El retorno de D-Wave en 3 años: El recorrido de una inversión de $1,000 y el análisis del “hype” que rodeó esta inversión.

Una inversión de $1,000 realizada hace tres años, al precio de mercado de D-Wave en el año 2023…$0.88Ahora, ese valor sería de aproximadamente 3,200 dólares, basándose en el precio actual de la acción, que es de unos 28.72 dólares. Eso representa un retorno total de más del 220% en tan solo tres años. Se trata de un proceso marcado por una gran volatilidad y un crecimiento explosivo.

La historia del precio de la acción ha sido muy dramática en los últimos 12 meses. En el año 2025, la acción registró un aumento anual del 211.31%. El precio inicial de la acción era de 9.61 dólares, pero alcanzó un pico de 44.78 dólares. Esta subida llevó al precio de la acción a su punto más alto en 52 semanas, que fue de 46.75 dólares, en octubre. Sin embargo, esta subida fue seguida por una fuerte caída. A principios de enero de 2026, el precio de la acción estaba 62.8% más bajo que ese punto máximo de 52 semanas. Esto demuestra la naturaleza especulativa de las acciones en este momento. El camino que ha recorrido la acción no ha sido nada uniforme; además, la acción también experimentó una baja de 52 semanas, llegando a 4.45 dólares.

La situación aquí es un clásico ejemplo de expectativas frente a la realidad. El mercado ha asignado un precio que refleja un período de crecimiento espectacular. Pero el descuento tan grande con respecto al pico del mercado también indica que se puede obtener una gran ganancia fácilmente. Para un inversor, la pregunta es si el precio actual refleja el potencial a largo plazo de la empresa, o si se trata simplemente de una burbuja especulativa que está lista para desinflarse.

El acuerdo de adquisición: ¿Un movimiento estratégico o un medio para aumentar el interés en algo?

La adquisición de Quantum Circuits por 550 millones de dólares representa una apuesta estratégica importante. Pero la reacción del mercado será el verdadero test para determinar si el reciente descenso en los precios de las acciones representa realmente una oportunidad o si el entusiasmo por esta empresa ya está completamente justificado.

En teoría, la oferta es ambiciosa y bien estructurada. Su objetivo es combinar los sistemas de recocido comercial desarrollados por D-Wave con la tecnología de modelos de puertas desarrollada por Quantum Circuits. De esta manera, se crea una oferta de doble plataforma, diseñada para abarcar todo el mercado cuántico. La adquisición sirve para…250 millones en efectivoEste fondo de capital aporta recursos para el desarrollo y integración de los sistemas de computación cuántica. El plan de lanzar los primeros sistemas de este tipo al mercado en el año 2026 representa un objetivo concreto y a corto plazo que podría acelerar el camino hacia la creación de un ordenador cuántico con corrección de errores. La inclusión de expertos como el Dr. Rob Schoelkopf también contribuye a aumentar la profundidad técnica de D-Wave.

Sin embargo, este acuerdo introduce nuevos riesgos significativos. Aumenta la carga de deuda de D-Wave y requiere una integración compleja entre dos tecnologías y culturas diferentes. La reacción del mercado ante esta noticia será crucial. Si las acciones se mantienen estables o incluso suben tras la noticia, eso podría indicar que los inversores consideran esta adquisición como un paso necesario para lograr el crecimiento futuro. Pero si las acciones siguen cotizando a un precio muy inferior al máximo histórico, eso podría indicar que el mercado ve los desafíos relacionados con la integración y el compromiso de capital como algo que distrae de la ejecución a corto plazo. O tal vez, la promesa estratégica ya se refleja en el valor elevado de las acciones.

En resumen, esta adquisición contribuye al potencial a largo plazo de D-Wave. Pero no cambia la estructura fundamental de la empresa. La volatilidad reciente del precio de las acciones y su posición actual en relación con su punto máximo indican que el mercado ya considera que este será un período de crecimiento explosivo. Esta transacción sirve para asegurar ese futuro, pero también implica un riesgo adicional de ejecución, algo que el mercado estará muy atento. Por ahora, la opinión general parece ser de optimismo cauteloso. Pero la verdadera prueba será si la empresa puede cumplir con sus objetivos planteados en su roadmap acelerado.

Fundamentos financieros vs. Expectativas del mercado

El reciente retroceso del mercado ha brindado una oportunidad de reflexión. Los datos financieros de D-Wave indican que la empresa se encuentra en una fase de alto crecimiento. Sin embargo, también revelan una marcada diferencia entre las operaciones actuales y el valor que se le asigna a la empresa, teniendo en cuenta décadas de éxito futuro.

Sobre la base del crecimiento puro, los números son impresionantes. Para el tercer trimestre de 2025, los ingresos aumentaron significativamente.Un aumento del 105.6% en comparación con el año anterior; lo que corresponde a una cifra de 3.74 millones de dólares.Esta aceleración es una señal positiva, ya que demuestra la capacidad de la empresa para expandir sus sistemas de recocido comercial. Sin embargo, el resultado final sigue siendo incierto. La empresa todavía no es rentable; su beneficio por acción sigue siendo negativo.-$1.35El EPS trimestral reciente fue de -$0.05. Aunque superó las expectativas, esto demuestra que el camino hacia la rentabilidad es largo y requiere una gran inversión de capital.

