En lo que Wall Street está apostando: la recuperación de Macy’s y los datos detrás de sus acciones.

La opinión de Wall Street sobre Macy’s es una muestra de un optimismo cauteloso. La división entre los analistas refleja la tensión fundamental en esta situación: creen que las cerradas de tiendas de la empresa llevarán, con el tiempo, a un negocio más eficiente y rentable. Pero son muy escépticos respecto a si ese cambio se verá reflejado en los números de ventas a corto plazo.

El consenso no constituye una llamada unificada. Benchmark Co. mantiene una posición…Calificación de ventasSin establecer un objetivo de precio, se indica una creencia a más largo plazo en la estrategia de la empresa. Por otro lado, Evercore ISI recientemente aumentó su objetivo de precio de $14 a $21, pero mantuvo su recomendación de “Hold”. Este movimiento es revelador: demuestra que la empresa ve un gran potencial de crecimiento desde los niveles actuales, pero aún no considera que el papel sea una buena opción para comprar en este momento. El aumento del objetivo de precio, mientras se mantiene la recomendación de “Hold”, es una muestra de confianza en el destino final, y no en el proceso de transición hacia ese destino.

Esta cifra refleja directamente el indicador clave que los analistas están observando: la rentabilidad de la empresa. En el último trimestre, Macy’s logró un EPS ajustado de 0.09 dólares, superando con creces las expectativas. Ese número fue el que marcó un cambio positivo en las cifras financieras de la empresa. Esto demostró que la nueva estrategia está dando resultados positivos en términos de rentabilidad. Para los analistas de Wall Street, ese es el elemento clave para evaluar el rendimiento de la empresa. Ellos apostan a que la empresa puede obtener más beneficios con menos tiendas.

Sin embargo, su cautela se basa en una situación realista. Evercore ISI expresó su decepción con las propias predicciones de Macy’s para el trimestre actual. Según estas predicciones, las ventas dentro del mismo negocio podrían mantenerse estables o incluso disminuir un 2.5%. La empresa cree que la compañía necesita mostrar un crecimiento de al menos un 2% al 3%, a medida que implemente sus iniciativas Reimagine 125. En otras palabras, los analistas esperan ver si los consumidores realmente estarán dispuestos a pagar precios más altos y a aceptar productos más específicos, a pesar de la menor escala de la empresa. Hasta que esto ocurra, es probable que el precio de las acciones siga una tendencia de crecimiento lento, y no rápido.

El cambio en acción: cerrar tiendas para construir un negocio más fuerte

Las inversiones cautelosas de Wall Street están siendo puestas a prueba en comparación con las acciones concretas que se llevan a cabo en el terreno real. La esencia del plan de Macy’s es una lógica simple, pero dolorosa: cerrar las tiendas más débiles para dedicar más recursos a las tiendas más fuertes. Este trimestre, la empresa está aplicando ese plan: cerrando las tiendas más débiles.Aproximadamente 14 tiendas.Como parte de un objetivo más amplio, se pretende cerrar alrededor de 150 sucursales que no están funcionando bien para finales del año. El objetivo es claro: concentrarse en aquellas sucursales que no son eficientes.Aproximadamente 350 de los locales de Macy’s que aún quedan.Para construir un negocio más eficiente y rentable.

No se trata simplemente de reducir los costos; se trata de reinvertir los recursos para lograr el crecimiento. La empresa está invirtiendo dinero en sus 125 tiendas “Reimagine”. Estas tiendas reciben nuevos diseños, personal calificado mejorado y un conjunto de productos más actualizado. Los resultados iniciales de estas tiendas son prometedores: las ventas han aumentado un 2.7% en comparación con el año anterior. Este éxito es lo que da confianza a la dirección de la empresa.Aumentar la estimación de los EPS para todo el año.En un rango de 2.00 a 2.20, se puede decir que existe una clara confianza en la eficacia de esa estrategia.

Los datos del último trimestre demuestran que la estrategia de cerrar tiendas para concentrarse en la calidad está comenzando a dar resultados positivos. Macy’s logró un EPS ajustado de 0.09 dólares, lo cual no solo superó las expectativas, sino que también representó un cambio drástico en comparación con los resultados negativos anteriores. Lo más importante es que esto indica que los clientes están respondiendo positivamente a esta estrategia. Las ventas aumentaron un 3.2% durante el trimestre, gracias al fuerte incremento del 9% en Bloomingdale’s. Esta combinación de buenos resultados financieros y crecimiento en las ventas es lo que Wall Street espera ver. Esto sugiere que la estrategia de cerrar tiendas para centrarse en la calidad está comenzando a dar frutos, tanto en términos de resultados financieros como de valor de las acciones.

Revisión de la solidez financiera del plan: ¿Se puede financiar el plan?

Para que un cambio de dirección tenga éxito, una empresa necesita algo más que solo una buena estrategia: también necesita una base financiera sólida para poder financiar el proceso de cambio. La buena noticia para Macy’s es que su balance financiero está en buen estado, lo que le proporciona un respaldo importante durante el proceso de cierre de tiendas, algo que resulta difícil pero necesario.

