La “linterna de vida” de Washington es real. Pero la parte relacionada con las “5 Altcoins” no lo es.

El titular que se encuentra frente a ti sirve como justificación para lo que te preocupa: cinco criptomonedas que se pueden comprar, ya que los rendimientos en aumento amenazan con una caída en el mercado de criptomonedas. Además, Washington implementa “su próxima medida para mantener la liquidez”. Parece ser una excusa válida. Pero en realidad, combina dos afirmaciones muy diferentes en una sola oración. Una describe una fuerza macroeconómica real que afecta al precio del Bitcoin. La otra es simplemente una lista de cosas que el propio mercado no apoya en este momento. Separarlas es algo útil.

La línea de vida es real… ¡Lea los detalles!

La parte relacionada con la “vía de salvación” es cierta, y ocurrió rápidamente. El 19 de agosto.El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años alcanzó un pico de 19 años, cerca del 5.34%.Unas horas más tarde, el Secretario del Tesoro, ScottBessent duplicó el tamaño del programa de recompra de bonos del gobierno.De 2 mil millones de dólares a al menos 4 mil millones de dólares por operación, incluyendo bonos que vencen en un plazo de 10 a 30 años. Entró en vigor el 9 de septiembre. Bitcoin…Está atrapado cerca de los $60,000–65,000 durante semanas. — Subió de más de $70,000 en un día.Se produjo una crisis de presión en los precios de las acciones, que se estima en entre 1.1 y 1.4 mil millones de dólares. Las acciones volvieron a cobrar vida. Ese es el salvavidas… y es real.

Pero las condiciones detalladas te indican cuánto puede hacer y cuánto no puede hacer. Esto no es como si el Fed imprimiera dinero.No se crean nuevas reservas bancarias.El Tesoro compra bonos antiguos y menos líquidos, que no se pueden vender fácilmente. Esto se logra mediante el uso del dinero obtenido de la venta de nuevos billetes a corto plazo. Una forma de refinanciación que permite liberar los balances de los distribuidores y reduce las rentas a largo plazo. Pensemos en esto como una especie de “manguera de alivio” para el mercado… Un signo de que Washington estará cerca de la línea del 5.3%. Eso puede cambiar el clima del mercado. En términos de liquidez real, es algo moderado.El programa se adapta bien al menos del 1% de los aproximadamente 30 billones de dólares en deuda pendiente..

Y se trata de cuestiones fiscales, no de la Fed. Los mercados establecen precios que son completamente opuestos a los del banco central.Hay aproximadamente un 70% de probabilidad de que la Fed aumente las tasas en su próxima reunión., Con Kevin Warsh sentado en la silla, parece que está preocupado por la inflación.Así que la “vía de vida” proviene de los mecanismos financieros del Tesoro, y no de alguna medida del banco central.

¿Por qué los aumentos en los rendimientos amenazan a las criptomonedas?

Ahora, la otra cara del “tug-of-war”: esa parte que hace que la amenaza mencionada en los titulares sea real. Un activo que no puede ser vendido compite por el capital contra un Tesoro que paga un 5%. Cuando las tasas de interés aumentan, la tasa de descuento también aumenta: los flujos de efectivo futuros tienen menos valor, y el costo de mantener algo que no paga nada también aumenta. Esa es la forma en que una caída en las ventas de bonos se convierte en una caída en las ventas de criptomonedas. No es algo específico de las criptomonedas; simplemente es cómo fluyen los recursos líquidos.

Esta semana, el mecanismo se activa. El bono del Tesoro a 10 años…Cerró en el 4.94%, su nivel más alto desde octubre de 2023, y está al borde del 5%.– Un nivel solo ha sido tocado dos veces desde la crisis financiera. Hay un aumento en el precio del petróleo.Brent alrededor de $107 debido a las tensiones con Irán.Y un informe sobre la inflación firme también contribuyó a ello.La tasa promedio de hipotecas a 30 años aumentó al 6.76%.Septiembre es históricamente el mes en que las acciones están en su punto más bajo. El S&P 500, el Dow y el Russell 2000 han caído todos esta semana. Bitcoin ha bajado aproximadamente un 4% en cinco días, a pesar de su subida en agosto. Eso es lo que se denomina “venta”.

