Vitalik Buterin describe tres desafíos sin resolver para los stablecoins descentralizados.

Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, ha identificado tres problemas estructurales sin resolver que enfrentan las stablecoins descentralizadas. Destacó la necesidad de encontrar alternativas mejoradas al dólar estadounidense como índice de referencia. Buterin también señaló que el diseño de los oráculos y la competencia por la rentabilidad de las reservas son aspectos críticos que requieren atención.De acuerdo con el análisis de Buterin.Español:

The Block informa que el mercado de monedas estables ha crecido hasta casi los 300 mil millones de dólares, con Tether y Circle dominando la oferta de dichas monedas. Sin embargo, las monedas estables descentralizadas siguen representando una pequeña parte de esta cantidad total. Buterin advirtió que la dependencia a largo plazo del dólar podría exponer a las monedas estables a riesgos como la hiperinflación.Como él señaló.Español:

Los stablecoins descentralizados enfrentan una elección fundamental en cuanto al diseño de los oráculos. Buterin señaló que, sin oráculos resistentes a las capturas, los protocolos deben asegurarse de que el costo de un ataque sea mayor que el valor del propio token. Esto a menudo lleva a modelos que extraen valor de los usuarios.De acuerdo con su evaluación.Español:

¿Cuáles son las tres principales dificultades estructurales?

Buterin destacó tres problemas fundamentales que los stablecoins descentralizados deben superar. En primer lugar, argumentó que el dólar no es una referencia ideal a largo plazo para los stablecoins. Podría ser necesario utilizar un índice más resistente e independiente para evitar riesgos relacionados con la disminución del valor de los stablecoins a lo largo de una década.Como él lo explicó.Español:

En segundo lugar, el diseño del “oracle” debe ser robusto y descentralizado. Buterin explicó que el modelo actual incentiva a los protocolos a obtener altos rendimientos para defenderse de ataques, lo cual perjudica a los usuarios. Criticó la gobernanza financiarizada por su falta de asimetría entre defensa y ataque.De acuerdo con su análisis.Español:

En tercer lugar, la competencia entre los rendimientos obtenidos por el estaking y las ganancias de las stablecoins genera inestabilidad. Buterin sugirió reducir los rendimientos del estaking a niveles para aficionados, crear modelos de estaking que no permitan la reducción de los rendimientos, o integrar los modelos de estaking en el uso de garantías. Sin embargo, estas opciones no representan recomendaciones definitivas, sino más bien exploraciones de posibles soluciones.Como él señaló.Español:

¿Cómo afectan estos desafíos a la dinámica del mercado?

Las stablecoins descentralizadas como RAI y DAI han experimentado con diferentes modelos de funcionamiento. El propio Buterin utilizó RAI para realizar una operación que le generó un beneficio de 92,000 dólares, lo que demuestra las deficiencias en los diseños actuales de estas monedas estables. Argumentó que las stablecoins que solo funcionan con ETH pierden las oportunidades de obtener rendimientos mediante la apuesta, lo cual puede socavar los incentivos para los usuarios.De acuerdo con su análisis.Español:

El mercado de las stablecoins es dominado por emisores centralizados. Según The Block, Tether’s USDT representa casi el 56% del mercado. Las alternativas descentralizadas, como USDe de Ethena y DAI de MakerDAO, ocupan el 3-4% del mercado. Los nuevos entrantes están atrayendo capital, pero las stablecoins centralizadas siguen siendo dominantes.Como se informó.Español:

¿Qué están observando los analistas a continuación?

Los desarrollos regulatorios están determinando el futuro de las stablecoins. La Ley GENIUS ha establecido un marco legal para las stablecoins en Estados Unidos, mientras que a16z crypto ha trabajado por lograr mayor claridad en los modelos descentralizados. Los comentarios de Buterin se alinean con la orientación general del sector hacia la resiliencia y la independencia de los sistemas centralizados.De acuerdo con el análisis de la industria.Español:

El plan técnico de Ethereum también desempeña un papel importante. Buterin destacó a PeerDAS y zkEVM como soluciones que abordan el trilema de la cadena de bloques. Estos mejoramientos tienen como objetivo mejorar simultáneamente la descentralización, el consenso y el rendimiento de la cadena de bloques.Como él dijo.Español:

Las palabras de Buterin refuerzan la importancia de una verdadera descentralización. Elogió a los maximalistas de Bitcoin por resistir tendencias centralizadas como las ICO y las stablecoins de tipo custodio. Les dio crédito por haber preservado la soberanía de Bitcoin, a pesar de sus errores ideológicos.De acuerdo con Cryptopolitan.Español:

El camino a seguir para los stablecoins descentralizados sigue siendo incierto. Las ideas de Buterin destacan la necesidad de innovaciones arquitectónicas en lugar de soluciones graduales. A medida que el mercado evoluciona, resolver estos tres desafíos será clave para construir sistemas financieros sostenibles y descentralizados.Mientras terminaba.Español: