Visa, Mastercard y Amex: El miedo a la quiebra de las empresas, causado por la IA, genera oportunidades de compra tácticas, mientras que los fundamentos financieros siguen siendo sólidos.

El factor que provocó esa reacción inmediata fue un informe específico. Las acciones de Visa, Mastercard y American Express cayeron entre el 5% y el 7% el lunes, a raíz de un informe publicado por Citrini Research.“La Crisis de Inteligencia Global del año 2028”La empresa describió un escenario hipotético en el que la “euforia” generada por la inteligencia artificial llevaría a una deslocalización masiva de empleos. En ese caso, la tasa de desempleo en los Estados Unidos aumentaría drásticamente, mientras que el índice S&P 500 caería significativamente.El 38% está por encima de su nivel más alto hasta ahora.En esta narrativa, las compañías de tarjetas de crédito son la siguiente opción en ser desplazadas por la tecnología de inteligencia artificial. Los agentes de IA buscan alternativas más baratas a las tarjetas tradicionales.

El miedo central es simple: las herramientas de IA optimizarán las transacciones eliminando los costos adicionales. Citrini argumentó que para el año 2027, los agentes de IA buscarán opciones de pago más rápidas y económicas que las tarjetas. En lugar de eso, optarán por usar stablecoins a través de blockchain como Solana o Ethereum L2. Esto haría que la tasa de intercambio estándar de las tarjetas, del 2-3%, se convirtiera en un objetivo obvio. Mastercard y American Express enfrentarían así presiones debido a esta “optimización de precios llevada a cabo por algoritmos”.

Sin embargo, este escenario especulativo choca directamente con los datos fundamentales actuales de las empresas. Por ejemplo, American Express acaba de informar que…Crecimiento del ingreso del 10%, y un EPS de 17.90 o más para el año 2026.En el último trimestre, la rentabilidad de las acciones aumentó un 16%. Sin embargo, en febrero del año pasado, las acciones bajaron un 12%. Además, en 2026 hubo una tendencia general hacia la debilidad económica, a pesar de las buenas expectativas y de los ingresos récord de 72,2 mil millones de dólares en 2025. La caída de los precios de las acciones parece estar motivada por el miedo a un futuro incierto y hipotético, en lugar de por la realidad financiera actual.

Valoración vs. fundamentos: una revisión de la posible subestimación del valor

La venta de acciones en realidad ha comprimido las valoraciones de las empresas involucradas. Pero la situación es más compleja que una simple explicación relacionada con “acciones baratas”. En el caso de Visa, los cálculos son claros: su…Ratio P/E: 29.23Está disminuyendo significativamente en comparación con su promedio de los últimos 12 meses, que fue de 34.08. Se trata de una reducción considerable en relación con su nivel histórico habitual. Esto indica que el mercado está asignando un riesgo mayor del que realmente soporta la trayectoria de ganancias de la empresa en los últimos tiempos.

Sin embargo, la situación de valoración relativa se vuelve interesante cuando comparamos a los “gigantes” del mercado. El precio-precio actual de Visa es, en realidad…Más barato que la tarjeta Mastercard.A pesar de que Mastercard tiene una perspectiva de crecimiento más agresiva, los analistas proyectan que las ganancias de Mastercard aumentarán a un ritmo anual compuesto del 15.8% hasta el año 2028. Este nivel de crecimiento supera con creces al 12.5% proyectado por Visa. Esto genera una situación táctica interesante: se paga un poco más por el mayor potencial de crecimiento de Mastercard, pero Visa ofrece una opción más económica, teniendo en cuenta que su crecimiento es más lento pero más estable.

American Express presenta el contraste más marcado. Las acciones han bajado.El 20% de sus valores más altos.Y su precio de venta está por debajo del 20%, lo que representa una descuento significativo en comparación con sus competidores. Es difícil reconciliar esto con los datos fundamentales de la empresa. La empresa acaba de publicar…Ingresos registrados de 72,2 mil millones de dólares en el año 2025.Se espera que el negocio experimente un aumento de ingresos del 10%, y que el EPS alcance los 17.90 dólares o más para el año 2026. Además, la empresa ha aumentado recientemente su dividendo. La valoración de la empresa tiene en cuenta el riesgo de una disrupción tecnológica en el campo de la inteligencia artificial. No obstante, los resultados sólidos del año 2025 y las expectativas futuras no están siendo tenidas en cuenta en esta evaluación.

En resumen, la crisis bursátil ha creado situaciones en las que es posible que haya precios incorrectos. Visa tiene un precio inferior al de su valor real; Mastercard ofrece mayor crecimiento, pero con un precio más alto. American Express, por su parte, parece estar en una situación desfavorable en comparación con su solidez financiera. Para un estratega impulsado por eventos, lo importante no es elegir la “mejor” empresa, sino identificar aquellas situaciones en las que las reacciones del mercado, motivadas por el miedo, generen las mejores oportunidades de riesgo/recompensa, teniendo en cuenta el sólido rendimiento empresarial de las mismas empresas.

El dispositivo táctico: Catalizadores y riesgos

La tesis de subprecio erróneo ahora depende de unos pocos factores que podrían influir en el mercado a corto plazo, además de un riesgo claro. Para Mastercard, el informe del primer trimestre de 2027 será la prueba inmediata. Citrini Research lo ha presentado como una situación que debe ser analizada con cuidado.“Punto de no retorno”En ese caso, la dirección probablemente mencionará la optimización de precios llevada a cabo por los agentes, así como la presión que existe en las categorías discrecionales. Este es el primer evento de presentación de resultados en el que el mercado podrá ver si la reducción de los costos ya se está produciendo. Un informe positivo podría invalidar rápidamente la idea de que la inteligencia artificial representa una amenaza real. Por otro lado, cualquier reconocimiento de la presión que existe probablemente confirmaría los peores temores y desataría nuevamente el mercado en baja.

Una dinámica de mercado más amplia podría representar un factor positivo. La salida de las empresas tecnológicas de la categoría “mega-cap” ha sido constante. Las siete empresas más importantes de esta categoría están en situación de pérdida desde hace años. Este capital se está dirigiendo hacia los sectores financiero, industrial y energético. Para los gigantes de pagos, que suelen considerarse como empresas defensivas y de alta calidad, este cambio podría constituir una fuente constante de interés en la compra, independientemente de las discusiones relacionadas con la inteligencia artificial. Se trata de un apoyo estructural que podría ayudar a que estas acciones sigan valiendo, incluso si la preocupación por la inteligencia artificial persiste.

Sin embargo, el riesgo principal es que la disrupción se produzca más rápidamente de lo que el mercado pueda prever. El modelo de Citrini sugiere que, para el año 2027, los agentes de IA buscarán alternativas más baratas. La mayor vulnerabilidad parece corresponder a las empresas emisoras de tarjetas de crédito de alta gama, como American Express. La empresa argumenta que la reducción en la cantidad de trabajadores calificados debido al avance de la inteligencia artificial podría “destruir su base de clientes”. Esto representa un golpe directo para la población demográfica central de American Express y su modelo de negocio basado en comisiones altas. Si la caída del 20% en el precio de las acciones es una indicación del riesgo, entonces el mercado ya está tomando en consideración este riesgo. Por lo tanto, la estrategia táctica consiste en apostar a que la disrupción será un problema a largo plazo, mientras que los factores cercanos a corto plazo, como los resultados financieros y las rotaciones de mercado, podrían servir como punto de apoyo para la situación actual.