Vitalik Buterin destaca los riesgos estructurales de los stablecoins descentralizados.

Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, ha expresado preocupación por las debilidades estructurales de los stablecoins descentralizados. En un post reciente en X, describió tres problemas sin solución: la dependencia de las cotizaciones del dólar estadounidense, las vulnerabilidades relacionadas con los oráculos, y la competencia con los rendimientos obtenidos a través del staking. Argumentó que estos problemas son graves.Limitar la viabilidad a largo plazo.Y la resiliencia de los modelos de stablecoins descentralizados.

Buterin enfatizó que los parados en dólar estadounidense son una solución a corto plazo, pero que conllevan riesgos a largo plazo. Advirtió que, a lo largo de un período de 20 años, incluso una inflación moderada podría socavar la estabilidad de las stablecoins vinculadas al dólar. En cambio, sugirió…Explorando índices de precios alternativosO métricas que se alinean con el objetivo de la resiliencia del estado-nación.

El segundo tema que Buterin abordó fue el diseño de oráculos. Señaló que los oráculos, que proporcionan datos del mundo real a los sistemas de blockchain, pueden ser controlados por grandes grupos de capital. Esto representa un riesgo estructural para los protocolos descentralizados, ya que estos se ven obligados a extraer más valor de los usuarios para mantener la seguridad del sistema.Se critican los modelos de gobierno financiarizados.Por su incapacidad para defenderse contra tales ataques.

Los rendimientos obtenidos mediante la apuesta siguen siendo un problema importante. Peroerin señaló que, mientras los rendimientos de la apuesta en Ethereum sigan siendo altos, las stablecoins descentralizadas enfrentarán una competencia directa. Los usuarios tendrán menos interés en invertir activos en sistemas de stablecoins cuando existan alternativas que ofrezcan mayores rendimientos. Propuso soluciones como reducir los rendimientos de la apuesta o crear nuevas categorías de apuestas con menor riesgo de pérdida de fondos. Sin embargo…Se enfatizó que estas ideas…Deben verse como soluciones potenciales, y no como aprobaciones definitivas.

¿Por qué sucedió esto?

Las preocupaciones de Buterin reflejan una creciente divergencia entre Ethereum y otras tendencias criptográficas. Mientras que muchos proyectos respaldados por capitales de capital riesgo se centran en la creación de stablecoins y en modelos basados en el rendimiento, Ethereum sigue enfatizando la descentralización y la soberanía individual.Este contraste es evidente.En el mercado criptográfico en general, Ethereum a menudo se presenta como algo más conservador o no completo, en comparación con las cadenas criptográficas más nuevas.

Los comentarios de Buterin fueron en respuesta a una discusión en X en la que se describió a Ethereum como una apuesta contracultural en el ámbito de las criptomonedas. Estuvo de acuerdo con esta evaluación y aprovechó la oportunidad para destacar los problemas estructurales relacionados con las monedas estables descentralizadas. Para él, no se trata simplemente de desafíos técnicos, sino de problemas más complejos.Pruebas para determinar si las criptomonedas…Puede reducir la dependencia del poder centralizado.

¿Cómo reaccionaron los mercados?

El mercado de stablecoins sigue siendo en gran medida centralizado. Tether’s USDT y Circle’s USDC representan la mayor parte del mercado de stablecoins, que asciende a los 291 mil millones de dólares. Los stablecoins descentralizados, como el USDe de Ethena y el DAI de MakerDAO, ocupan participaciones más pequeñas en este mercado.A pesar de la continua innovación…Las stablecoins descentralizadas aún no han logrado obtener una cuota de mercado significativa.

Algunos proyectos más recientes, como Usual, han atraído capital de importantes plataformas como Binance y Kraken. Sin embargo, los emisores centralizados siguen dominando el mercado. La reciente lanzamiento de la moneda estable FRNT, respaldada por el estado de Wyoming, es un ejemplo de esto.Destaca el creciente interés.En alternativas respaldadas por fichas fiat.

¿Qué están observando los analistas a continuación?

La claridad regulatoria es un factor clave que determina el panorama de las monedas estables. La Ley GENIUS, aprobada en los Estados Unidos, ha establecido un marco regulatorio para las monedas estables. Empresas de capital riesgo como a16z crypto han instado a los reguladores estadounidenses a aclarar este tema.Si se trata de stablecoins descentralizados…Quedan incluidos dentro del alcance de la ley.

Mientras tanto, la adopción institucional de criptomonedas está en aumento. Morgan Stanley ha ampliado sus servicios relacionados con criptomonedas, incluyendo fondos cotizados en bolsa que permiten la acumulación de ETH, así como una cartera de activos digitales. Estos pasos reflejan el creciente interés de las instituciones en este sector.Creciente confianza en las criptomonedasEntre las instituciones financieras tradicionales.

El mercado en general sigue siendo volátil. El precio de Ethereum ha fluctuado, y las ganancias obtenidas mediante el estafing siguen siendo un factor importante para los inversores. BitMine y Sharplink Gaming son algunas de las empresas que se dedican a este tipo de actividades.Aprovechar las plataformas de staking para generar ingresos pasivosEn sus posesiones.

Los stablecoins continúan desempeñando un papel crucial en las economías mundiales. En Venezuela, por ejemplo, los stablecoins se han convertido en una herramienta fundamental para las personas que enfrentan la hiperinflación y los controles de capital. El uso creciente de stablecoins en tales contextos destaca su utilidad y su potencial de expansión.