Valaris y el ciclo del petróleo: evaluando el camino que seguirá el sector de la perforación hasta el año 2026

El entorno fundamental para los servicios de perforación en el mar está siendo determinado por una tendencia macroeconómica clara y persistente: un crecimiento global débil y un ciclo de baja en los precios del petróleo. Este contexto genera una presión constante hacia abajo sobre los presupuestos de exploración y producción. Esto, a su vez, se traduce en una reducción de la demanda de plataformas de perforación, como las que operan Valaris.

Se proyecta que los precios de las materias primas a nivel mundial caerán por cuarto año consecutivo en 2026. Este será el nivel más bajo en seis años, según el Grupo Banco Mundial. Los precios de la energía son un factor clave que contribuye a este descenso; se espera que disminuyan otros 10% el próximo año. Este ciclo macroeconómico ayuda a reducir la inflación global, pero la incertidumbre política sigue dificultando las perspectivas. El principal problema es el exceso de suministro de petróleo. El exceso global de petróleo aumentó significativamente en 2025, y se espera que siga aumentando el próximo año, hasta llegar al 65% por encima del nivel más alto registrado en 2020. Este exceso de suministro es resultado directo de una disminución en la demanda y un aumento en la producción, lo que representa un obstáculo importante para los precios del petróleo y, por consiguiente, para el gasto de capital en este sector.

La previsión de J.P. Morgan refleja esta presión. El banco proyecta que el precio del crudo Brent será de 58 dólares por barril en 2026. Este número representa una disminución del 25% en comparación con el pico alcanzado en enero. Esta previsión se basa en una combinación de crecimiento económico débil y un desequilibrio entre oferta y demanda. La OPEP planea aumentar su producción, mientras que el crecimiento de la demanda disminuye. La demanda de petróleo crece más lentamente, ya que hay una mayor demanda de vehículos eléctricos e híbridos, y el consumo de petróleo en China se estanca. En este contexto, la política de los gobiernos de mantener bajos los precios del petróleo para controlar la inflación agrega otro factor de presión negativa, ya que esto desalienta a los productores de reducir su producción para mantener los precios.

En resumen, para Valaris, este ciclo macroeconómico determina las limitaciones fundamentales en cuanto a la demanda de energía. Cuando los precios del petróleo disminuyen y el mercado está lleno de ofertas de suministro, las empresas energéticas se ven obligadas a posponer o cancelar nuevos proyectos de perforación. Esto reduce directamente la necesidad de contratos de perforación nuevos, lo que a su vez comprimirá el mercado de servicios offshore. Por lo tanto, las perspectivas a corto plazo de la empresa están íntimamente relacionadas con la trayectoria de este ciclo de precios del petróleo. Hasta que el excedente mundial comience a disminuir y el crecimiento de la demanda vuelva a acelerarse, la presión sobre la demanda de perforación seguirá siendo constante.

La situación financiera y operativa de Valaris: Cómo enfrentarse al ciclo económico.

La situación financiera actual de Valaris refleja la dura realidad del ciclo de perforación en el mar. Las acciones de la empresa han disminuido.El 51.6% está por debajo del nivel más alto alcanzado en las últimas 52 semanas.La cotización está cerca de su nivel más bajo del año 2025. Este declive pronunciado refleja el pesimismo del mercado respecto a las perspectivas a corto plazo del sector. Los inversores consideran que la demanda es baja y que existen obstáculos operativos que dificultan el desarrollo del sector.

Desde el punto de vista operativo, la empresa se encuentra en una situación difícil, debido a los altos costos y los bajos ingresos. El mercado offshore se caracteriza por…Aumento en la pérdida de personal y en las actividades de fusiones y adquisiciones.Se trata de una respuesta directa a la presión generada por los bajos precios del petróleo y los altos costos de la cadena de suministro. Este contexto ha llevado a la suspensión y cancelación de numerosos contratos, ya que las empresas retrasan sus proyectos y renegocian sus condiciones contractuales. El resultado es un mercado en el que la utilización de flotas de transporte se encuentra bajo gran presión. Además, la capacidad de Valaris para obtener nuevos contratos rentables también se ve limitada.

