la situación se mantiene estable, hay que estar atentos a cualquier posible expansión de los riesgos legales. Los expertos esperan que ocurra uno de estos dos acontecimientos.