La llamada de resultados de Valneva para el cuarto trimestre de 2025: cronogramas relacionados con las vacunas contra la enfermedad de Lyme, incertidumbres en la FDA y discrepancias en los objetivos financieros.

Fecha de contacto18 de marzo de 2026

Resultados financieros

• IngresosLas ventas totales en euros fueron de 157,9 millones de euros. Estas cifras representan una disminución del 3,3% en comparación con el año 2024. En cambio, las ventas de los productos propiedad de la empresa han aumentado un 9% en términos anuales, excluyendo los efectos de la fluctuación monetaria.
• Margen brutoEl margen bruto de IXIARO se mantuvo estable en comparación con el año anterior. En cambio, el margen bruto de Dukoral disminuyó en el cuarto trimestre, debido a errores en la fabricación de los productos.
• Margen de operaciónEn el año 2025, se registró una pérdida operativa de 82,1 millones de euros. En comparación con el año 2024, cuando se obtuvieron ganancias operativas por valor de 13,3 millones de euros, esta situación se debió a la venta de vales de revisión de carácter no recurrente.

Instrucciones:

• Se espera que las ventas totales en el año 2026 sean de entre 145 millones y 160 millones de euros.
• Se espera que los ingresos totales para el año 2026 sean de entre 155 millones y 170 millones de euros.
• La disminución general en comparación con el año 2025 se debe a una reducción adicional planeada en las ventas realizadas por terceros. Sin embargo, esto se compensa con el crecimiento de los productos desarrollados por la propia empresa.
• Se da énfasis en mejorar la capacidad de I+D y en reducir el consumo de efectivo en las actividades operativas.

Comentarios de negocios:

Efectividad financiera y tendencias de ingresos:

• Valneva informó que…Ingresos totalesExcediendo170 millones de eurosPara el año 2025, se espera que los niveles se mantengan ligeramente por encima de los del año 2024.Casi 160 millones de eurosEn las ventas de productos.
• El rendimiento financiero estuvo influenciado por factores externos relacionados con las divisas, una disminución en las ventas de productos vendidos a terceros, y un aumento en el volumen de negocios relacionado con los vacunas para viajes.

Eficiencia operativa y gestión de efectivos:

• La empresa logró más de…Reducción del 20%En términos de consumo de efectivo operativo…
• Esto se logró gracias a una gestión disciplinada del efectivo y a los constantes esfuerzos por optimizar la eficiencia operativa.

Desarrollo de vacunas contra la enfermedad de Lyme:

• Valneva, en colaboración con Pfizer, ha avanzado en el desarrollo de su vacuna contra la enfermedad de Lyme, VLA15. Este proyecto cuenta con un estudio de fase 3 clave llamado VALOR, en el cual participan aproximadamente 10,000 personas.
• Se espera que la finalización del estudio y la evaluación de los datos proporcionen información importante sobre la eficacia y seguridad del vacino. Se espera que los resultados estén disponibles en la primera mitad de 2026.

Ventas de productos y estrategia de mercado:

• IXIARO ventasSe ha alcanzado.98.4 millones de eurosCreciendo cada vez más.4.6%En comparación con el año 2024, esto se debe al impulso que genera el segmento de viajes.
• Valneva se centró en optimizar sus actividades comerciales y expandir su acceso al mercado, especialmente para su vacuna IXCHIQ en los países endémicos.

Inversión en I+D y expansión de la cartera de productos:

