La junta directiva de Warner Bros. Discovery no está eligiendo ningún negocio… sino evitando algunos de ellos.

La junta directiva de Warner Bros. Discovery rechazó por octava vez la oferta de 108.4 mil millones de dólares presentada por Paramount Skydance. La junta expresó preocupaciones respecto al valor de la oferta, su certeza y los riesgos para los accionistas. La empresa reiteró su apoyo al acuerdo de fusión con Netflix.Las ofertas de reclamaciones proporcionan una mayor certeza y menor riesgo de pérdidas.Español:

La oferta de Paramount, respaldada por Larry Ellison, cofundador de Oracle, garantiza una participación de 40.4 mil millones de dólares en acciones. Sin embargo, la junta directiva expresó preocupaciones sobre la viabilidad de esta estructura de adquisición. Se señaló que el plan de Paramount…Se basa en una deuda de 54.6 mil millones de dólares.Se consideró que esa cantidad era excesiva y arriesgada.

La junta también destacó los posibles costos que implicaría cambiar del acuerdo con Netflix a el acuerdo con Paramount. Estos costos incluyen una tarifa de rescisión de 2.8 mil millones de dólares para Netflix, una tarifa por el intercambio de deudas de 1.5 mil millones de dólares, y otros gastos de intereses que suman 4.7 mil millones de dólares. La junta argumentó que…Valor neto de la oferta de ParamountIncluso con la tarifa de terminación regulatoria de 5.8 mil millones de dólares, el monto sería insuficiente para igualar el valor del acuerdo con Netflix.

¿Por qué sucedió esto?

El consejo de administración de Warner Bros. Discovery ha sostenido constantemente que la fusión con Netflix es lo mejor para los accionistas. La transacción con Netflix, valorada en 82,7 mil millones de dólares, incluye una estructura de pago basada en efectivo y acciones. Los accionistas de WBD recibirán 23,25 dólares en efectivo y acciones de Netflix, con un valor objetivo de 4,50 dólares por acción. Además, se incluirá el valor a largo plazo de Discovery Global.Se destacaron los beneficios estratégicos y financieros.De esta estructura.

Por el contrario, la oferta de Paramount consiste en una transacción totalmente en efectivo, pero introduce mayor incertidumbre. La junta directiva calificó la oferta como una adquisición con apalancamiento, la más grande de la historia. Se señalaron las preocupaciones relacionadas con la capacidad del adquirente para obtener y mantener el financiamiento necesario. La naturaleza altamente endeudada de la transacción aumenta el riesgo de fracaso, lo que podría dejar a los accionistas de WBD con pocas opciones para recurrir.De acuerdo con los análisisEspañol:

¿Cómo reaccionaron los mercados?

Las acciones de Warner Bros. Discovery, Paramount y Netflix bajaron en el mercado al inicio de la jornada de apertura del jueves. Los inversores parecen cautelosos, a medida que la disputa entre el consejo de administración de Paramount y Warner Bros. Discovery se intensifica. La reacción del mercado bursátil ante estos últimos acontecimientos…Refleja incertidumbre sobre el resultado.Español:

El presidente y director ejecutivo de Paramount, David Ellison, defendió la oferta como la mejor en comparación con la de Netflix. Argumentó que la oferta revisada de 30 dólares por acción representa un mejor valor para el acuerdo, y que además incluye una garantía personal proporcionada por su padre, Larry Ellison. La empresa indicó que está dispuesta a negociar directamente con el consejo de administración de WBD para resolver sus preocupaciones.De acuerdo con los informes.Español:

¿Qué están observando los analistas a continuación?

Los analistas e inversores están observando de cerca el panorama regulatorio. Los acuerdos propuestos enfrentarán posibles exámenes por parte de las autoridades antimonopolio, en particular el Departamento de Justicia de los Estados Unidos y la Comisión Federal de Comercio. La probabilidad de enfrentar problemas regulatorios sigue siendo alta, especialmente en el caso del acuerdo con Paramount.Implica la adquisición completa de WBD.Español:

Algunos accionistas, entre ellos Pentwater Capital Management, creen que el consejo de administración no está abordando la situación de manera constructiva con Paramount. Argumentan que la oferta revisada es económicamente mejor que la oferta presentada por Netflix, y que la postura del consejo de administración es errónea. Este desacuerdo añade otro factor de complejidad a la batalla corporativa en curso.De acuerdo con los análisis.Español:

El consejo de administración de WBD sigue comprometido con el acuerdo con Netflix. Han destacado la certeza del traspaso y la flexibilidad financiera que este acuerdo les brinda. También han señalado que se planea separar Discovery Global, lo cual, según ellos, aumentará el valor a largo plazo para los accionistas. Sin embargo, la persistencia de Paramount indica que la competencia aún no ha terminado.Como se informó.Español: