¿Qué fondo de inversión de tipo Vanguard sería el elegido por Warren Buffett en este momento? Análisis de un inversor de valor.

La respuesta a la elección hipotética del ETF por parte de Warren Buffett es clara. En el caso de una asignación de capital en acciones del 90/10, el ETF específico que él ha respaldado es el Vanguard ETF.Vanguard S&P 500 ETF (VOO)Esto no es una suposición arbitraria; se trata de una recomendación directa que él mismo hizo en su carta de 2013 dirigida a los accionistas de Berkshire Hathaway.

La lógica de Buffett se basa en sus principios iniciales de inversión. Siempre ha sostenido que, para el inversor promedio,Comprar y mantener las acciones del S&P 500 es la mejor forma de invertir.Su consejo para el administrador de su esposa era que se depositara el 90% del dinero en un fondo de inversión del índice S&P 500, con un costo muy bajo. Además, sugirió utilizar el fondo de Vanguard. Esto representa, en realidad, un apoyo a la opción de invertir en VOO. La lógica detrás de esto es simple: este tipo de fondo permite una diversificación amplia de los activos, elimina la necesidad de seleccionar acciones de manera manual, y además tiene costos operativos mínimos. En opinión de Buffett, esta combinación de simplicidad, diversificación y bajos costos es superior a intentar superar al mercado por sí mismo.

Es importante aclarar esta distinción. Mientras que el Vanguard 0-3 Month Treasury Bill ETF (VBIL) es el ETF específico que Buffett probablemente elegiría para la parte de bonos del 10% de su cartera recomendada, VOO es el ETF de acciones que él ha indicado para la mayor parte de la cartera, el 90%. Su recomendación se refiere únicamente al fondo de índice S&P 500, que VOO ofrece. Esta recomendación demuestra claramente su creencia de que el camino hacia la riqueza a largo plazo no pasa por estrategias complejas, sino por la posesión paciente de toda la economía estadounidense, a un precio mínimo.

Evaluación de la opción de equidad: Valor intrínseco y el S&P 500

El índice S&P 500, que es objeto de seguimiento por parte de VOO, representa la expresión más clara del enfoque de los inversores que buscan aprovechar las oportunidades del mercado. Ofrece una diversificación instantánea entre 500 empresas importantes de EE. UU., reduciendo así el riesgo no sistemático inherente a cada una de ellas. Este es el núcleo de la filosofía pragmática de Buffett: comprar todo el mercado a un precio justo es, con frecuencia, mejor que intentar seleccionar individuos que sean los ganadores. Para el inversor promedio, el costo de fracasar en la elección de acciones, tanto desde el punto de vista financiero como emocional, es simplemente demasiado alto. Al poseer el índice, se tiene acceso al crecimiento colectivo de las mayores y más sólidas corporaciones de Estados Unidos. Esta estrategia es, según Buffett, “la mejor forma de invertir”.

Este enfoque es una aplicación directa de su filosofía de valor. Aunque el propio Buffett destaca por encontrar empresas con un fuerte posicionamiento en el mercado y valor intrínseco, reconoce que replicar su éxito es una habilidad rara. El índice S&P 500, por diseño, incluye solo empresas que son rentables y que cumplen con estrictos criterios de calidad y capitalización bursátil. Su reajuste trimestral asegura que siga siendo un conjunto de empresas de alta calidad y con gran capitalización. La naturaleza “sobrepesada” del fondo, con un tercio invertido en tecnología, refleja la valoración que el mercado da a estas empresas dominantes. Un inversor de valor no necesita elegir la próxima empresa ganadora; lo que necesita es poseer aquellas empresas que ya se han demostrado su valía. Y ese es precisamente el papel que cumple el índice para él.

La baja tasa de gastos es un aspecto crucial, pero a menudo pasado por alto en esta estrategia. Se trata del mecanismo que maximiza la acumulación de valor a largo plazo, algo fundamental en la inversión de valor. Cada dólar que no se utiliza para pagar comisiones sirve a los intereses del inversor en el mercado. La recomendación explícita de Buffett sobre el fondo de Vanguard en su carta de 2013 se basó en sus “comisiones extremadamente bajas”. En un mundo donde los gestores con altas comisiones a menudo no logran un rendimiento óptimo, este instrumento sencillo y eficiente proporciona una gran ventaja. Con él, la acumulación de valor a largo plazo de la economía estadounidense se convierte en un proceso casi sin costos, lo cual se alinea perfectamente con la mentalidad paciente y disciplinada necesaria para construir una fortuna duradera.

El contexto del portafolio: ¿Por qué es importante la asignación del 90/10?

El portafolio 90/10 de Warren Buffett no es simplemente una división de activos. Es, en realidad, un plan estructurado y bien gestionado para la obtención de riqueza a largo plazo. Esta estructura, que él ha recomendado explícitamente, permite una distribución más eficiente de los riesgos.El 90% se invierte en un fondo de índice S&P 500 de bajo costo. El 10% se invierte en bonos gubernamentales a corto plazo.Para el inversor promedio, esta estrategia sencilla y de bajo costo es preferible a intentar replicar su propio estilo de selección de acciones. La genialidad de esta estrategia radica en sus medidas de seguridad incorporadas, así como en su alineación con su filosofía central de gestión de riesgos.

