La reunión de emergencia celebrada por el vicepresidente Vance sobre el tema del petróleo revela las limitaciones estructurales en el suministro de este recurso, además de los problemas relacionados con los precios del gas, que alcanzan los 3.84 dólares por barril.

El impacto inmediato de los ataques de Estados Unidos contra Irán es un severo shock en el suministro de petróleo. Los precios del petróleo han aumentado considerablemente.100 dólares por barril, varias veces.Desde que comenzó la operación, el precio promedio nacional de la gasolina ha subido a 3.842 dólares por galón. Este no es un aumento temporal. El Departamento de Energía de los Estados Unidos ha advertido que se espera que los precios de la gasolina no vuelvan a los niveles previos al conflicto, al menos hasta mediados de 2027.

Este evento interactúa con un contexto macroeconómico persistente que fomenta los precios elevados. El ciclo actual está determinado por las altas tasas de interés reales y el fuerte dólar estadounidense. Estos factores hacen que los productos básicos denominados en dólares sean más baratos para los compradores extranjeros, lo que puede contribuir a mantener los niveles de precios elevados. En este contexto, el choque geopolítico no es solo un impacto temporal; se trata de una perturbación en el suministro que afecta ya un entorno inflacionario elevado. Como señaló uno de los analistas, este choque hace que los costos se distribuyan por todo el sistema, lo que potencialmente puede fomentar la inflación generalizada.

El resultado es un nivel base más alto. La proyección del DOE indica que el mercado tendrá que adaptarse a esta nueva realidad durante más de un año. Esto establece una trayectoria clara: el ciclo de precios elevados, impulsado tanto por los riesgos geopolíticos como por un marco macroeconómico favorable, probablemente continuará hasta el año 2027.

Herramientas de política y los límites de la respuesta al suministro

El conjunto de herramientas políticas utilizadas por el gobierno muestra claras limitaciones frente a un shock geopolítico. Aunque la retórica relacionada con el “dominio energético” y las promesas de implementar medidas como “Drill, Baby, Drill” siguen siendo importantes, los datos numéricos cuentan una historia diferente. A pesar de una serie de órdenes ejecutivas y promesas de modificar las regulaciones, las cosas no están tan claras.La producción de petróleo en los Estados Unidos ha permanecido estable desde el año pasado.Esta desconexión destaca una limitación estructural: los mecanismos encargados de responder rápidamente a las necesidades de suministro son lentos en actuar, ya sea debido a retrasos en la obtención de permisos, ciclos de asignación de capital, o al tiempo físico necesario para poner en funcionamiento nuevos pozos.

La atención que la administración presta a los minerales críticos y a la diversificación de las cadenas de suministro, como se destacó en las recientes reuniones de alto nivel, constituye una estrategia prudente para garantizar la seguridad energética a largo plazo. Sin embargo, esto no aborda el problema inmediato relacionado con los precios del combustible. Como señaló el vicepresidente Vance, el objetivo es asegurar el acceso a los “minerales críticos” y al petróleo para la “economía moderna”. Pero la crisis actual se refiere al costo del combustible que impulsa los vehículos y los sistemas de calefacción de hoy en día, y no a los materiales extraños utilizados en las baterías del futuro. Este es un ejemplo clásico de una respuesta política que está bien alineada con una amenaza futura, pero no con una amenaza inmediata.

La creciente presión política es ahora la limitación más tangible. Dado que el resultado de las elecciones parlamentarias de noviembre se considera…Depende en gran medida de la actitud de los estadounidenses hacia el costo de vida.La administración está en peligro. Acciones recientes como la eliminación de las regulaciones de envío y la orden de liberar reservas estratégicas demuestran que los medios disponibles se utilizan principalmente para movilizar el suministro existente o facilitar la logística, pero no para aumentar la producción. La reunión de emergencia con los ejecutivos del sector petrolero indica que se buscan soluciones rápidas. Pero la realidad es que las políticas tienen poco poder para modificar rápidamente el suministro físico de crudo. El ciclo de precios elevados está determinado tanto por estas limitaciones políticas y estructurales como por el propio shock económico.

Catalizadores y escenarios: El camino hacia la resolución de los precios

El camino a seguir depende de la resolución del problema de suministro y de las consecuencias políticas que esto pueda tener. La fuente inmediata del problema es clara: los problemas en el transporte marítimo son la causa principal del problema.El Estrecho de Ormoz es un canal de agua estrecho que, normalmente, maneja alrededor del 20% del comercio mundial de petróleo por vía marítima.La represalia de Irán ha detenido los flujos de tráfico por este punto estratégico, cortando directamente una de las principales vías de distribución del petróleo a nivel mundial. No se trata de un problema logístico menor; se trata de una limitación física fundamental que es el principal factor que está causando el aumento de los precios del petróleo.

Sin embargo, el conjunto de herramientas políticas utilizadas por la administración ya se ha agotado en gran medida. La herramienta más importante ya ha sido utilizada: Estados Unidos ha ordenado el liberación de 172 millones de barriles de petróleo de las reservas de emergencia del país, como parte de un esfuerzo global coordinado. Cualquier otra medida de liberación coordinada del petróleo sería la siguiente opción disponible, pero su impacto probablemente sea mínimo frente a una situación de interrupción continua en el suministro. La reunión de emergencia con los ejecutivos del sector petrolero es un intento desesperado de encontrar soluciones rápidas, pero destaca la limitada capacidad real para aumentar rápidamente el suministro físico. El ciclo de precios elevados está determinado tanto por estas restricciones políticas y estructurales como por el propio shock que se produce.

Una complicación más es el mensaje que emite el gobierno. Estos mensajes son, en realidad, una forma de evadir las responsabilidades políticas. Los intentos de atribuir los altos precios al gobierno anterior se consideran una forma clara de evasión política. Como muestra un video viral, la afirmación del vicepresidente Vance de que…Los precios del gas siguen siendo los que son hoy en día, gracias al trabajo de Donald Trump para reducirlos.Este error ha sido recibido con burlas e incredulidad. Este desliz puede ser contraproducente, ya que daña la credibilidad del gobierno, mientras que la presión política sigue aumentando. Las elecciones de mediados de noviembre son un momento crítico en el cual las actitudes de los estadounidenses hacia el costo de vida dependerán en gran medida de esto. Ahora, se trata de cumplir con esa fecha límite.

En resumen, la resolución del problema de los precios depende de que se alineen tres factores. Primero, el conflicto geopolítico debe reducirse para poder restablecer las rutas de transporte marítimo. Segundo, una acción coordinada a nivel mundial, como la liberación de reservas, podría proporcionar un alivio temporal, pero no resolverá el problema fundamental de la oferta. Tercero, es crucial manejar las consideraciones políticas; la credibilidad del gobierno está en juego. Sin una reducción del conflicto, el ciclo de precios elevados, respaldado por un dólar fuerte y tasas de interés altas, probablemente continuará hasta el año 2027.