• Los gastos en investigación y desarrollo aumentaron.85,3 millones de eurosEn el año 2025, esto se logrará gracias a un mayor gasto en el desarrollo del vacuna contra Shigella, así como a las continuas inversiones en el desarrollo de la vacuna contra el chikungunya.
• La estrategia se centra en la creación de un proceso de I+D equilibrado desde el punto de vista de los riesgos. Esto puede lograrse a través de licencias estratégicas, con el objetivo de expandir las capacidades de la empresa más allá de las enfermedades transmitidas por vectores.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• El CEO declaró que “Valneva nuevamente demostró su resiliencia, disciplina y un sentido inquebrantable de su propósito”. También mencionó que “nuestro desempeño financiero fue sólido”. Además, expresó su optimismo respecto al candidato de vacuna contra la enfermedad de Lyme, calificándolo como algo “impresionante” y “potencialmente transformador para Valneva”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Maury Raycroft (Jefferies)Estoy ansioso por ver los datos relacionados con Lyme en breve… ¿Aún ve usted posibilidades de obtener los resultados de análisis para finales del primer trimestre, o es probable que esto se retrase hasta el segundo trimestre? Además, ¿puede hablar un poco sobre su participación en el análisis de los datos?
  RespuestaPfizer es el patrocinador y tiene el control total sobre la situación. Valneva, por su parte, está completamente alejada de todo esto. Las directrices oficiales de Pfizer indican que los datos se revelarán en la primera mitad de 2026. Se espera que esto ocurra a mediados de esa misma temporada.

• Pregunta de Brandon Folkes (H.C. Wainwright)¿Qué piensas sobre la asignación de capital en el futuro, si Lyme tiene éxito?
  RespuestaLos datos positivos de la fase 3 no provocarían la consecución de objetivos de ventas inmediatos. Los primeros objetivos de ventas comerciales se alcanzarán en aproximadamente 1.43 millones de dólares, algo que ocurrirá en unos 1.5 años. El perfil de capital a corto plazo no ha cambiado; la aceleración y el aumento del capital seguirán ocurriendo en el futuro.

• Pregunta de Damien Choplain (Stifel):¿Cuándo esperan recibir una recomendación del ACIP para VLA15, en caso de que sea aprobada? ¿Creen que es posible obtener una recomendación amplia al respecto?
  RespuestaEl tiempo en que esto ocurrirá es incierto, debido al entorno geopolítico de los Estados Unidos. Se espera que haya recomendaciones claras, siempre y cuando los datos de la fase 3 sean positivos y muestren un perfil beneficioso para la salud y la economía, especialmente en comparación con el serotipo 1.

• Pregunta de Ami Fadia (Guggenheim)En cuanto a Pfizer, aprecio todo lo que han dicho sobre su participación en este proyecto… ¿qué podemos esperar en cuanto a los datos o información que se van a revelar? Y en cuanto al contrato con el Departamento de Defensa… ¿cuál será su situación en ese aspecto?
  RespuestaLos datos principales que publicará Pfizer incluirán el objetivo principal y los aspectos relacionados con la seguridad del producto. No se conocen otros detalles al respecto. Se espera que la renovación del contrato con el Departamento de Defensa ocurra este año, pero la fecha exacta aún no está determinada.

• Pregunta de Rajan Sharma (Goldman Sachs)¿Podría, quizás, ayudarnos a entender la evolución del margen bruto en el año 2026?… También, respecto a las adquisiciones y fusiones… ¿Cómo podría ser eso?
  RespuestaEl margen bruto de IXIARO se mantiene estable. La empresa Dukoral se ve afectada por las pérdidas en el cuarto trimestre. Los costos relacionados con la capacidad inactiva, que ascienden a unos 10 millones de euros, es probable que continúen siendo un problema. Se están considerando opciones de licenciamiento o fusiones y adquisiciones para expandir las actividades de la empresa más allá de las enfermedades transmitidas por vectores. Se está trabajando en la evaluación de oportunidades en áreas como las enfermedades intestinales y la resistencia a los antibióticos.

• Pregunta de Simon Scholes (Primer Berlín)En cuanto al vacuna contra el chikungunya y la situación de VLA1553… En segundo lugar, después de la suspensión del acuerdo de licenciamiento de SII… describa sus próximos pasos en Asia, en relación con IXCHIQ.
  RespuestaSe espera que la aprobación regulatoria de VLA1553 (chikungunya) por parte de Anvisa ocurra pronto, tras las actualizaciones necesarias. En cuanto a Asia, se está evaluando el cambio en las estructuras de gestión, asociaciones y comercialización/fabricación, con el objetivo de abordar las necesidades no satisfechas. Se planea anunciar los avances a finales de 2026.