La asignación de recursos por parte del Tesoro es un componente crucial, pero a menudo poco valorado. Proporciona liquidez y una rentabilidad que actualmente ronda…3.67%Esperar las oportunidades adecuadas. Así ha actuado siempre Buffett: manteniendo reservas de efectivo significativas para aprovechar rápidamente las situaciones de rebajes del mercado. El 10% en bonos del Tesoro a corto plazo sirve como una “pasta seca”, una posición de dinero que permite al inversor ser paciente y aprovechar las oportunidades, sin sufrir el estrés que implica una cartera completamente invertida. Esto refleja el principio de tener un plan para enfrentar la volatilidad del mercado, convirtiendo el miedo del mercado en una oportunidad de compra potencial.

Visto de otra manera, la regla del 90/10 es una aplicación práctica de los principios de Buffett sobre la minimización del riesgo innecesario. La parte correspondiente al S&P 500 refleja el crecimiento a largo plazo de la economía estadounidense, gracias a una amplia diversificación de los activos. La parte correspondiente a los bonos del tesoro proporciona un rendimiento estable y de bajo riesgo, mientras se espera el momento adecuado para invertir en otro activo. Esta combinación ofrece un equilibrio razonable entre riesgo y retorno, ya que el rendimiento actual de los bonos del tesoro supera la inflación. Para la mayoría de los inversores, no es factible lograr el mismo rendimiento anual del 19.7%, como lo logró Buffett a lo largo de décadas. El portafolio del 90/10 ofrece un camino mucho más sencillo hacia la riqueza, ya que requiere poco esfuerzo y disciplina, sin necesidad de habilidades complejas para elegir acciones. Es la expresión definitiva de sus consejos: mantener las cosas simples, mantener los costos bajos, y concentrarse en el crecimiento a largo plazo del mercado en su conjunto.

Catalizadores, riesgos y lo que hay que observar

La tesis del 90/10 es simple y directa, pero su éxito depende de algunos factores clave que los inversores deben monitorear. La resiliencia de la estrategia y la disciplina del inversor estarán a prueba debido a ciertos factores catalíticos y riesgos específicos.

Un descenso significativo en el mercado es el principal factor que podría validar el diseño del portafolio. La práctica de Buffett de acumular efectivo es una respuesta directa a tales eventos. En este caso, la asignación de recursos en los bonos del tesoro sirve como “polvo seco” para ser utilizado cuando otros inversores se encuentren en situaciones de pánico. La resiliencia del portafolio se pone a prueba si el inversor puede mantenerse disciplinado y utilizar ese efectivo en momentos en que otros no lo pueden hacer. El rendimiento actual de los bonos del tesoro a corto plazo es de…3.67%Ofrece una rentabilidad elevada y un bajo riesgo, mientras se esperan estas oportunidades. Por lo tanto, el rendimiento de esta estrategia está intrínsecamente relacionado con el crecimiento a largo plazo del mercado de valores de Estados Unidos. Sin embargo, esta concentración en acciones de grandes empresas de EE. UU. conlleva un riesgo: el mercado puede tener un rendimiento inferior en ciertos ciclos económicos. Además, la naturaleza sobrerepresentada del portafolio, con un tercio de sus activos en tecnología, lo expone a volatilidad específica de ese sector.

A pesar de su simplicidad, la regla 90/10 no es una solución universal que pueda aplicarse en todas las situaciones. Su adecuación depende en gran medida de las circunstancias del inversor. Como se mencionó anteriormente, los consejos de Buffett estaban adaptados a las necesidades específicas y a largo plazo de su esposa. Para un jubilado, la vulnerabilidad de esta estrategia ante cambios en las condiciones del mercado puede ser un gran problema; especialmente cuando el mercado comienza a comportarse mal justo cuando se inician los retiros de fondos. Este riesgo se ve exacerbado por la alta proporción de inversiones en acciones. Por lo tanto, los inversores deben evaluar si el portafolio se ajusta a su propio horizonte temporal y a sus necesidades de liquidez, en lugar de considerarlo como una solución universal.

Por último, el inversor debe mantener un ojo atento al entorno competitivo y a la fuente de los consejos que recibe. Las tasas de gastos de los ETFs competidores también son importantes a considerar.Vanguard 0-3 Meses de Títulos del Tesoro ETF (VBIL)Es un factor crucial para mantener la ventaja de bajo costo del portafolio. Cualquier cambio significativo en los comentarios públicos de Buffett sobre la idoneidad del portafolio para diferentes perfiles o en su asignación personal de activos, sería una señal importante. Aunque ha sido vendedor neto de acciones durante años, manteniendo una gran cantidad de efectivo, su apoyo público al uso de la división 90/10 sigue siendo constante. En resumen, se trata de un enfoque a largo plazo: comprar y mantener el portafolio. El éxito requiere paciencia, tolerancia a la volatilidad y la disciplina necesaria para seguir el plan, incluso cuando el mercado lo ponga a prueba.