Los retrasos en los pruebas de vuelo híbridas de Vertical Aerospace, así como los cambios en la cronología de vuelos, generan contradicciones en las cifras de resultados del cuarto trimestre de 2025.

Fecha de la llamada24 de marzo de 2026

Instrucciones:

• Se espera que el vuelo de transición completo tenga lugar en breve, y los pruebas finales se realizarán durante las próximas semanas.
• La revisión de diseño crítico para Valo estará completada a mediados de 2026.
• La primera fase de producción y ensamblaje de Valo comenzará en el año 2026.
• La línea de producción de baterías ya está en funcionamiento. El nuevo Centro de Energía Vertical, con una superficie de 30,000 pies cuadrados, se inaugurará más adelante en el año 2026.
• Se prevén gastos en efectivo de entre 190 y 200 millones de dólares durante los próximos 12 meses (con un período de 12 meses a partir de finales de marzo).
• El efectivo y sus equivalentes al 31 de diciembre de 2025 ascendían a 93 millones de dólares. La liquidez a corto plazo se estima en 85 millones de dólares.
• Explorará las opciones relacionadas con la obtención de capital en los mercados de capital, así como las estrategias y el apoyo gubernamental cuando llegue el momento adecuado.

Comentarios de negocios:

Progreso en los pruebas de vuelo y obtención de la certificación:

• Vertical Aerospace se encuentra en las últimas etapas de la transición completa del avión Valo hacia su uso comercial, bajo la supervisión regulatoria del CAA del Reino Unido. Están cerca de finalizar los cinco perfiles de vuelo necesarios, y esperan completar este proceso en breve.
• El progreso se logró gracias a un enfoque disciplinado durante las pruebas de vuelo. Se trabajó en estrecha colaboración con la CAA para reducir los riesgos relacionados con la certificación. Además, se realizaron pruebas sucesivas para garantizar la seguridad y el cumplimiento de los requisitos legales.

Tecnología y fabricación de baterías:

• La empresa cuenta con líneas de producción piloto para baterías. Además, está expandiendo su capacidad de fabricación de baterías mediante una nueva instalación de 30,000 pies cuadrados, que se espera que se abra a finales de este año.
• Esta expansión cuenta con el apoyo de la creciente demanda de tecnología de baterías. No solo para los Valo eVTOL, sino también para aplicaciones potenciales en otras industrias. Esto garantiza una fuente de ingresos a largo plazo.

Situación financiera y obtención de capital:

• Vertical Aerospace informó que su posición en términos de efectivo y activos equivalentes era la siguiente:93 millonesA fecha del 31 de diciembre de 2025, la liquidez a corto plazo se estima en aproximadamente…85 millones.
• La empresa prevé gastar…190 a 200 millones de dólaresDurante los próximos 12 meses, la empresa estará explorando opciones para obtener capital a través de los mercados de capital, estrategias y apoyo gubernamental, con el objetivo de financiar sus operaciones y planes de crecimiento.

Asociaciones estratégicas y posición en el mercado:

• Vertical Aerospace ha firmado una importante alianza con Evolito para el desarrollo y suministro de dispositivos EPU. Además, ha establecido nuevas relaciones con clientes en Arabia Saudita, Mónaco y los Estados Unidos.
• Estas alianzas estratégicas forman parte de un esfuerzo más amplio por consolidar su posición en el mercado y expandir su ecosistema. Esto se logra gracias al diseño único de sus aeronaves y a las tecnologías que utiliza.

Oportunidades en el sector de aeronaves militares e híbridas:

• Vertical Aerospace está preparando su aeronave Valo para el mercado de defensa. Utiliza su capacidad para convertir la estructura de la aeronave en una configuración híbrida, lo cual se espera que se consiga antes del año 2029.
• La empresa está manteniendo conversaciones detalladas con fuerzas armadas de todo el mundo, especialmente en Europa. Considera que existe un gran potencial para su producto en áreas como la logística compleja y las plataformas autónomas.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• Los ejecutivos expresaron una gran confianza en el producto y en el progreso que se está logrando. Dijeron: “Valo es el avión EVTOL de la más alta calidad que se está desarrollando actualmente en todo el mundo”. También mencionaron que los comentarios positivos que han recibido son excepcionales, mucho superiores a lo que esperaban. Destacaron que están “al borde de lograr cosas grandiosas” y creen sinceramente que tienen en sus manos un avión que definirá la industria.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Louie DiPalma (William Blair):En primer lugar, quiero comentar tu opinión. Dijiste que la transición completa será muy pronto. ¿Hay algún obstáculo regulatorio que estés esperando superar? Sé que el clima ha sido un problema en algunos momentos. Quizás podrías explicar más detalladamente qué es lo que todavía falta hacer.
  RespuestaEl trabajo restante consiste en la parte final de un perfil de prueba en forma de curva S. Se necesitan algunas pruebas más de vuelo para completar este proceso. El clima fue un factor importante, pero actualmente las condiciones climáticas están mejorando.

