La programación de los dividendos especiales y las expectativas de EBITDA de Vistance Networks no coinciden en el cuarto trimestre de 2025.

Fecha de la llamada26 de febrero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos1.93 billones de dólares para todo el año, lo que representa un aumento del 40% en comparación con el mismo período del año anterior. En el cuarto trimestre, la cifra fue de 515 millones de dólares, lo que también representa un aumento del 24% en comparación con el mismo período del año anterior.
• EPS0.77 dólares por acción, cantidad ajustada para todo el año; frente a 0.10 dólares en el año anterior. En el cuarto trimestre, la cantidad fue de 0.17 dólares, frente a 0.14 dólares en el mismo período del año anterior.

Guía:

• Se proyecta que el EBITDA neto de Vistance para el año 2026 será de entre 350 millones y 400 millones de dólares.
• Se espera que el crecimiento del EBITDA de RUCKUS sea bajo, en términos ajustados.
• Se espera que el EBITDA de Aurora disminuya de año en año, debido a la normalización de los costos históricos y a los costos no recuperables.
• Se espera que los ingresos y el EBITDA de Aurora en el primer trimestre de 2026 disminuyan gradualmente.
• Se espera que los ingresos y el EBITDA ajustado de RUCKUS en el primer trimestre de 2026 se mantengan al nivel del cuarto trimestre.

Comentarios de negocios:

Excelente rendimiento financiero en 2025:

• Vistance Networks informó que…Ventas netas principalesDe…1.93 mil millonesPara todo el año 2025.Hasta el 40%Desde el año anterior, y…EBITDA ajustadode379 millonesUn aumento de176%En comparación con el año anterior.
• El crecimiento se debió a la implementación de los amplificadores FDX en Comcast, así como al excelente rendimiento de RUCKUS, gracias a los productos y servicios de suscripción basados en Wi-Fi 7.

Crecimiento de Aurora Networks:

• ElAurora NetworksEl segmento se ha logrado.Ventas netasDe1.23 mil millonesPara todo el año.47% más alto.En comparación con el año anterior, se observa un aumento en el EBITDA ajustado.138%.
• Esto se debió principalmente a la continua implementación de nuevos productos DOCSIS 4.0, así como al buen rendimiento de las licencias de los productos existentes.

Dinámica de ingresos y EBITDA de RUCKUS Networks:

• Core RUCKUS NetworksSe informó que…Ventas netas durante todo el añoDe687 millones, Aumento del 32%Desde el año anterior, con un EBITDA ajustado de…128 millones, y210%Aumento.
• El crecimiento de los ingresos estuvo respaldado por aproximadamente…30 millonesLa inversión en iniciativas de ventas contribuyó al aumento del EBITDA. Sin embargo, este incremento se debió principalmente a beneficios únicos relacionados con las garantías legales, lo cual se compensó con un aumento en los incentivos pagados a los empleados.

Transacciones estratégicas y reestructuración financiera:

• La finalización de la transacción CCS permitió que Vistance pudiera pagar toda la deuda existente. Esto condujo a una reducción en el apalancamiento de la empresa.7.8 vecesA4.8 veces.
• Esta transacción no solo mejoró la situación de endeudamiento de la empresa, sino que también generó un valor significativo para los accionistas. Se planea distribuir el exceso de efectivo como un dividendo especial.

Desafíos y estrategias de mitigación:

• Vistance Networks enfrenta desafíos relacionados con el suministro y los precios de los chips de memoria DDR4. Estos problemas afectan tanto al segmento de Aurora como al de RUCKUS.
• La empresa está trabajando activamente en medidas de contramedidas, como la reingeniería de los productos, la búsqueda de fuentes alternativas de chips y el aumento de los precios para enfrentar estos desafíos.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• El año 2025 fue un año muy exitoso para nosotros en todas las áreas de negocio. El crecimiento de los ingresos principales y del EBITDA ajustado fue del 40% y 176%, respectivamente. Al final del año, nuestra relación de apalancamiento neto, incluyendo CCS, era de 4.8 veces. Fue un año estupendo. Estoy emocionado por el año 2026, ya que Vistance está preparada para otro año igualmente exitoso.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Samik Chatterjee (JPMorgan Chase & Co)¿Qué tan confiado está usted en cuanto a la capacidad de memoria para el año 2026, y en el impacto del factor EBITDA en ese año?
  RespuestaConfiados, debido a los pedidos de los proveedores a largo plazo y a las opciones de rediseño del producto. Se tiene en cuenta también un impacto de aproximadamente 20 millones de dólares en el EBITDA, debido al aumento en los precios de la memoria.

• Pregunta de Timothy Savageaux (Northland Capital Markets)¿Cuál es la perspectiva de Aurora para los ingresos y el EBITDA en el año 2026? ¿Puede proporcionar información detallada sobre las posibilidades que ofrece el nuevo estándar DOCSIS 4.0?
  RespuestaSe espera que los ingresos de Aurora aumenten, pero que el EBITDA disminuya debido al mix de clientes y a los costos no recurrentes. La adopción de la nueva tecnología DOCSIS 4.0 representa una oportunidad significativa para Aurora, con un valor de decenas de millones de dólares.

• Pregunta de Amit Daryanani (Evercore ISI Institutional Equities)¿Cuáles son los objetivos a largo plazo de Aurora y RUCKUS? ¿Qué crees que será el crecimiento de los ingresos de RUCKUS para el año 2026?
  RespuestaEl margen EBITDA objetivo de Target Aurora es de aproximadamente el 20%. El objetivo de RUCKUS es mantenerlo en los 20%. Se espera que el crecimiento de los ingresos de RUCKUS sea del 15% para el año 2026.

• Pregunta de Brenden Rogers (Wolfe Research):¿Cuál es la concentración de clientes para Aurora y cuál es el alcance de los beneficios que ofrece RUCKUS E&O?
  RespuestaLos 3 clientes más importantes representan aproximadamente el 45% del negocio de Vistance. Aurora tiene una alta concentración en este grupo de clientes. Los beneficios obtenidos de RUCKUS E&O fueron de aproximadamente 25 millones de dólares, lo cual es positivo para la margen bruta. En total, esto generó un impacto positivo de aproximadamente 10 millones de dólares en el EBITDA en el año 2025.