El fondo de inversión Vanguard que compraría hoy: Un portafolio de inversores de valor al 90/10

La filosofía de inversión de Warren Buffett para la persona común es un ejemplo perfecto de simplicidad. Es una estrategia basada en la humildad, la disciplina y una profunda comprensión de la naturaleza humana. Su principio fundamental es simple: la mayoría de los inversores serían mejor si no intentaran superar al mercado. Como dijo en la reunión anual de Berkshire en 2021:En mi opinión, para la mayoría de las personas, lo mejor que se puede hacer es comprar un fondo de índice del S&P 500.Esto no es simplemente un consejo casual; se trata de la sabiduría extraída por un hombre que ha dedicado toda su vida al análisis de empresas y mercados.

El portafolio específico que recomienda es muy conocido. En su carta a los accionistas de 2013, Buffett explicó detalladamente las instrucciones que dejó para la herencia de su esposa: “Ponga el 10% del dinero en bonos gubernamentales a corto plazo, y el 90% en un fondo de inversión del índice S&P 500 con costos muy bajos”. Incluso nombró el instrumento preferido: el fondo de inversión del índice S&P 500 de Vanguard (VOO). Esta división 90/10 es el sueño de cualquier inversor de valor. Refleja los principios clave de este método de inversión.

En primer lugar, se trata de una forma sencilla de invertir. No es necesario elegir acciones individuales, ni realizar investigaciones interminables sobre los resultados financieros o los cambios en la gestión de las empresas. Se posee una parte de toda la economía estadounidense, a través de las 500 empresas más importantes. En segundo lugar, el costo de invertir es muy bajo. Al evitar los costos y complicaciones que implica la gestión activa de las inversiones, se puede obtener una mayor parte de los rendimientos naturales del mercado. En tercer lugar, esta estrategia aprovecha el poder de la acumulación a largo plazo del mercado. El S&P 500 ha ofrecido un retorno anual promedio de aproximadamente el 10% durante las últimas tres décadas. Este ritmo puede convertir inversiones modestas en una riqueza considerable con el tiempo. Finalmente, esta estrategia evita los problemas que surgen cuando se utiliza la gestión activa de las inversiones. El propio Buffett señaló que “En 58 años de gestión en Berkshire, la mayoría de las decisiones de asignación de capital no fueron más buenas que las promedio”. Si incluso él considera que sus decisiones son promedio, entonces las posibilidades de que un inversor típico logre superar al índice son muy bajas.

Visto desde una perspectiva de valor, el ETF del S&P 500 no es una apuesta especulativa. Es una forma de poseer una cartera diversificada de empresas que, a largo plazo, “seguramente tendrán un buen desempeño”. Se trata de una estrategia sencilla y eficiente, que elimina las emociones y la complejidad del proceso de inversión. Para el inversor paciente, este plan ofrece un camino fiable hacia la creación de riqueza, algo que se alinea perfectamente con el enfoque disciplinado que ha caracterizado la carrera legendaria de Buffett.

Evaluación del poder de mercado y la valoración actual del S&P 500

El S&P 500 ETF, promovido por Buffett, es un portafolio compuesto por las mejores empresas de Estados Unidos. Sus principales inversiones incluyen empresas como…Nvidia, Apple y MicrosoftSon ejemplos típicos de empresas que cuentan con una sólida base económica. Generan flujos de efectivo masivos y duraderos, además de contar con la capacidad de innovación necesaria para aumentar su riqueza durante décadas. Esta cualidad es lo que constituye el cimiento de la promesa a largo plazo del índice.

Pero para un inversor que busca valor real, la calidad no es más que la mitad de la ecuación. La otra mitad es el precio. Aquí, los números indican una clara advertencia. A fecha de noviembre, el S&P 500…El ratio promedio de CAPE fue de 40.Se trata de un múltiple históricamente elevado. El patrón histórico es alarmante: después de lograr tal nivel de rendimiento, el índice ha disminuido en promedio un 30% en los siguientes tres años. Esta es la tensión que subyace en la situación actual. Se está comprando una cartera de empresas excepcionales, pero se paga un precio elevado, lo que implica que las empresas deben rendir resultados casi perfectos durante muchos años.

La concentración del índice agrega otro nivel de riesgo. Las 10 compañías más importantes representan el 41% del valor de mercado del S&P 500. Aunque esto refleja su dominio en el mercado, también significa que el destino del índice está ligado a un puñado de acciones. Un fracaso de una o dos de estas compañías podría causar una caída desproporcionada en todo el índice, independientemente del estado de salud de las otras 490 compañías.

La clave para un inversor disciplinado es contar con un mínimo de seguridad en sus inversiones. La capacidad de acumulación a largo plazo del S&P 500 sigue siendo intacta, gracias a sus inversiones de alta calidad. Pero cuando el coeficiente CAPE es de 40, el mercado asume que el futuro será perfecto. Para un inversor de valor, esto significa que hay poco margen para errores. El precio actual puede no ofrecer el mínimo nivel de seguridad que exige la filosofía de Buffett antes de invertir capital.

