El aumento de valor del 1,700% de D-Wave: Una apuesta puramente en el ciclo de auge de la tecnología cuántica.

La historia de D-Wave Quantum es un ejemplo clásico de cómo una acción puede beneficiarse de una tendencia positiva en el mercado. Hace tres años, la empresa era considerada un caso de alerta. La compañía se hizo pública a través de una fusión con otro negocio, en agosto de 2022.$10 por acciónLuego, la cotización bajó drásticamente, hasta situarse por debajo de los 2 dólares a mediados de diciembre. Ese nivel tan bajo representa el punto de partida para una de las mayores caídas en los últimos tiempos. Hoy en día, con las acciones valoradas apenas por debajo de los 30 dólares, una inversión de tres años ha generado un retorno cercano al 1,700%. En otras palabras, 1,000 dólares invertidos en ese momento tan bajo ahora valen casi 17,700 dólares.

Sin embargo, el verdadero “combustible” para los cohetes llegó durante el último año. El precio de las acciones aumentó en más del 400%, ya que los inversores se apresuraron a invertir en empresas relacionadas con la computación cuántica. Esto no fue un movimiento aislado; se trató de una acción dirigida por el ciclo de entusiasmo que se genera en el mercado. La computación cuántica ha ganado gran importancia en el ámbito financiero, convirtiéndose en un tema de gran interés tanto para los inversores particulares como para las instituciones financieras. Empresas como IonQ y Alphabet están en el centro de atención. IonQ recientemente estableció un récord mundial en términos de precisión en sus procesos de cálculo cuántico. Además, Google Quantum AI de Alphabet está avanzando hacia la aplicación en el mundo comercial. El mercado presta atención a este tema, y D-Wave, como empresa puramente dedicada a la computación cuántica, es el principal protagonista en esta historia.

El resultado es que el valor de mercado de la empresa ha superado los 10 mil millones de dólares. Sin embargo, esa valuación contrasta claramente con la realidad actual de las actividades comerciales de la empresa. En los últimos 12 meses, D-Wave solo ha generado 24,14 millones de dólares en ingresos. En otras palabras, el crecimiento explosivo de las acciones de la empresa se debe casi exclusivamente a la especulación y a las promesas relacionadas con la tecnología futura, y no a los ingresos actuales de la empresa. Esa es la tensión central del mercado: aprovecharse del interés excesivo por la tecnología cuántica y de las noticias relacionadas con su potencial transformador, mientras que las finanzas de la empresa siguen estando en una etapa inicial y llena de riesgos.

La realidad financiera: El éxito aparente frente a los datos concretos.

El aumento explosivo de los precios de las acciones ha creado una gran discrepancia con las reales actividades comerciales de la empresa. En teoría, D-Wave es una pequeña fuente de ingresos, pero su valor de mercado parece adecuado para una empresa de tecnología de gran envergadura. La empresa solo generó…24.14 millones de dólares en ventas durante los últimos 12 meses.Esa cifra, aunque muestra algún tipo de crecimiento, sigue siendo insignificante comparada con el valor de mercado del negocio, que supera los 10 mil millones de dólares. La relación precio-ventas es de más de 400. En otras palabras, el mercado está valorando a la empresa más de 400 veces su ingreso anual. Se trata de una mera especulación, basada en la idea de que la computación cuántica se convertirá en una herramienta común en el futuro.

El camino que recorre la empresa hacia la rentabilidad sigue siendo algo lejano. D-Wave lleva consigo…Múltiplo P/E: -21.34Es una señal clara de que aún no es rentable. De hecho, en el mismo período, la empresa registró una pérdida neta de casi 400 millones de dólares. Este resultado negativo se debe directamente al modelo de negocio de alta rentabilidad y alta crecimiento que utiliza la empresa. La empresa opera bajo un modelo de servicios de computación cuántica, proporcionando acceso a sus sistemas a través de la nube. Este enfoque está diseñado para permitir una rápida escalabilidad y generar ingresos recurrentes. Pero esto requiere inversiones masivas y sostenidas en investigación y desarrollo. Por ahora, dichas inversiones superan con creces cualquier retorno comercial que pueda obtenerse de ellas.

En resumen, el rendimiento de la acción se debe más a la atención que recibe en el mercado, y no a los fundamentos financieros del negocio. La intensa actividad de búsqueda de información y las noticias relacionadas con la computación cuántica han impulsado el precio de la acción. Sin embargo, este sentimiento positivo tiene poco que ver con los aspectos financieros reales de la empresa. El modelo de negocio de la compañía es intrínsecamente experimental y requiere una gran cantidad de capital. Aunque el modelo “como servicio” ofrece una clara trayectoria de crecimiento, también significa que el camino hacia la rentabilidad es largo e incierto. Los inversores están pagando un precio elevado por una promesa, no por un producto real.

Catalizadores y riesgos: ¿Qué será lo siguiente en el mercado cuántico?

La tendencia de D-Wave ahora depende completamente del ciclo de noticias. El aumento explosivo de las acciones de la empresa es una reacción directa a la opinión pública relacionada con la computación cuántica. El principal catalizador para este aumento es la continuación de las noticias positivas y las inversiones en el sector. Cuando los titulares de los medios destacan avances de empresas como IonQ o Alphabet, o cuando los gigantes tecnológicos anuncian nuevas alianzas, toda la narrativa relacionada con la computación cuántica se ve impulsada. Este tipo de atención continua puede llevar a un aumento significativo en los precios de las acciones, como lo demuestra el incremento del 345% en las acciones de D-Wave recientemente. El mercado está atento a cualquier señal que indique que la tecnología está acercándose a su uso comercial, lo cual podría validar el entusiasmo por esta tecnología y atraer más capital.

Sin embargo, el riesgo principal es el “riesgo de titulares”, si la tecnología no logra producir avances comerciales concretos. La valoración de las acciones se basa en la expectativa de futuros resultados, no en lo que ocurre en el presente. Si los progresos se detienen o si los competidores demuestran tener métodos más rápidos para llegar al mercado, la prima especulativa podría desaparecer rápidamente. La discrepancia entre un capitalización de mercado de 10 mil millones de dólares y solo 24 millones de dólares en ventas anuales representa una gran vulnerabilidad. Cualquier noticia negativa sobre retrasos, obstáculos técnicos o ralentización en la financiación podría provocar un ajuste drástico en la valoración de las acciones, ya que el mercado volverá a evaluar el tiempo necesario para lograr la rentabilidad.

Para los inversores, las métricas que deben observarse son sencillas, pero cruciales. En primer lugar, es importante buscar aumentos en el crecimiento de las ventas. La empresa debe demostrar que su modelo de servicios de computación cuántica está logrando convertir el interés por este sector en ingresos a un ritmo significativo. En segundo lugar, hay que buscar cualquier señal de que la empresa esté en camino hacia la rentabilidad. La pérdida neta de casi 400 millones de dólares no es sostenible a largo plazo. Los inversores deben estar atentos a cualquier reducción en las pérdidas operativas, a mejoras en el margen bruto, que actualmente es del 82.82%, y a cualquier indicación de que la empresa esté cerca de un punto de inflexión. Mientras estas cifras financieras no mejoren, las acciones seguirán siendo una opción basada únicamente en el ciclo de expectativas, donde el próximo dato importante podría romper esa tendencia o mantenerla.