Llamada de anunciación de resultados de WaFd, Inc. para el primer trimestre de 2026: perspectivas de NIM y objetivos del portafolio de bonos en relación con las reducciones de tipos de interés; planes de crecimiento.

Fecha de la llamada16 de enero de 2026

Resultados financieros

• EPS$0.79 por acción diluida, en comparación con $0.54 por acción en el primer trimestre del año fiscal 2025, y $0.72 por acción en el trimestre de septiembre de 2025.
• Margen de operación2.7 %, en comparación con el 2.71 % del trimestre de septiembre.

Comentarios de negocios:

Ganancias y rendimiento financiero:

• WaFd, Inc. informó que el ingreso neto disponible para los accionistas ordinarios era…60.5 millones de dólaresO bien…$0.79 por acción diluidaPara el trimestre que finalizó el 31 de diciembre de 2025, en comparación con…$0.54 por acciónPara el primer trimestre del ejercicio fiscal 2025.$0.72 por acciónPara el trimestre de septiembre de 2025.
• El aumento en los beneficios por acción se debió a mejoras tanto en los ingresos como en los gastos. También hubo un aumento moderado en los ingresos por intereses, además de un incremento en los ingresos no relacionados con intereses. Por otro lado, hubo una disminución general en los gastos totales no relacionados con intereses.

Portfolio de préstamos y calidad del crédito:

• Los préstamos a cobrar disminuyeron en240 millones de dólaresDurante el trimestre, esto se debió principalmente a una disminución en los tipos de préstamos inactivos. Por otro lado, las nuevas emisiones de préstamos para tipos de préstamos activos superaron a los pagos de los préstamos ya existentes.
• Los activos que no generan ingresos han aumentado.203 millones de dólaresOEl 0.75% del total de los activos.Esto se debe principalmente al aumento de los préstamos que no se acreditan en el balance, debido a dos relaciones comerciales que han influido negativamente en la situación financiera.
• Los préstamos con clasificación negativa disminuyeron.51 millones de dólares, representandoEl 2.94% de los préstamos netosRefleja un perfil de riesgo moderado, a pesar del aumento en los préstamos que han sido objeto de críticas.

Estado de situación financiera y estrategia de inversión:

• Las inversiones totales y los valores respaldados por hipotecas aumentaron.728 millones de dólaresFue financiado principalmente mediante un aumento en las deudas.671 millones de dólares¡No!
• Este aumento forma parte de una estrategia de inversión general, cuyo objetivo es reemplazar los préstamos hipotecarios individuales por valores garantizados por hipotecas, a un precio más reducido.

Tendencias de depósitos y financiamiento básico:

• El total de los depósitos disminuyó.21 millonesLos depósitos sin intereses han aumentado.4.9%Y también los depósitos que generan intereses.4.5%No hay necesidad de hacerlo.
• Los depósitos de cobre terminaron el trimestre en…El 79.7% del total de los depósitosSe puede observar un progreso en la relación entre préstamos y depósitos. Hace dos años, esta relación era de más del 110%.92.7%Actualmente.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• El CEO dijo: “Hemos comenzado el año de manera positiva, con un aumento del 10% en el EPS durante el trimestre, y un crecimiento del 40% en comparación con el mismo período del año anterior. Además, hay un aumento del 18% en las cantidades de depósitos realizados durante ese trimestre”. También señaló que “nuestro volumen de préstamos ha aumentado en 697 millones de dólares, o el 28%, en el último trimestre”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Matthew Clark (Piper Sandler)El primero se refería a las perspectivas en el corto plazo. ¿Cuál es su plan para esos 800 millones de dólares que vencen o se revalorizan en los próximos 3 meses?
  RespuestaLo reemplazarán con prestatores actuales, y esperan que los tipos de interés disminuyan si la Fed continúa con sus reducciones.

• Pregunta de Matthew Clark (Piper Sandler):Y luego, en cuanto a los ingresos por intereses, quiero confirmar el monto en dólares… Está bien. En cuanto a esos 2 nuevos casos de no acumulación de costos y beneficios, ¿podría darnos alguna información sobre los tipos de negocios a los que se refieren, así como un plan para resolver este problema?
  RespuestaUno de ellos está en el sector manufacturero, y se ve afectado por las tarifas arancelarias. El otro es una entidad relacionada con bienes raíces. Ambos están trabajando con sus clientes y son optimistas sobre la resolución de los problemas.

• Pregunta de Matthew Clark (Piper Sandler):Y por último, en cuanto al crecimiento de los costos este año… ¿En qué situación se encuentra usted en relación con la desarrollo de la plataforma SBA? ¿Tiene intenciones de contratar más prestamistas especializados en créditos inmobiliarios?
  RespuestaNo hay planes significativos para aumentar el número de miembros del equipo. Se actúa de manera oportunista, aprovechando las oportunidades que surgen en términos de aumentos de salarios y inversiones estratégicas en tecnología. Pero todo esto se hace con un ritmo constante y sólido.