• Pregunta de Louie DiPalma (William Blair)Entendido. Agradezco el color que se ha elegido. Se trata de un tema separado, relacionado con la estrategia. Por lo que entiendo, hay discusiones en curso al respecto. ¿Hay alguna novedad sobre cuándo podríamos obtener algo? ¿Deberíamos considerar la posibilidad de una transición completa, como lo mencioné antes, como un paso previo hacia algún tipo de estrategia futura?
  RespuestaLas discusiones estratégicas continúan. Una transición exitosa es un factor importante para lograr el objetivo deseado. Pero lo más importante ahora es completar la transición cuanto antes. Esto ya está al alcance de nuestras manos, pero todavía faltan meses, no semanas, para lograrlo.

• Pregunta de Louie DiPalma (William Blair):Entendido. Por último, en cuanto al aspecto militar híbrido, sé que mencionaste algunas cosas antes. ¿Podría ser algo que ocurra a medida que nos acerquemos más y más…? Es decir, ¿podrían anunciarse algunos esfuerzos o programas en ese sentido? Obviamente, es un tema muy importante, dada la situación actual en el mundo. Solo quería conocer tus opiniones al respecto.
  RespuestaLas discusiones relacionadas con la defensa son activas. La configuración híbrida de Valo (certificada en el año 2029) está generando un gran interés. Se espera que se haya logrado algún progreso para finales de año, posiblemente durante el Farnborough Airshow.

• Pregunta de Amit Dayal (H.C. Wainwright)En cuanto al momento en que se llevará a cabo el vuelo de transición pilotado, ¿podríamos esperar que ese vuelo ocurra a mediados de 2026, o quizás más adelante, en la segunda mitad del año 2026?
  RespuestaEl momento exacto es incierto, debido a las condiciones climáticas y a otros factores relacionados con el proceso de aprendizaje. Pero se espera que ocurra en las próximas semanas.

• Pregunta de Amit Dayal (H.C. Wainwright)La otra pregunta era referente a los costos relacionados con las baterías. ¿Están incluidas en esos 190 a 200 millones de libras esterlinas que se invertirán en los próximos doce meses las necesidades relacionadas con las baterías?
  RespuestaSí, los gastos de 190 a 200 millones de dólares en un período de 12 meses cubren la expansión de las instalaciones relacionadas con la producción de baterías, así como otros esfuerzos relacionados.

• Pregunta de Amit Dayal (H.C. Wainwright)Entendido. Gracias, Stuart. En cuanto a esa inversión estratégica que estás intentando obtener… y las demás opciones financieras que estás considerando… ¿qué tan urgentes son estas necesidades, teniendo en cuenta el estado del balance general de la empresa? ¿O estás satisfecho, al menos durante el resto de 2026, con seguir el plan establecido?
  RespuestaLa empresa se encuentra en una situación estable, con un potencial de crecimiento de entre 150 y 160 millones de dólares. La obtención de capital se llevará a cabo en el momento adecuado, sin ningún tipo de presión.

• Pregunta de Louie DiPalma (William Blair)Me pregunto, tras seguir estas demostraciones y los tests que has realizado hasta ahora, ¿cómo crees que se compara tu aeronave Valo con sus competidores en el mercado? ¿Es la principal diferencia entre tu aeronave y sus competidores el balance general de la empresa?
  RespuestaCreo que Valo es la empresa que realmente destaca en cuanto al diseño y las capacidades del producto. La principal diferencia radica en el producto en sí, no solo en los datos financieros.

• Pregunta de Austin Moeller (Canaccord Genuity)¿Puede hablar un poco sobre los planes de I+D y de inversión en capital fijo para los próximos 12 meses? ¿Qué cantidad de aeronaves espera construir como parte de ese plan?
  RespuestaLos gastos de 190 a 200 millones de dólares en un período de 12 meses incluyen los costos relacionados con vuelos públicos, la conversión del prototipo híbrido en un producto final, la expansión de las instalaciones de producción de baterías, la construcción de una planta de fabricación de aeronaves, y el inicio de la producción de los primeros modelos de Valo.