Entonces, la pregunta que el titular del artículo oculta es: ¿qué fuerza ganará? En agosto, la “lifeline” ganó: las tasas de interés bajaron y el precio de Bitcoin subió. Esta semana, el Tesoro volvió a expandir sus operaciones de recompra de monedas digitales.Hasta 6 mil millones de dólares; se compraron 5.2 mil millones de dólares.Y la liquidez sigue aumentando, de todas formas. La situación está inestable. El indicador que se debe vigilar es aquel que mide todo el ciclo de liquidez: si los intervalos de 10 años superan el 5%, y si los intervalos de 30 años superan el límite del 5.3%. Hay una pausa en las acciones, pero la línea de vida vuelve a existir, y el riesgo recibe un impulso positivo. Si hay un aumento en las tasas de interés por parte de la Fed, las condiciones financieras seguirán estrechándose, sin importar lo que haga Washington.

¿Por qué “cinco altcoins” es la parte que más probablemente te costará?

Aquí es donde los títulos de los titulares se desvían de la realidad… Y es allí donde un principiante está más expuesto a las dificultades. No importa lo que pase en esa lucha por el rendimiento de las criptomonedas, el indicador del régimen del mercado indica que el capital no se está moviendo hacia una combinación de altcoins en este momento.

El índice de la temporada de las altcoins – que mide cuántas de las principales criptomonedas superan a Bitcoin en los últimos 90 días – es de aproximadamente 35.Contra un umbral de 75.Para una verdadera “estación de altas temperaturas”.Descenso desde los 60s altos al inicio de agostoEl dominio de Bitcoin es de casi el 59%.Presionando sobre el límite del 60%, que es el tope máximo posible.El dinero se concentra en Bitcoin (y, de forma selectiva, en Ether), y no se distribuye en las criptomonedas de menor importancia. Un aumento en el dominio de Bitcoin es lo opuesto a la “temporada de altcoins”.

Ahora, verifica la posición en comparación con eso.Aproximadamente el 85% de las altcoins tienen tasas de financiación superiores a su promedio.— Los comerciantes que utilizan estrategias de apalancamiento con acciones de pequeña capitalización… Es el nivel más alto desde que Bitcoin alcanzó ese récord. Se trata de una apuesta complicada, ya que la temporada de altcoins no está confirmada por los datos del índice. Es la situación típica en la que la narrativa prevalece sobre los datos reales.

La señal duradera que hay que esperar, si el interés es realmente por las altcoins, no es una lista de nombres. Se trata del dominio de Bitcoin en el mercado general: esa métrica que, históricamente, indica si habrá un verdadero aumento en el precio de las altcoins. Pero eso no ha ocurrido. El valor de Bitcoin ha estado en aumento, hasta alcanzar el 60%.

¿Qué significa eso para usted?

Así que el título del artículo está invertido. Si creemos que las marcas de liquidez representan un cambio en la situación de liquidez, si los rendimientos se mantienen cerca del 5%, entonces la manifestación más clara de esa tesis es el propio Bitcoin, y no cinco monedas más pequeñas. La lista de cinco monedas simplemente ignora lo importante. Y lo que podría convertir la fuerza selectiva en una verdadera oportunidad de trading no es una cuenta regresiva hacia septiembre. Es una colapso duradero en el dominio de Bitcoin… algo que, según los datos, aún no ha ocurrido.

Nada de esto es una recomendación para comprar algo o un anuncio sobre el precio de los activos. Se trata de entender cómo funcionan realmente estos activos y actuar en base a esa información. Entienda la situación: los rendimientos frente a lo que realmente importa, el dominio frente a la temporada de las criptomonedas alternativas… Así sabrá qué buscar, mucho antes de decidir qué cinco criptomonedas comprar. Eso es la ventaja.