• Pregunta de Jeff Rulis (D.A. Davidson):Kelli, mencionaste que se espera que haya más presión sobre los márgenes de ganancia. Pero, ¿es posible que haya crecimiento en términos de dólares, al menos durante el primer trimestre del año?
  RespuestaSí, con la estrategia de reemplazar los títulos de ranura individuales por valores respaldados por hipotecas, se espera que haya más presión sobre los márgenes de beneficio, pero también crecimiento en términos de dólares.

• Pregunta de Jeff Rulis (D.A. Davidson):Y creo que eso es algo que realmente preocupa… Brent mencionó que el objetivo a corto plazo es alcanzar una margen del 3%. ¿Hay alguna posibilidad de lograr ese objetivo?
  RespuestaNo se proporcionan indicaciones concretas, pero el trimestre actual se vio afectado por situaciones que no permitieron el acumulación de beneficios. Las posibles reducciones en las tasas de interés y la tendencia hacia depósitos con costos más bajos respaldan la opinión de que se podrá alcanzar un margen del 3%.

• Pregunta de Jeff Rulis (D.A. Davidson):En ese proceso de recompra, ¿qué tan sensibles son ustedes al precio de los bienes que compran? Y, tal vez, sea necesario equilibrar eso con el capital disponible.
  RespuestaSon agresivos cuando se encuentran cerca del valor contable de las acciones. La recompra de acciones es la mejor forma de utilizar el capital, manteniendo al mismo tiempo relaciones de capital sólidas.

• Pregunta de Andrew Terrell (Stephens):Si pudiera simplemente comenzar y aclarar algo… Bueno, supongo que el margen esperado debería ser menor en comparación con la cantidad reportada o con el tipo de cambio real que me indicaron.
  RespuestaSe refieren al tipo de cambio spot, no a la cantidad reportada.

• Pregunta de Andrew Terrell (Stephens):Y si simplemente pienso en la combinación de los activos y pasivos del balance general, entonces, aproximadamente el 18% de los activos actuales corresponden a valores negociables. ¿Existe algún objetivo específico para esa proporción de activos en el balance general?
  RespuestaSon relativamente ligeros en términos de endeudamiento, en comparación con sus pares. Se espera un crecimiento a corto plazo, pero el potencial a largo plazo puede alcanzar el 25-30%.

• Pregunta de Andrew Terrell (Stephens):Quiero decir que el crecimiento de los depósitos en este trimestre fue realmente importante… Solo quería analizar en detalle este crecimiento de los depósitos.
  RespuestaSe atribuye esto al cambio hacia la gestión de activos y pasivos, así como a las características estacionales relacionadas con el final del año fiscal. Se compensa el impacto negativo causado por la liquidación de los depósitos con un aumento en las transacciones realizadas durante ese período.

• Pregunta de Kelly Motta (KBW):Quería hacerle algunas preguntas adicionales, Kelli, sobre las compras realizadas por MBS. Según lo que entiendo, en el último trimestre, la inactividad en las transacciones se debió, en parte, a que se utilizó ese dinero para financiar dichas compras… ¿Es eso una forma razonable de considerar el crecimiento del portafolio de valores?
  RespuestaAceleraron las compras de MBS más allá de lo que se considera como un nivel aceptable. Pueden utilizar los préstamos y el aumento en los depósitos para continuar invirtiendo, si surgen oportunidades adecuadas.

• Pregunta de Kelly Motta (KBW):Y luego, quisiera aclarar algo, Brent: ¿cuáles son tus expectativas en cuanto al crecimiento del portafolio activo? ¿Es ese el modo correcto de pensar en ello? Quizás sea mejor esperar un ritmo más lento de crecimiento, hasta alcanzar los 8% o 12%, cuando se haya completado todo el proceso de desarrollo de esa cartera de inversiones.
  RespuestaSe espera un crecimiento del 6-10% en el ejercicio fiscal de 2026. La cifra más alta se situará en el ejercicio fiscal de 2027, ya que los datos previos indican que será un trimestre positivo.

• Pregunta de Kelly Motta (KBW):Y usted también anotó su CRA. Es necesario que mejore… ¿Hay algo que, al mejorar esa situación, podría abrirse?
  RespuestaEsto haría que las acciones de creación de nuevas empresas y las fusiones y adquisiciones fueran más sencillas. Actualmente no estamos buscando negociaciones concretas, pero las opciones son bienvenidas.

• Pregunta de Kelly Motta (KBW):Y luego, quizás solo una pregunta más de alto nivel sobre esa trayectoria del 3% de margen… ¿Están planteando alguna hipótesis adicional en cuanto a las tasas?
  RespuestaSe espera que haya 1-2 recortes en las tasas de inflación este año, basándonos en la curva futura y en las propias suposiciones internas.