Vivos Therapeutics: ¿La ejecución de órdenes de compra como una forma táctica de obtener efectivo, o como señal de una situación de mayor crisis?

Vivos Therapeutics ha tomado una medida para equilibrar su balance financiero. La empresa anunció que ejercería de inmediato los warrants pendientes. Esta acción permitirá que se injecten aproximadamente…4.64 millones de dólares en ingresos brutos.Se trata de una nueva ronda de recaudación de fondos; en realidad, se trata de un intento táctico para obtener dinero utilizando instrumentos que ya no son rentables. Los warrant emitidos originalmente tenían un precio entre 3.83 y 5.05 dólares por acción. Pero ahora, a los inversores se les ofrece un descuento significativo para poder vender esos warrant. El nuevo precio de ejercicio está fijado en solo 2.34 dólares por acción.

Los detalles son simples: Vivos está intercambiando estos pagos en efectivo con la promesa de una dilución futura de su valor. Como compensación por este acto, la empresa emite nuevos warrant no registrados para 3,964,712 acciones, a un precio más bajo de $2.09 por acción. Estos nuevos warrant se dividirán en dos partes: la mitad vence en 24 meses y la otra mitad en 5 años. La oferta, cuya fecha de cierre se espera para el 20 de enero de 2026, será gestionada por H.C. Wainwright & Co. La empresa tiene la intención de utilizar los ingresos netos obtenidos para fines de capital de trabajo y otros propósitos corporativos generales.

Esta situación implica un sacrificio directo. Los 4.64 millones de dólares proporcionan liquidez inmediata, algo que puede ser de gran ayuda para una empresa que enfrenta problemas de financiación. Pero, al mismo tiempo, esto agrega una nueva fuente de posibles diluciones en las acciones. Las nuevas órdenes de compra, que pueden ejercerse por un precio de 2.09 dólares, representan una reclamación contingente sobre el patrimonio neto futuro de la empresa. Para los inversores, esto es como un arma de doble filo: una inyección de efectivo a corto plazo, combinada con un riesgo a largo plazo.

Valoración y contexto financiero: Una solución temporal, no una alternativa definitiva.

La emisión de los warrant crea una situación de arbitraje clara y inmediata. Los nuevos warrant se emiten a un precio determinado.$2.09 por acciónEsto está justo debajo del precio de mercado actual, que es de 2.14 dólares. Esto significa que los inversores pueden comprar el derecho a adquirir acciones a un precio inferior al que se ofrece en el mercado abierto. La estructura de este instrumento financiero está diseñada para atraer capital ahora, pero las cifras relacionadas con la valuación de la empresa son bastante sorprendentes. La empresa está recaudando 4.64 millones de dólares para financiar la emisión de acciones. El valor de mercado de estas acciones es muy bajo.19 millones de dólaresEso representa un aumento equivalente al 24% del valor total de las acciones de la empresa. Se trata de un evento de dilución significativo para una compañía que ya enfrenta presiones. Este crecimiento en el volumen de ventas, combinado con pérdidas significativas, indica que la empresa está creciendo, pero aún no es rentable. La empresa está gastando efectivo para financiar esa expansión. El precio máximo de las acciones en los últimos 52 semanas fue de $7.95; eso ya es algo lejano en comparación con el nivel actual. Esa importante caída resalta la grave erosión en la opinión de los inversores y en la valoración de las acciones durante los últimos dos años.

Desde el punto de vista financiero, la situación es bastante difícil, a pesar de que los ingresos no han superado las expectativas. Los últimos resultados financieros de la empresa, correspondientes al tercer trimestre de 2025, muestran un resultado negativo.Ingresos de 6.78 millones de dólares.Las cifras del resultado final fueron negativas, con una pérdida de -$0.49 por acción. Esta diferencia entre el crecimiento de las ganancias y las pérdidas indica que la empresa está en proceso de expansión, pero aún no es rentable. Por eso, se están gastando fondos para financiar esa expansión. El precio más alto alcanzado por la acción en los últimos 52 semanas fue de $7.95; eso ya es algo lejano. En comparación, el valor actual de la acción ha aumentado un 284%. Este gran descenso resalta la grave deterioración en la opinión de los inversores y en su evaluación del valor de la empresa durante los últimos dos años.

Viendo todo esto juntos, no se trata de una señal de recuperación. La inyección de efectivo táctico es solo un recurso temporal, una forma de ganar tiempo, ya que se utiliza el patrimonio futuro en lugar de liquidez actual. Los nuevos warrant son una forma de obtener más acciones en caso de que las acciones del empresa mejoren. Por ahora, este acontecimiento demuestra que la empresa necesita desesperadamente efectivo, como lo demuestra el volumen de capital que necesita, en comparación con su pequeña capitalización bursátil. La oportunidad de arbitraje existe, pero se trata de apostar por una empresa que ha demostrado ser capaz de generar ingresos, a pesar de seguir perdiendo dinero a un ritmo significativo. El catalizador proporciona algo de apoyo, pero no resuelve el problema fundamental de la falta de efectivo que ha llevado a Vivos a esta situación.

Riesgos/recompensas y catalizadores de progreso

La oportunidad táctica inmediata aquí es una clara posibilidad de arbitraje. Un inversor puede obtener un retorno en efectivo a corto plazo al ejercer los nuevos warrants a un precio de 2.09 dólares por acción, un precio justo por debajo del nivel actual del mercado. Se trata de una transacción directa: dinero ahora, en cambio, la promesa de acciones en el futuro. Para una empresa con…19 millones de dólares en valor de mercado.La recaudación de 4.64 millones de dólares representa un evento de dilución significativo. Los nuevos warrant representan una reclamación contingente sobre…3.96 millones de accionesEsto podría ejercer presión sobre las acciones, si se ejercen esas opciones a medida que las condiciones de la empresa mejoren.

El riesgo principal es que este recurso de 4.6 millones de dólares no sea suficiente. Los últimos resultados financieros de la empresa indican que…Ingresos de 6.78 millones de dólares.Pero se trata de una pérdida significativa, de -$0.49 por acción. Esto indica que la empresa está gastando efectivo para poder expandirse. Los nuevos warrants constituyen una forma de “sobrecarga” en el mercado, lo que aumenta el número de acciones disponibles si las acciones vuelven a valorarse positivamente. Si la empresa no logra reducir su gasto en efectivo, probablemente tenga que obtener más capital, lo que llevará a una mayor dilución del valor de sus acciones. Este “catalizador” es solo un solución temporal, no una solución permanente.

La vía que considera la dirección de la empresa hacia una mejoría se basa en colaboraciones estratégicas. Sin embargo, estas colaboraciones aún no han demostrado ser efectivas a corto plazo. En la última reunión de resultados de la empresa, celebrada en noviembre de 2025, se habló sobre estas alianzas y sobre su expectativa impacto en el futuro de la empresa.Crecimiento de los ingresos a corto plazo y consumo de efectivoSin embargo, no existen resultados concretos ni logros que puedan señalarse como hitos en este proceso. La oportunidad radica en apostar en la capacidad de la dirección para llevar a cabo este cambio con éxito. El riesgo es que los 4.6 millones de dólares representen solo un anticipo para un proceso más largo y costoso. Además, las acciones enfrentarán una continua presión debido a la nueva dilución de capital.