El obstáculo de 380 millones de dólares que impide la creación de un exchange de criptomonedas en Vietnam: La primera licencia podría llegar en marzo.

Vietnam ha establecido una barrera financiera considerable para que las empresas puedan ingresar al mercado emergente de criptomonedas. El nuevo programa piloto, lanzado recientemente…20 de enero de 2026Se establece un capital mínimo de aportación de 10 billones de dong (380 millones de dólares), para cualquier solicitante. Este requisito es realmente impresionante; supera con creces el requisito mínimo de 5 millones de dólares singapurenses, y constituye un límite claro para la participación de entidades institucionales en este mercado.

Ya han comenzado las solicitudes, pero aún no se han emitido licencias. El marco legal, basado en una nueva ley que entró en vigor el 1 de enero, está diseñado como un período de prueba de cinco años. Incluye condiciones estrictas, como la limitación de la propiedad extranjera a un 49%, y la obligación de que al menos el 65% de las acciones votantes estén en manos de inversores institucionales. Principales bancos y compañías de valores nacionales, como SSI Securities y Techcombank, han indicado su intención de solicitar esta licencia. Pero el camino hacia la aprobación sigue siendo incierto.

En resumen, Vietnam está creando un mercado con el apoyo del estado, desde sus inicios. Con un muro de capital tan alto, las bolsas de valores que se creen estarán dominadas por instituciones financieras de gran capitalización y con una sólida reputación en el sector. No se trata de un sistema libre; es un sistema estructurado, donde solo los actores más solventes pueden participar en él.

La carrera hacia la meta: cinco candidatos

El campo para los primeros intercambios de criptomonedas autorizados en Vietnam ya está definido. Cinco empresas han sido aprobadas para seguir adelante con este proyecto. Según un documento del Ministerio de Finanzas, las empresas que han sido seleccionadas son afiliadas a tres de los principales bancos privados.Techcombank, VPBank y LPBankAdemás, cuenta con el apoyo del bróker VIX Securities y del conglomerado Sun Group. Este conjunto de empresas indica un enfoque basado en la actividad bancaria y de brókería, lo cual está en línea con los altos requisitos de capital y el enfoque institucional del programa.

La cronología del evento es muy breve. Las autoridades tienen poco tiempo para actuar.Plazo de procesamiento de 30 díasPara obtener licencias completas, es decir, para que la primera licencia pueda llegar ya este mes, las solicitudes ya han sido enviadas. Ahora solo queda competir entre todos para ser el primero en obtener la aprobación regulatoria y poner en marcha las operaciones.

La preparación ya está en curso. El Military Bank, uno de los competidores, ya ha comenzado con las acciones necesarias para participar en el proceso.Cooperó técnicamente con Dunamu, la empresa que administra el servicio Upbit en Corea del Sur.El objetivo de esta alianza técnica es construir una plataforma y estudiar los marcos regulatorios relacionados con el sector. Esta colaboración es una clara señal de que, al menos uno de los solicitantes está pasando de la fase de planificación a la fase de desarrollo activo. El objetivo es estar listo para cumplir con las expectativas del estatus de Vietnam como el cuarto mercado global más activo en el área de criptomonedas, una vez que obtenga la licencia necesaria.

Impacto en el mercado: Liquidez y adopción

Vietnam es el cuarto mercado global más activo en materia de criptomonedas. Las transacciones en este país superan las de otros mercados similares.200 mil millonesEn el último año, el gobierno ha estado esforzándose por trasladar las transacciones de plataformas extranjeras a bolsas nacionales con licencia. El objetivo es concentrar esa enorme cantidad de liquidez dentro de un sistema regulado. El éxito de este proyecto depende en gran medida de si estas nuevas plataformas logran atraer a los usuarios que actualmente realizan sus transacciones en plataformas extraterritoriales.

El impacto inmediato en los precios y el volumen de transacciones será indirecto. El efecto principal será un posible cambio en el volumen de transacciones, pasando de las bolsas offshore no reguladas a las nuevas bolsas nacionales. Esto podría llevar a flujos de transacciones más estables y seguros dentro de Vietnam, reduciendo así el riesgo de salidas repentinas de capital. Sin embargo, es poco probable que el volumen total del mercado disminuya, ya que la base de usuarios existente es grande y activa.

El factor crítico para la adopción de esta tecnología es su ejecución. Los cinco solicitantes calificados deben desarrollar plataformas seguras y compatibles con las necesidades de los usuarios. Como señaló uno de los candidatos, están colaborando con empresas internacionales para desarrollar tales plataformas.Sistemas de tecnología, seguridad, cumplimiento normativo y gestión de riesgos.Si tienen éxito, el piloto podría crear un nuevo y legítimo canal para las actividades criptográficas en Vietnam, integrándolas en el sistema financiero formal. Si no logran atraer usuarios, el objetivo del gobierno de controlar la liquidez se verá comprometido.