Aquí es donde la brecha entre las expectativas y la realidad se hace más evidente. Las acciones de D-Wave tienen una capitalización de mercado de aproximadamente 10.1 mil millones de dólares. Este número implica que el valor de las acciones está mucho más alto que los ingresos actuales de D-Wave, que son de aproximadamente 24 millones de dólares en los últimos doce meses. En otras palabras, el mercado considera que D-Wave tendrá una participación dominante en un mercado enorme, valorado en miles de millones de dólares. Se prevé que la industria de computación cuántica crezca rápidamente.El 32.7% de la tasa de crecimiento anual será de 5.3 mil millones de dólares para el año 2029.Pero la valoración de las acciones supone que D-Wave no solo participará en ese crecimiento, sino que también liderará ese proceso durante los próximos años.

El riesgo aquí radica en la ejecución de las acciones necesarias para llevar a cabo el negocio. El mercado ya ha incorporado este riesgo en el precio de las acciones. Cualquier problema en la integración de la adquisición de Quantum Circuits, cualquier retraso en la lanzamiento de los sistemas de gate-model al mercado, o cualquier ralentización en el crecimiento de los ingresos, podría rápidamente disminuir el valor actual de las acciones. El descuento del 62.8% en comparación con su punto más alto en las últimas 52 semanas demuestra que el mercado ya es sensible a este riesgo. Por ahora, la opinión general es que el potencial a largo plazo justifica el precio actual. Pero los fundamentos financieros sugieren que la empresa debe llevar a cabo las acciones necesarias de manera impecable para cumplir con esas expectativas elevadas. Se trata de una apuesta de alta peligrosidad: el precio actual no deja mucha margen para errores.

Catalizadores, riesgos y el camino a seguir

El camino a seguir depende de algunos acontecimientos concretos que determinarán si la valoración actual del negocio es justificada. El primero de ellos es la conclusión de la fusión entre Quantum Circuits y otros grupos empresariales, algo que se espera que ocurra a finales de enero. No se trata simplemente de una formalidad; se trata del momento en que la estrategia de fusión se convierte en realidad. Los inversores estarán atentos a los planes detallados de integración, así como a los objetivos relacionados con las sinergias entre las empresas. El mercado evaluará si el plan de desarrollo de la entidad combinada para crear un ordenador cuántico a escala real es viable y factible de implementar. Cualquier ambigüedad o exceso de optimismo podría reforzar la idea de que las promesas del acuerdo ya están incluidas en el precio de la acción.

El siguiente factor importante es el próximo informe de resultados de la empresa, previsto para el 12 de marzo. Este informe será una prueba crucial para verificar si la narrativa sobre el crecimiento de la empresa es realmente cierta. Los resultados del tercer trimestre mostraron un aumento sorprendente.Un aumento del 105.6% en los ingresos, en comparación con el año anterior.Para que la acción mantenga su valor, ese ritmo de crecimiento debe continuar. Una desaceleración pondría en tela de juicio la creencia del mercado sobre una ejecución impecable por parte de la empresa. Dado que los resultados financieros de la empresa siguen siendo negativos, toda la atención se centrará en las ganancias y en la trayectoria hacia la rentabilidad.

Los riesgos son significativos y de diversas naturalezas. En términos tecnológicos, la integración de dos plataformas de computación cuántica es un desafío de ingeniería complejo. La posibilidad de acelerar el desarrollo de modelos de puertas cuánticas es real, pero cualquier retraso en la comercialización de estos sistemas tendría un impacto directo en la valoración de las empresas involucradas. La competencia también constituye una amenaza constante. Mientras que D-Wave busca ser la única empresa con una estrategia de doble plataforma, otras empresas tecnológicas más grandes y firmas dedicadas al área cuántica también están avanzando. La dependencia del sector de inversiones masivas continuas es otra vulnerabilidad. Los informes indican que hay un aumento en la financiación disponible para este campo.Casi 2 mil millones de dólares se invirtieron en startups relacionadas con la tecnología cuántica en el año 2024.Si ese proceso de inversión se ralentiza, o si el progreso se detiene, toda la teoría del crecimiento podría verse cuestionada.

En esencia, se trata de una situación de alta presión para la validación de los resultados. El reciente descenso en el precio de las acciones ha creado una oportunidad para que el mercado exija pruebas de que el negocio realmente funciona bien. La finalización de la fusión y el informe de resultados de marzo son las primeras pruebas. Lo importante es que el precio actual no deja mucho margen para errores. El mercado ya ha asignado un precio basado en una posible victoria futura. Los próximos meses determinarán si D-Wave puede cumplir con esa promesa, o si la realidad será diferente.