La llamada telefónica de presentación de resultados de Velo3D para el año 2025: La guía de ingresos relacionada con RPS ha disminuido. Los factores que afectan el margen bruto han cambiado, pasando del RPS a los gastos generales relacionados con el inventario.

Fecha de la llamada24 de marzo de 2026

Resultados financieros

• IngresosP4: $9.4 millones, una disminución del 25% en comparación con el año anterior. En todo el año: $46 millones, un aumento del 12% en comparación con el año anterior. El crecimiento fue del 28%, excluyendo los ingresos por licencias de $5 millones del año anterior.
• Margen brutoQ4: -73.6%, en comparación con -3.5% en el trimestre anterior y 3.2% en el trimestre previo. Año completo: -16.1%, en comparación con -5.1% en el año anterior.

Guía:

• Se espera que los ingresos para todo el año 2026 se mantengan en el rango de 60 a 70 millones de dólares.
• Se proyecta que el margen bruto del producto superará el 30% en la segunda mitad de 2026.
• Los gastos operativos ajustados no según los principios GAAP se esperan en el rango de 45 millones a 55 millones de dólares.
• Los gastos de capital se estiman en el rango de 40 a 50 millones de dólares.
• Se espera que el EBITDA sea positivo en la segunda mitad de 2026.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de las ingresaciones y expansión del volumen de trabajo pendiente:

• Velo3D informó que…Ingresos para todo el año 2025De46 millonesHasta ahora.12%En comparación con…41 millones de dólaresHace un año, o28%Excluyendo el ingreso por licencias del año anterior.
• La empresa concluyó el año 2025 con un…Saldo pendiente de pago: 31 millones de dólaresEn comparación con…16 millonesAl final de 2024.21 millonesEn el trimestre anterior.
• El crecimiento se debió a la creciente demanda de soluciones de producción rápida y de capacidades de fabricación aditiva en gran formato, especialmente en los sectores de defensa y aeroespacial.

Mejora en el margen bruto:

• El margen bruto en el cuarto trimestre fue negativo.73.6%En comparación con el resultado negativo.3.5%En el trimestre del año anterior, esto se debió principalmente a…7 millones de dólaresCancelación de inventario que no se repite en el tiempo.
• El margen bruto para todo el año 2025 fue-16.1%En comparación con…-5.1%En el año anterior.
• La empresa espera que los márgenes de beneficio mejoren gracias al aumento en el número de sistemas RPS, así como a la construcción de nuevos sistemas Sapphire XC, según las ordenes de los clientes.

Expansión estratégica y planificación de capacidades:

• Velo3D está planificando una capacidad de hasta aproximadamente…400 sistemas de producciónDurante la próxima década, basándonos en la demanda actual y en el aumento del número de usuarios.
• La empresa está expandiendo su capacidad de producción, concentrándose en la automatización y en el mejoramiento de los procesos para lograr un aumento en la productividad y en la calidad de los productos.
• Esta expansión se ve respaldada por un balance más sólido, donde los efectivos en efectivo y sus equivalentes suman un total de…39 millonesA fecha de 31 de diciembre de 2025.

Adopción en el ámbito de la defensa y la industria aeroespacial:

• Velo3D se convirtió en el primer proveedor de tecnologías de fabricación aditiva que cumplió con los requisitos establecidos por la iniciativa del Centro de Sistemas de Vehículos Terrestres del Ejército de los Estados Unidos. Esto destaca su papel en las cadenas de suministro de defensa.
• La empresa ha conseguido contratos importantes del Departamento de Defensa. Entre ellos, hay un contrato de producción a largo plazo con un importante fabricante de equipos de defensa.
• Esta adopción en los campos de defensa y aeroespaciales forma parte de un cambio estructural más amplio hacia cadenas de suministro más rápidas, más localizadas y más resistentes en estos sectores.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo.

• El CEO afirma que “2025 fue un año decisivo”. Se registró un crecimiento de los ingresos en niveles significativos, además de reservas récord. También hay una clara tendencia positiva en el futuro, y existe una gran confianza en lo que sucederá en 2026. El volumen de pedidos pendientes es el más alto de toda la historia de la empresa. Hay evidencias claras de que la demanda no solo es fuerte, sino que también está aumentando constantemente. “El futuro es brillante”, y “la situación es clara”. Todo esto se basa en un plan de desarrollo impulsado por la demanda.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Jason Smith (Lake Street Capital Markets):Solo quería saber si podrían informar cuánto representaron los ingresos provenientes de RPS en el año 2025. Luego, cuando consideremos el año 2026, ¿cómo deberíamos esperar que esa proporción aumente? ¿Deberíamos abandonar esta estrategia este año, o deberíamos continuarla durante todo el año?
  RespuestaEn el año 2025, los ingresos provenientes de RPS representarán entre el 10% y el 15% de los ingresos totales. Se espera que esta cantidad crezca rápidamente y que, en 2-3 años, RPS supere a las ventas de los sistemas existentes como la principal fuente de ingresos.