• Pregunta de Austin Moeller (Canaccord Genuity)¿Existe algún programa activo en el Reino Unido, o algo similar en el Ministerio de Defensa, para la adquisición de aeronaves híbridas con capacidad de vuelo vertical? ¿Hay otros proyectos similares en desarrollo, dirigidos por algunas fuerzas militares aliadas de la OTAN?
  RespuestaNo existe un programa oficial al respecto, pero se están llevando a cabo conversaciones detalladas con el gobierno del Reino Unido y otros socios en el ámbito de la defensa. La capacidad híbrida única de Valo está generando mucho interés.

• Pregunta de Austin Moeller (Canaccord Genuity)Está bien. Solo tengo una última pregunta: ¿ha podido reducir ya el número de opciones disponibles en el mercado para los sistemas híbridos de propulsión, hasta quedarse con una o dos opciones?
  RespuestaExiste una lista breve de proveedores interesados en formar parte del proyecto, pero aún no se ha hecho ningún anuncio oficial. Varios proveedores de primer nivel están dispuestos a colaborar, debido al potencial que ofrece el diseño del avión de Valo.

• Pregunta de Chris Pierce (Needham):Esperaba poder analizar un poco más los retrasos en la transición. Quizás “retraso” sea una palabra demasiado fuerte… Pero de cualquier manera, me gustaría saber qué consideramos como “pie” o “cien por ciento”. En otras palabras, ¿qué está dentro de nuestro control, y qué es algo que no hemos podido controlar desde noviembre hasta ahora?
  RespuestaMenos del 10% de las pruebas han concluido todavía. Los retrasos importantes se deben a factores meteorológicos (por ejemplo, 46 días consecutivos de lluvia) y a los procedimientos regulatorios, que son necesarios para garantizar la seguridad, pero que también ralentizan el progreso de las obras.

• Pregunta de Chris Pierce (Needham):¿Podrías ayudarnos a determinar cuán lento es el proceso de implementación de esas dos formas de guía que acabamos de mencionar? Hay que comparar los datos, y luego adaptar los ajustes necesarios según lo que se ve realmente en comparación con lo que se esperaba. Después, es necesario presentar ese informe al CAA para obtener la aprobación para volar de nuevo. ¿Se trata de días o semanas? ¿Cuál es el plazo entre el momento en que se vuela y el momento en que esté listo para volar de nuevo? ¿Qué está dentro del control nuestro y qué está fuera de él?
  RespuestaLos tiempos de resolución varían desde días hasta semanas. Los retrasos se deben a condiciones climáticas o a la necesidad de obtener la aprobación del CAA para actualizar los modelos. Pero este proceso reduce los riesgos relacionados con la certificación del Valo.

• Pregunta de Chris Pierce (Needham):Está bien. Agradezco todos los detalles que me has proporcionado. Realmente aprecio mucho eso. Solo hay una cosa más: indicaste que el gasto en efectivo durante los próximos 12 meses será de entre 200 y 195 millones de dólares. ¿Hay alguna razón para pensar que los próximos 12 meses serán significativamente diferentes de ese valor? Mientras avanzamos hacia ese momento, como se ve en la diapositiva 17, tenemos siete aviones que deberemos construir. Entonces, ¿cómo deberíamos planificar el gasto futuro, más allá de los próximos 12 meses? Solo en términos conceptuales.
  RespuestaSe espera que el gasto en efectivo relacionado con la obtención de la certificación se mantenga alrededor del mismo nivel durante los próximos 12 meses, aproximadamente 200 millones de libras esterlinas.

• Pregunta de David Zazula (Barclays)La primera pregunta es: en cuanto a la selección de Evolito como proveedor de EPU, ¿cómo ha sido recibida esa decisión por CAA y EASA? Supongo que ¿consideran algún riesgo relacionado con la certificación con ellos, en comparación con los proveedores de primer nivel que ya tenían en el área de EPU?
  RespuestaEvolito cuenta con procesos de certificación sólidos. Ya están trabajando en colaboración con la CAA, y no existe ningún riesgo relacionado con la certificación.

• Pregunta de David Zazula (Barclays)Muy útil. Quiero decir, ¿podrías explicar cómo crees que estos proveedores podrán integrarse en la estrategia general de la empresa? ¿Cómo pensas que se llevará a cabo la coordinación entre los proveedores? Y, en general, ¿cómo crees que los proveedores podrán ayudarte a aumentar la producción en los próximos años?
  RespuestaLos proveedores están profundamente involucrados en el proyecto; están listos y comprometidos con su labor. La revisión de diseño crítico está completada entre el 75% y el 80%, lo que asegura que puedan producir aeronaves certificadas para el año 2028.