La nominación de Warsh se está retrasando: el período de calma hawkiana de Crypto frente al rechazo de Powell.

El proceso de nombrar a Kevin Warsh como el próximo presidente de la Reserva Federal ha quedado paralizado. El senador Thom Tillis está bloqueando esta nominación, negándose a aprobar cualquier candidato perteneciente al gobierno de Trump hasta que termine la investigación realizada por el Departamento de Justicia sobre el actual presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Este impasse político, que comenzó después de que un juez rechazara las citaciones para la investigación sobre Powell, retrasa directamente el cambio de liderazgo, que estaba previsto para el 15 de mayo.

La reacción inmediata del mercado ante la nominación del 30 de enero fue muy negativa. Los activos relacionados con las criptomonedas se vendieron rápidamente, y el precio del Bitcoin disminuyó significativamente.El 14% durante las siguientes dos semanas.Este “Shock de Warsh” fue una forma directa de revalorización del riesgo, ya que los mercados anticiparon un cambio en la política monetaria hacia un enfoque más restrictivo. La caída de los precios no se limitó solo al sector cripto; el oro perdió casi un 9%, mientras que la plata sufrió una pérdida de más del 30% en un solo día. Este movimiento fue motivado por la posición histórica conocida de Warsh, y no por sus recientes comentarios favorables hacia el sector cripto.

Esa reacción se basó en su historial documentado. Durante su mandato en la Fed, Warsh se opuso a programas de estímulo económico como el QE2, argumentando que esos programas fomentaban la inflación y las burbujas en los activos financieros. Su carrera como gobernador de la Fed, caracterizada por una actitud conservadora, indicaba un regreso a condiciones monetarias más estrictas. El mercado lo consideró como la “peor opción” para manejar situaciones económicas difíciles. Se pasó por alto sus inversiones personales en empresas relacionadas con criptomonedas, así como sus declaraciones anteriores sobre Bitcoin. Este retraso prolonga esa incertidumbre.

La política monetaria durante la era de Powell y el flujo de criptomonedas

El Banco Federal tomó una decisión de tipo “hawkish” en su reunión de marzo: mantuvo las tasas de interés en el rango de 3.50%-3.75%, y proyectó que habría solo un más uno de reducciones en las tasas de interés este año. Esta decisión, junto con el aumento de las expectativas de inflación al 2.7% para el año 2026, ejerció presión sobre los activos de riesgo en general. Bitcoin, que había estado cerca de alcanzar un nivel de precio más alto, cayó aproximadamente un 5%.Umbral de 70,000 dólaresSiguiendo las noticias, se refleja un mayor riesgo en el mercado.

El efecto tangible en la liquidez de las criptomonedas fue grave. En el día de la reunión, los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin en Estados Unidos experimentaron una salida neta de 708.7 millones de dólares. Se trató del mayor flujo de salida en un solo día en dos meses. Esta reducción del riesgo por parte de las instituciones fue una respuesta directa a las expectativas de inflación elevadas por parte de la Fed y al aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años. El capital, por lo tanto, se dirigió hacia efectivo y bonos del Tesoro con mayores rendimientos.

La sensibilidad de las criptomonedas a este cambio en la liquidez es evidente. Mientras que acciones como las de Nasdaq y el S&P 500 perdieron aproximadamente un 0.55%, la caída del Bitcoin fue aún más pronunciada, alcanzando su nivel de soporte clave. Esta diferencia destaca cómo los activos digitales siguen siendo extremadamente vulnerables a los cambios en la política monetaria de la Fed y, por ende, al costo del capital.

Catalizadores y escenarios: Lo que hay que tener en cuenta

El catalizador inmediato es el cronograma de la investigación del Departamento de Justicia. La investigación sobre los trabajos de renovación realizados por Powell se ha detenido, ya que un juez rechazó las citaciones emitidas para que se presentaran pruebas en el tribunal. El senador Tillis ha prometido bloquear la nominación de Warsh hasta que termine la investigación. Esto crea una fecha límite: el mandato de Powell expirará el 15 de mayo. Si el proceso de apelaciones se prolonga más allá de esa fecha, la Fed podría enfrentar un vacío en su liderazgo, lo que aumentaría la incertidumbre institucional.

El siguiente importante indicio de política monetaria provendrá del propio Powell. Su última conferencia de prensa, después de la reunión de marzo, mostró un tono más agresivo por parte de Powell. Pero sus comentarios en el próximo evento programado serán objeto de estudio para detectar cualquier señal sobre la continuidad de las políticas monetarias. Los mercados estarán atentos a cualquier cambio en las proyecciones del Fed o a cualquier declaración que sugiera un cambio en la expectativa de una reducción de tipos de interés en 2026. La reunión de junio será el próximo punto clave, donde podría discutirse formalmente la primera reducción de tipos de interés, lo que podría darle mayor claridad al camino que seguirá la economía.

En el caso de las criptomonedas, la dinámica del flujo sigue siendo el factor clave. Lo último…708.7 millones en salidas de fondos en un solo día.Este escenario muestra cuán sensible es el capital frente a las decisiones tomadas por la Fed. Cualquier movimiento hacia una postura más conservadora probablemente revertirá esa tendencia y aumentará el apetito por el riesgo. Por el otro lado, si la investigación sobre Powell continúa demorándose y la Fed mantiene su postura hawkiana, la presión sobre la liquidez y el precio de Bitcoin podría intensificarse. Se trata, en resumen, de esperar a que se resuelva esta situación política para eliminar los efectos negativos.