• Pregunta de Jason Smith (Lake Street Capital Markets):Solo necesito que me hagan un resumen de los modelos de impresoras que están disponibles este año. ¿Podrían decirnos cuántas impresoras tienen actualmente? ¿Cómo podríamos esperar que ese número aumente en el transcurso del año? Además, ¿pueden darnos alguna información sobre los planes relacionados con la instalación en el Medio Oeste?
  RespuestaActualmente, tenemos aproximadamente 15 impresoras en uso en las instalaciones y otras 140 impresoras en uso en el campo. En el año 2026, contaré con más de 40 impresoras gracias a mi propia infraestructura de alojamiento. La primera fase de expansión se llevará a cabo en California, con el objetivo de reducir los costos. Las expansiones posteriores se realizarán según la demanda de los clientes.

• Pregunta de Jason Smith (Lake Street Capital Markets):Solo me pregunto si podrías añadir algo de color al anuncio relacionado con los vehículos terrestres del Ejército de los Estados Unidos. También me gustaría saber cómo deberíamos pensar en ese tamaño potencial y en las oportunidades de ingresos que podrían surgir de ello.
  RespuestaSe trata de un contrato basado en hitos. Los primeros 12 meses serán dedicados a la calificación de los recursos necesarios para llevar a cabo la actividad comercial. Se espera que los ingresos se reconozcan rápidamente. No se han revelado detalles específicos sobre el volumen potencial de ingresos.

• Pregunta de Alex Fuhrman (Lucid Capital Markets):¿Puede usted decirme, en general, cuáles son los principales factores que influyen en esto?[¿Podría ayudarnos a mejorar el margen bruto alcanzando un porcentaje del 30% o más en el segundo semestre de 2026? Además, ¿podría también ayudarnos a entender cuál es la importancia relativa de este indicador?
  RespuestaLos factores clave son el aumento de las tasas de crecimiento, la mejora de los precios de los sistemas y la reducción de los costos asociados a la limpieza del inventario y la gestión de las deudas. Esto permitirá que la empresa alcance un nivel de beneficios significativo y que su EBITDA sea positivo.

• Pregunta de Alex Fuhrman (Lucid Capital Markets):Mencionó que la mayor parte del crecimiento que espera ver en el negocio de RPS proviene del sector aeroespacial y de defensa. ¿Hay algún otro sector en el que se concentre su atención?
  RespuestaLa atención se centra en los mercados de defensa, espacio, semiconductores y energía. Se espera que, en el año 2026, las ingresaciones provengan en un 50% del sector de defensa, un 20% del sector espacial, y el resto del sector de semiconductores y energía. Todo esto se logrará gracias a una ampliación de la base de clientes.

• Pregunta de Troy Jensen (Cantor Fitzgerald):El retraso que mencionó, ¿puede comentar sobre la duración de ese retraso? ¿Es más de un año o se trata de algo que ocurrió dentro del plazo de un año?
  RespuestaEl trabajo atrasado se encuentra dentro de los próximos 12 meses, y se espera que sea resuelto para el año 2026.

• Pregunta de Troy Jensen (Cantor Fitzgerald):Supongo que mi pregunta era: ¿todas las máquinas que forman parte de su servicio RPS son desarrolladas internamente por Velo? ¿Puede también hablarnos sobre la automatización que han añadido a estas máquinas?
  RespuestaNo todas las máquinas son desarrolladas internamente por el fabricante. La flota incluye tres variantes de dichas máquinas. Velo se enfoca en controlar su propia tecnología, como fabricante original, con el objetivo de garantizar la recopilación de datos y la eficiencia operativa. No utiliza máquinas desarrolladas por terceros.

• Pregunta de Troy Jensen (Cantor Fitzgerald):¿Ha hablado usted en alguna ocasión sobre cuáles son sus márgenes de ganancia en el área relacionada con los RPS? ¿Qué podrían ser en escala más amplia?
  RespuestaLos márgenes brutos de RPS están entre el 40% y el 60%, dependiendo del proyecto en cuestión. Este nivel es superior al de las ventas de máquinas, que son aproximadamente del 35%.

• Pregunta de George Mariama (Pareto Ventures):¿Podría dar algunos detalles sobre sus planes para fortalecer la cadena de suministro? ¿Es decir, sobre los materiales que mencionó como fuentes de insumos?
  RespuestaLos planes se centran en controlar la cadena de suministro de las materias primas (polvos metálicos), y en crear un ecosistema robusto que permita expandirse hasta alcanzar 400-500 máquinas. Además, se busca lograr una integración vertical para evitar retrasos por parte de los proveedores.

• Pregunta de George Mariama (Pareto Ventures):¿Sería posible utilizar algún tipo de software de análisis de datos para crear algo similar a lo que se hace en AWS?
  RespuestaLas adquisiciones se centrarán en datos y software, con el objetivo de crear un ecosistema de fabricación digital. Esto permitirá transformar la fabricación tradicional en una plataforma conectada digitalmente, de acuerdo con la visión a largo plazo de Velo.