La métrica clave aquí es el coeficiente de deuda sobre capital propio. Este indicador muestra cuánto una empresa financia sus operaciones con dinero prestado, en comparación con la inversión de los accionistas. Macy’s tiene un coeficiente de deuda sobre capital propio de…0.61Ese nivel está por debajo del promedio histórico de la empresa, y es incluso mejor que el de muchos de sus competidores en el sector minorista. Puede considerarlo como una especie de hipoteca: un ratio más bajo significa que la carga de deuda es menor en comparación con las reservas de capital de la empresa, lo que reduce el riesgo financiero y permite que la gerencia tenga más margen de maniobra.

La empresa está trabajando activamente para mejorar esta situación. En el último trimestre, la deuda total disminuyó.Un 7.3% en comparación con el año anterior.Es una clara señal de una gestión financiera disciplinada. Esta reducción, junto con el aumento de la base de capital propio, ha ayudado a disminuir la relación entre deuda y capital propio. La reducción de la carga de deuda contribuye directamente a la flexibilidad financiera, permitiendo que Macy’s pueda reinvertir en sus tiendas Reimagine y enfrentar cualquier situación inesperada sin necesidad de asumir más riesgos.

Esta fortaleza financiera funciona de forma conjunta con las mejoras en las operaciones de la empresa. El margen de ganancias central de la compañía está mejorando, como se puede observar en los datos disponibles.Aumento del 3.2% en las ventas comparables.En el último trimestre, cuando los clientes gastan más en las tiendas que permanecen abiertas, esto genera más flujo de efectivo. Ese efectivo puede luego utilizarse para pagar las deudas, financiar las iniciativas de mejoramiento, o ser devuelto a los accionistas, cerrando así el ciclo entre un mejor resultado económico y un balance más saludable.

En resumen, la situación financiera de Macy’s es positiva. Con una carga de deudas que se puede manejar, un plan claro para reducirla aún más, y un sistema de ventas que comienza a funcionar bien, la empresa cuenta con los recursos financieros necesarios para llevar adelante su plan de recuperación. Aunque el camino no está libre de riesgos, el estado financiero de la empresa proporciona un fondo sólido para enfrentar cualquier situación difícil en el futuro.

El camino por recorrer: catalizadores, riesgos y lo que hay que vigilar

Las apuestas cautelosas de Wall Street ahora dependen de unos cuantos hitos claros. El camino a seguir está determinado por un importante catalizador y un riesgo significativo. Los inversores deben estar atentos a los avances constantes tanto en el área de ventas como en el balance general de la empresa.

El mayor catalizador para este proceso es la finalización del plan de cierre de tiendas para finales de 2026. La empresa ya está en camino hacia ese objetivo: cerró 66 tiendas el año pasado y 55 tiendas el año anterior.Aproximadamente 14 más de estos sitios están programados para ser cerrados este trimestre.Esto los lleva a alcanzar aproximadamente el 80% de su objetivo de cerrar las 150 sucursales que no están funcionando bien. El beneficio de este proceso de reducción es una operación más eficiente, centrada en aquellas sucursales que realmente no son efectivas.Aproximadamente 350 de los locales de Macy’s que aún quedan.Una vez que se asiente el polvo, el plan consiste en invertir más recursos en estas tiendas. Esto debería aumentar la eficiencia y la rentabilidad de las mismas. Se trata de una simplificación operativa que Wall Street está esperando.

Sin embargo, el mayor riesgo recae directamente en el consumidor. Las propias previsiones de la dirección para el crucial trimestre festivo son las siguientes:Las ventas de los mismos productos se mantendrán constantes o disminuirán en un 2.5%.Ese es el número que hizo que Evercore ISI dudara. La empresa cree que la compañía necesita un crecimiento de al menos el 2% al 3% para poder validar su estrategia Reimagine. Si los compradores continúan reduciendo sus gastos, eso presionará los márgenes de ganancia y retrasará los beneficios financieros que se podrían obtener con una mayor eficiencia en la gestión de los recursos. El riesgo es que las promesas de esta estrategia no se correspondan con la disposición de los consumidores a pagar más por los productos o servicios ofrecidos.

Entonces, ¿qué deben observar los inversores? En primer lugar, el crecimiento constante de las ventas en las tiendas restantes, especialmente en las sucursales principales de Reimagine. El aumento de las ventas del 2.7% en comparación con el año anterior es alentador, pero esto debe convertirse en una situación habitual. En segundo lugar, hay que estar atentos a posibles reducciones adicionales de la deuda. La empresa ya ha hecho algunos progresos en este sentido.La deuda total se redujo en un 7.3% con respecto al año anterior.Y un continuo descenso en los resultados financieros confirmaría que la situación financiera está mejorando, lo que daría a la dirección más flexibilidad para financiar el proceso de recuperación.

En resumen, se trata de una carrera entre dos cronologías: el tiempo que transcurre hasta la cancelación de las operaciones del negocio, y el poder adquisitivo de los consumidores. El optimismo cauteloso de Wall Street supone que las cancelaciones de las operaciones del negocio traerán los beneficios prometidos, antes de que las condiciones comerciales se vuelvan demasiado difíciles. Los próximos trimestres nos mostrarán cuál de las dos fuerzas ganará.