La volatilidad en los mercados ha afectado a las economías… ¿Por qué un director ejecutivo está comprando las acciones en momentos de bajada?

Las tensiones geopolíticas entre los Estados Unidos e Irán afectan a los mercados mundiales. Los titulares de los medios de comunicación advierten sobre los riesgos relacionados con el crédito privado. Anna Rathbun, fundadora y directora ejecutiva de…Grenadilla Advisory,Los inversores deben evitar el pánico y mantenerse disciplinados.

“Cada vez que ocurre un conflicto geopolítico, o incluso una guerra como esta, los mercados reaccionan de forma instintiva. Pero en realidad, se trata de una reacción espontánea”, dijo Rathbun en una entrevista con AInvest. “Los mercados tienden a vender sus activos cuando hay mucha ansiedad, y luego se discuten los detalles más adelante”.

Rathbun, quien anteriormente fue director de inversiones en CBIZ Investment Advisory Services. Se encargaba de supervisar la estrategia de inversión de la empresa.División de gestión de activos por un valor de 73 mil millones de dólares.Se lanzó la empresa Grenadilla Advisory, con sede en Cleveland, con el objetivo de centrarse en aquellos portafolios que combinan los mercados públicos con otras opciones, como el equity privado, el crédito privado y los bienes raíces.

Su consejo a los clientes ha sido muy claro: deben concentrarse en los objetivos a largo plazo, en lugar de preocuparse por las fluctuaciones del mercado a corto plazo. “Por lo general, la conversación gira en torno a mantenerse firmes, ignorar los ruidos que suceden en el mercado y asegurarse de recordar sus objetivos y el plazo dentro del cual deben trabajar”, dijo ella.

Cambios en el mercado impulsados por la guerra

Según Rathbun, el comportamiento actual del mercado refleja una mayor incertidumbre, pero no un pánico absoluto entre los inversores. “Hasta ahora, los mercados han seguido cierto patrón: al principio hay una fuerte caída de precios, y luego, durante la jornada laboral, los inversores comienzan a comprar muy lentamente”, dijo ella. “Desde una perspectiva a corto plazo, no parece que la gente esté huyendo del mercado”.

Sin embargo, señaló que los activos considerados “seguros” de manera tradicional se han comportado de forma diferente a lo esperado. “Actualmente no existe un lugar seguro donde esconderse, ni siquiera en bonos”, dijo Rathbun. “Los rendimientos de los bonos están aumentando, e incluso el oro está disminuyendo. El único lugar que sigue siendo seguro son los futuros del petróleo y el dólar estadounidense”.

La fortaleza del dólar, agregó ella, refleja el deseo de los inversores de buscar estabilidad en los activos estadounidenses, especialmente durante períodos de turbulencia geopolítica. “Los activos estadounidenses suelen considerarse como un refugio seguro”, dijo Rathbun. “De hecho, los inversores prefieren invertir en dólares estadounidenses, ya que son considerados un refugio seguro”.

A pesar del conflicto, ella cree que las acciones de las empresas estadounidenses podrían seguir siendo resistentes a largo plazo. Esto se debe, en parte, a que la innovación tecnológica, especialmente en el área de la inteligencia artificial, sigue siendo impulsada por empresas estadounidenses. “Existe un dicho que dice que no se debe apostar en contra de los mercados estadounidenses. Creo que ese es todavía el caso”, dijo Rathbun.

Rathbun también dijo que está aprovechando el reciente descenso del mercado para agregar seleccionadamente nuevas inversiones a los clientes. “Estoy aprovechando las oportunidades que se presentan en momentos de caída del mercado”, dijo Rathbun. “En parte, esto se debe a que los clientes tienen dinero extra; ya sea porque quieren invertir o porque tienen ingresos provenientes de inversiones de renta fija y crédito. Me gusta tomar parte de ese dinero y buscar nuevas oportunidades de inversión”.

Preocupaciones relacionadas con el crédito privado

Al mismo tiempo, Rathbun dijo que la creciente ansiedad relacionada con el crédito privado —que se debe en parte a los titulares de prensa sobre la reembolsabilidad de los fondos— podría ser exagerada. “Creo que la preocupación por el crédito privado está desmedida”, dijo en la entrevista con AInvest.

Según ella, la inversión exitosa en crédito privado depende en gran medida de la selección del gestor adecuado y de comprender que dichas inversiones son inherentemente ilíquidas. “Es necesario elegir al gestor adecuado. Hay que elegir al socio adecuado”, dijo Rathbun. Además, agregó que los inversores deben considerar el crédito privado como un instrumento a largo plazo, ya que las posiciones subyacentes son ilíquidas.

También advirtió que la expansión de los fondos de crédito privado hacia los mercados minoristas ha causado malentendidos entre los inversores que no están familiarizados con su estructura. “El mundo del crédito privado ha lanzado estos fondos demasiado rápido para el mercado minorista”, dijo Rathbun. “La gente debe entender que estos no son bonos negociables”.

En muchos casos, ella cree que las presiones de redención recientes se deben más al estado de ánimo de los inversores, que al deterioro de los portafolios de préstamos. “Creo que se trata definitivamente de una situación causada por la actividad del sector minorista, y no por problemas en los propios fondos de inversión”, dijo Rathbun.

Optimismo selectivo

Aunque los riesgos geopolíticos amenazan con hacer que la inflación aumente, especialmente si las perturbaciones en el Estrecho de Ormuz continúan, Rathbun dijo que los inversores deben analizar cómo esos factores afectan a las diferentes clases de activos. “Si te preocupa la inflación, no deberías preocuparte por las acciones. En realidad, lo que deberías preocuparte son los bonos”, dijo ella.

Su enfoque, añadió ella, consiste en ser selectivos al momento de establecer las posiciones de los portafolios durante períodos de volatilidad. “Tenemos que analizar cómo estos eventos pueden influir en los valores y en los productos básicos, así como identificar dónde se encuentran los riesgos… y establecer las posiciones del portafolio de acuerdo con eso”.