El papel de los efectivos en efectivo y los bonos del tesoro en la cartera de inversiones de Buffett

La asignación del 10% de los fondos a bonos gubernamentales a corto plazo en el modelo de Buffett no constituye una inversión pasiva. Es, más bien, un componente estratégico y activo dentro de su disciplina de inversión. Esta reserva de efectivo, o “polvo seco”, tiene un propósito claro: proporcionar flexibilidad para actuar cuando el mercado ofrezca oportunidades que son demasiado buenas como para ignorarlas. En la práctica, es muy probable que Buffett elija un instrumento de inversión de bajo costo.Vanguard 0-3 Meses de Bonos ETFOfrece un rendimiento actual del 3.67%, además de un ratio de gastos de solo 0.07%. Esta combinación permite obtener un retorno razonable y de bajo riesgo, al tiempo que se espera pacientemente para obtener beneficios.

La demostración más contundente de esta estrategia es el balance de cuentas de Berkshire Hathaway. Para el año 2025, el volumen de efectivo y billetes del tesoro de la empresa había aumentado considerablemente.340 mil millonesEsto no es señal de indecisión, sino más bien una postura calculada por parte de Buffett. Buffett ha expresado claramente cuán cauteloso es en sus decisiones, y los números confirman eso. El patrón de comportamiento de 2025 fue revelador: Berkshire continuó aumentando su reserva de efectivo, redujo su gran participación en Apple, y realizó solo compras selectivas, orientadas al valor, en sectores como las compañías de seguros de salud y las constructoras de viviendas. Las ventas netas de acciones fueron dominantes durante el año; además, las recompras de acciones por parte de la empresa se detuvieron en gran medida.

Este comportamiento es la esencia de una inversión disciplinada en valores. Cuando las valoraciones parecen elevadas, cuando el ratio CAPE del mercado es alto y los activos más valiosos tienen precios elevados, lo que Buffett hace es esperar. Deja que el efectivo genere un rendimiento real, como lo está haciendo ahora, mientras observa la situación. El objetivo es tener recursos suficientes listos para invertir cuando surjan temores y se presenten oportunidades de compra a bajo precio. Como demuestran los hechos, Buffett ha sido bastante discreto en 2025. Pero sus pocas acciones tomadas han sido deliberadas. El mensaje para los inversores minoritarios es claro: en un mercado volátil, lo más rentable es, a menudo, no hacer nada, conservando el capital para cuando el mercado se corrija y los precios vuelvan a ser favorables.

Catalizadores, riesgos y lo que hay que tener en cuenta

Para un inversor que busca maximizar su retorno sobre la inversión, el ETF del S&P 500 es una cartera de inversiones que requiere paciencia. Su rendimiento futuro depende de unos pocos factores clave y de los riesgos que están en juego en este momento.

El catalizador principal es una corrección en el mercado. La configuración actual –un ratio de CAPE cercano a los niveles históricos y una concentración de las principales inversiones– crea las condiciones para una reevaluación significativa de las acciones. Como demuestran los datos,Tras alcanzar tales valores tan altos, el índice ha disminuido, históricamente, en un promedio del 30% durante los siguientes tres años.El catalizador para un inversor que busca valor no es la predicción de una caída de precios, sino el potencial de que los precios bajen hasta niveles en los que el valor intrínseco de la empresa se haga más evidente. Es en ese momento cuando el dinero del inversor paciente, al igual que el de Berkshire, puede ser utilizado de manera eficiente.340 mil millones de dólares en fondos para la guerra.Puede ser implementado.

El riesgo más inmediato es un período prolongado de altas tasas de interés.La rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años aumentó al 4.23% el día 16 de enero.Es el nivel más alto que se ha visto en más de cuatro meses. Esto es importante, ya que aumenta la tasa de descuento utilizada para valorar todas las ganancias futuras de las empresas. Cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro son elevados, el valor presente de esos flujos de efectivo a largo plazo disminuye, lo que ejerce una presión directa sobre los valores de las acciones. Este entorno “más alto por un período más largo” representa una situación especialmente difícil para las acciones de crecimiento, ya que estas dependen de las ganancias futuras. Además, esto suprimen los múltiplos que actualmente sostienen el precio excesivo del S&P 500.

Para el inversor que actúa con cautela, los puntos clave de atención son claros. Es necesario monitorear la rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años, ya que este indicador sirve como medida del tipo de interés libre y también como señal para evaluar la valoración de las acciones. También es importante observar el crecimiento de los ingresos de las empresas, para ver si puede acelerarse lo suficiente como para justificar el precio actual de las acciones. En general, es necesario seguir el perfil de rendimiento ajustado por riesgo del mercado. Si las rentabilidades permanecen altas y el crecimiento de los ingresos disminuye, entonces las razones para poseer acciones se vuelven menos convincentes.

El comportamiento reciente de Berkshire Hathaway es un poderoso ejemplo de precaución en el mercado. La empresa ha sido vendedora neta de acciones durante 12 trimestres consecutivos, con ventas netas que alcanzaron los 184 mil millones de dólares. Su estrategia ha consistido en acumular más efectivo y billetes de tesoro, mientras se reduce su participación en Apple. Este comportamiento, incluso cuando realiza compras selectivas en sectores como las compañías de seguros de salud y las constructoras residenciales, es una señal clara de cautela. Cuando el inversor más paciente del mundo ve que un mercado está demasiado caro, su estrategia es esperar. Para el inversor minorista, la lección es imitar esa disciplina. En un mercado volátil, lo más rentable es, a menudo, no hacer nada, conservando el capital para cuando el mercado se corrija y los precios bajen.