Los juegos estratégicos de Viasat: retrasos en los satélites de navegación y asociaciones globales para el largo plazo

Viasat (NASDAQ: VSAT) se ha convertido en un actor clave en el sector de comunicaciones por satélite, pero su reciente trayectoria se ha destacado por una combinación de victorias estratégicas y obstáculos operativos. El desempeño de las acciones de la compañía en 2024–2025 refleja esta dualidad: mientras que las asociaciones en Brasil, la conectividad marítima y los contratos de defensa han alimentado el optimismo, los retrasos en las implementaciones de satélites y las preocupaciones persistentes sobre la deuda han mantenido nerviosos a los inversores. Ahora les cuento por qué vale la pena observar su historia, y si es hora de apostar por el futuro de Viasat.

El viaje volátil de las acciones

Las acciones de Viasat han sido una montaña rusa desde principios de 2024. A pesar de un aumento del 25,9% desde el inicio del año hasta marzo de 2025, las acciones se han enfrentado a fuertes caídas, como una bajada diaria del 8% en abril de 2025 después de reportar una pérdida neta de $ 246 millones para el cuarto trimestre del año fiscal 2025. No obstante, la resiliencia de la empresa radica en su capacidad para superar las expectativas de ingresos mientras navega por las pérdidas, una señal de disciplina operativa.

La trayectoria de las acciones sugiere una división del mercado entre quienes apuestan por el potencial a largo plazo y quienes se preocupan por los riesgos de ejecución a corto plazo. Los analistas siguen siendo cautelosamente optimistas: una calificación de consenso que es «Comprar» y un objetivo de 12 meses de $20,67 (un 88% más alto que los niveles de mediados de 2025) sugieren que los inversores están valorando una recuperación.

Alianzas estratégicas: construyendo una plataforma global

Las asociaciones de Viasat en el 2024 - 2025 han sido su mayor plataforma de crecimiento:

1. La revolución digital de los autobuses en Brasil:
   El acuerdo de Viasat con Satélite Norte para implementar Wi-Fi de alta velocidad en autobuses públicos marca un hito en Sudamérica. Esta alianza no solo amplía su mercado, sino que también demuestra la capacidad de la empresa para adaptar su tecnología a casos de uso novedosos. Con las crecientes demandas de infraestructura digital de Brasil, esto podría ser un modelo para la conectividad urbana a nivel mundial.

2. Dominio de la conectividad marítima.:
   Las asociaciones con gigantes del transporte marítimo como Mitsui O.S.K. Lines (MOL) y Sallaum Lines han consolidado la posición de Viasat en la conectividad marítima. El servicio Nexus Wave, unViasatproducto subsidiario, ahora alimenta miles de buques de carga, ofreciendo Internet en condiciones de servidumbre para el bienestar de la tripulación y la eficiencia operativa.

3. Contratos de Aviación y Defensa:
   Las expansiones con Aeroméxico y STARLUX Airlines resaltan el liderazgo de la compañía en conectividad en vuelo (IFC). Mientras tanto, un contrato por 4800 millones de dólares de la Fuerza Espacial de EE. UU. subraya su papel en las comunicaciones militares, un sector en el que las tensiones geopolíticas están potenciando la demanda.

Estas asociaciones no solo son una fuente de ingresos, sino que también demuestran la habilidad de Viasat para diversificar su base de clientes más allá de los proveedores satelitales tradicionales.

El dilema del retraso del satélite

No todas las noticias son positivas. El retraso en la fecha de puesta en servicio del satélite ViaSat-3 F3 (ahora hasta principios de 2026 desde finales de 2025) ha creado preocupaciones. El retraso se produce debido a un cambio estratégico a una configuración de lanzamiento rentable, que alargó el tiempo de elevación a la órbita. Aun que este ajuste evita opciones de cohetes de alto costo, corre el riesgo de retrasos en los ingresos a corto plazo y la impaciencia de los inversores.

El despliegue de la constelación de satélites de la empresa ViaSat-3 es fundamental. Una vez que esté completamente implementado, se promete entregar 1 terabits por segundo de capacidad global, un cambio de juego para el internet de alta velocidad en regiones remotas. Sin embargo, el retraso de F3 destaca los riesgos de ejecución inherentes a los complejos proyectos espaciales. Los inversores deben ponderar si este revés es una pequeña contratiempos o un síntoma de desafíos más profundos.

Riesgos en el horizonte

• Exceso de deudaLa carga de la deuda de Viasat por $7.5 mil millones sigue siendo un reloj en marcha. Aunque la dirección se ha propuesto reducir la carga deuda a tres veces para el año fiscal 2026, cualquier aparente retraso en el flujo de efectivo podría multiplicar la presión.
• Presiones competitivas: Starlink de Elon Musk continúa dominando los titulares con su ejército de satélites LEO. La estrategia multiórbita de Viasat (que combina satélites GEO, MEO y LEO) es su contraparte, pero la ejecución determinará si puede igualar los precios y la escala de Starlink.
• Riesgos regulatorios y geopolíticos.Las disputas por la asignación de espectro y las tensiones en mercados como Ucrania podrían interrumpir las operaciones.

El caso de la inversión: compre la caída, pero tenga en cuenta el horizonte

La apuesta de Viasat es una apuesta por dos cosas: su capacidad para ejecutar su visión multiórbita y la escalabilidad de sus asociaciones, son convincentes los aspectos positivos:
-Mejoras en el flujo de caja: El flujo de efectivo operativo del ejercicio fiscal de 2025 alcanzó los $900 millones (un aumento anual del 30%), lo que sugiere una mejor asignación de capital en el futuro.
-Sector de alto crecimientoLos mercados navales y aéreos de IFC están en gran auge, con la plataforma de Viasat Amara y los servicios de NexusWave en posición para capturar participación.
-Contratos gubernamentalesLos acuerdos en materia de defensa y telemetría espaciales (por ejemplo, con la NASA y Blue Origin) generan ingresos recurrentes y confianza tecnológica.

Sin embargo, el panorama a corto plazo se ve empañado por la deuda y los retrasos. Los inversores deben decidir si la subida a largo plazo justifica la volatilidad de hoy.

Veredicto final: espera por ahora, compra en una corrección

Viasat es una compañía que tiene un claro camino hacia el crecimiento, pero que requiere paciencia. La tasa YTD del 25% de las acciones en 2025 sugiere que ya se ha descontado cierto optimismo. Viasat sigue en espera hasta que la constelación ViaSat-3 se despliegue completamente y reduzca significativamente la deuda. No obstante, una caída significativa, como por ejemplo, por debajo de los $10, podría presentar un punto de entrada convincente para los inversores a largo plazo dispuestos a soportar los riesgos de ejecución.

Como siempre, monitoree estas métricas clave:
- Avances en los lanzamientos de ViaSat-3 y reconocimiento de ingresos
- Hitos de reducción de deuda
- Asociaciones en mercados emergentes como Brasil y Sudeste Asiático

En cuanto a las empresas de satélite, Viasat está lejos de no estar participando, pero sus siguientes acciones deberán ser perfectas para mantenerse en la vanguardia.