WDC y STX: El comercio de almacenamiento basado en IA – Flujos, valoración y la venta masiva del 3 de marzo

La tesis central es clara: la IA está provocando un aumento estructural en la demanda de dispositivos HDD a lo largo de varios años. Western Digital es, precisamente, el único beneficiario directo de esto.Un aumento del 63% en comparación con el año hasta la fecha.La conferencia de Morgan Stanley estuvo marcada por esa narrativa explosiva que la caracterizaba.La capacidad de producción de HDD para todo el año 2026 está completamente agotada.Se trata de clientes que utilizan tecnologías de IA. No se trata de algo cíclico; se trata de una reevaluación fundamental de la empresa. Ahora, el 89% de los ingresos de la empresa provienen de servicios en la nube ofrecidos por hyperscalers relacionados con la IA, en lugar de provenir de clientes individuales. Los acuerdos a largo plazo continúarán hasta el año 2028.

Esa situación de euforia enfrentó su primer gran desafío el 3 de marzo. La caída del 7,2% en el precio de las acciones fue un claro ejemplo de cómo se produce una situación en la que se recomienda vender las acciones. Los comentarios de la gerencia durante la conferencia, aunque no fueron negativos, simplemente no lograron superar las expectativas ya muy altas que se habían generado debido a la capacidad de venta de las acciones. Esto provocó una ola de retiros de ganancias por parte de las instituciones, convirtiendo así la situación en una situación de valoración de alto riesgo.

Tanto WDC como su competidor, Seagate Technology (STX), se vieron afectados por una mayor caída en los precios de los semiconductores ese día.Los temores relacionados con el conflicto en Irán pueden afectar los mercados de semiconductores.Pero las acciones de precios revelan la verdadera situación. Ambos…Se recuperó el miércoles.Después de haber sufrido un impacto fuerte durante la semana pasada, las acciones aún no han alcanzado sus niveles anteriores. La caída en el precio de las acciones confirmó la validez de esa tesis: demostró que el precio de las acciones está ahora completamente expuesto a las próximas actualizaciones de la gestión del equipo directivo. Cualquier problema en la ejecución o en las indicaciones del equipo directivo podría provocar otro movimiento brusco en el precio de las acciones.

Flujo comparativo y ejecución financiera

La carrera de crecimiento es evidente. Western Digital está acelerando su desarrollo.La proyección de ingresos para el año fiscal 2026 es de 3.2 mil millones de dólares.Se trata de un crecimiento aproximado del 40% en comparación con el año anterior. Esto se produce después de dos trimestres anteriores en los que se registró un aumento del 25-27%. La empresa Seagate también está creciendo, pero a un ritmo más lento.Los ingresos en el año fiscal 2026 aumentaron un 21.51% en comparación con el año anterior.Es de 2.82 mil millones de dólares. Su previsión para el tercer trimestre, de 2.90 mil millones de dólares ±100 millones de dólares, representa simplemente un aumento modesto en comparación con los números del segundo trimestre. Esto destaca la brecha en el rendimiento.

La ejecución financiera es donde la diferencia se hace más evidente. El crecimiento de los ingresos de Seagate ha aumentado significativamente; en el último trimestre, los ingresos aumentaron un 53%, hasta llegar a los 3.11 dólares por acción. Esto indica que las márgenes de beneficio han aumentado considerablemente. Sin embargo, el enfoque enfocado de Western Digital y su capacidad de vender toda su producción se traduce en un crecimiento más rápido de sus ingresos. Las opiniones positivas de Morgan Stanley reflejan esto.“Precios sostenibles que favorecen el crecimiento”Y elevándolo hacia arriba…Se estima que el EPE en el año fiscal 2027 será del 20%, es decir, de 17 dólares.El nuevo objetivo de precios del banco, de 369 dólares, implica un gran aumento en las cotizaciones del activo, con respecto a los niveles actuales.

En resumen, se trata de un compromiso entre la velocidad de crecimiento puro y la rentabilidad a corto plazo. WDC es el modelo que crece más rápidamente; según las estimaciones, logra convertir la demanda de inteligencia artificial en ingresos a un ritmo impresionante. STX, por su parte, es un modelo de alta calidad, pero su menor tasa de crecimiento de ingresos significa que no logra seguir el ritmo actual de WDC. Para los inversores que apuestan por la próxima etapa del ciclo de desarrollo de la tecnología de almacenamiento de inteligencia artificial, los datos cada vez más positivos proporcionados por Western Digital son una señal muy prometedora.

Valoración, riesgos y factores que pueden influir en el futuro

Western Digital cotiza a un precio superior al de Seagate. Su ratios de precio a rentabilidad futura es…~25.6xEn comparación con STX, cuya capacidad de producción es de aproximadamente 22.0 veces menor. Sin embargo, la valoración de WDC se basa en su visibilidad inigualable: toda su capacidad de producción de discos duros para el año 2026 ya está vendida a clientes relacionados con la inteligencia artificial, hasta el año 2028. Este balance de resultados sólido y los ingresos garantizados justifican el precio elevado del papel, convirtiendo así este activo en una apuesta segura en el área de almacenamiento basado en la inteligencia artificial. Mientras que Seagate sigue creciendo de manera rentable, carece de ese nivel de certeza a largo plazo.

El riesgo principal es la desconexión en la valoración de los activos, si la ejecución de las operaciones falla. Morgan Stanley misma advierte sobre esto.El año 2026 será un año difícil para las acciones relacionadas con el hardware.Es probable que el rendimiento de los bancos disminuya. El banco señala que las valoraciones elevadas y la inflación en los costos de memoria son factores negativos. En cuanto a WDC, las altas expectativas del mercado significan que cualquier contratación en su capacidad vendida, para lograr los precios prometidos y expandir los márgenes de beneficio, podría provocar una reevaluación agresiva de sus acciones.

El catalizador clave es el paso de los precios a las ganancias para el año 2026-2027. La opinión positiva de Morgan Stanley se basa en este aspecto.El escenario de “caso de tipo búl” para las acciones de Western Digital se fija en 437 dólares.El banco ha aumentado su capital.Se estima que el EPS para el año fiscal 2027 será de 17 dólares.El nuevo objetivo de precios de 369 dólares implica un gran aumento en los niveles actuales de las acciones. Si se logra este objetivo, entonces toda la teoría relacionada con el uso de IA en el almacenamiento de datos se verá validada. Por otro lado, si no se logra este objetivo, entonces el precio de las acciones seguirá siendo elevado.