La magnitud de la flota es una vulnerabilidad importante. A finales de 2025, 74 barcos estaban inactivos durante un año o más. Este gran número de capacidades no utilizadas indica que el mercado está en proceso de transición, donde la consolidación y el retiro de algunos barcos es algo que probablemente se acelerará. Para Valaris, esto representa una situación complicada: aunque la reducción de la oferta puede ayudar a mantener los precios, también resalta la gravedad del problema actual de sobreoferta que la empresa debe enfrentar.

En resumen, se trata de la capacidad de resiliencia dentro de un ciclo de declive económico. La situación financiera de Valaris está siendo puesta a prueba debido a una situación en la que la demanda del sector en el que opera está disminuyendo activamente. La posición estratégica de la empresa depende de su capacidad para manejar esta sobreoferta, superar las presiones contractuales y salir de este período de consolidación de flotas, con una flota más reducida y competitiva. Hasta que el ciclo macroeconómico del petróleo comience a cambiar, los indicadores financieros y operativos indican que el futuro será difícil.

Catalizadores y escenarios: El camino hacia el año 2027

El caso de inversión de Valaris a medio plazo depende de unos pocos factores que podrían indicar un cambio en el ciclo actual del mercado. Sin embargo, el riesgo principal sigue siendo el entorno macroeconómico constante caracterizado por precios bajos del petróleo. Será necesario que este entorno cambie para que se produzca una recuperación duradera en la demanda de perforaciones.

Un aspecto positivo a corto plazo es la actividad planeada por Saudi Aramco. La compañía petrolera nacional ha confirmado que…Reiniciar las actividades con ocho de las plataformas suspendidas a principios de 2026.Ya se han presentado dos ofertas al mercado para la adquisición de nueve buques de perforación, con lo que podrán comenzar a operar a partir de finales de 2026. Este movimiento, seguido de la reubicación de 21 unidades hacia el tercer trimestre de 2025, representa una inyección de demanda en un mercado ya deprimido. Podría servir como un punto de referencia para fijar los precios de los buques de perforación en Oriente Medio, y también puede ser un indicador de la estabilización del mercado en general.

Sin embargo, este señal positivo está contrarrestado por factores negativos de gran importancia. El ciclo macroeconómico general, según lo pronosticado por el Grupo Banco Mundial, indica que…Los precios mundiales de las materias primas habrán descendido al nivel más bajo que han tenido en seis años, en el año 2026.Se proyecta que los precios de la energía caerán en otro 10%. La perspectiva negativa de J.P. Morgan sobre el precio del Brent es la siguiente:58 dólares por barril para el año 2026.Esto agrava esta presión constante. La prioridad política del gobierno, que es reducir los precios del petróleo para controlar la inflación, añade otro factor negativo, desalentando a los productores a reducir su producción con el fin de mantener los precios bajos. Mientras este ciclo continúe, la limitación fundamental en los presupuestos destinados a la exploración y producción seguirá existiendo.

Para los inversores, el camino a seguir se definirá a través de la observación de signos concretos de un posible auge en los precios del petróleo. Las principales medidas que deben monitorearse son una mayor estabilidad en los precios del petróleo y una reducción significativa en la actividad de las plataformas de perforación que están inactivas. En el sector offshore, se registró un aumento en la disminución de las plataformas de perforación y en la actividad de fusiones y adquisiciones en 2025, como respuesta directa a los bajos precios. Un cambio en esta tendencia, donde las compañías petroleras comiencen a activar nuevamente sus flotas de perforación y a firmar nuevos contratos a largo plazo, sería una señal clara de que la sobreoferta está disminuyendo y la demanda está volviendo a crecer. Hasta entonces, el escenario para Valaris sigue siendo uno de superar este ciclo difícil. Los factores específicos del sector, como el plan de Saudi Aramco, pueden proporcionar alivio temporal, pero no pueden superar las fuerzas macroeconómicas dominantes.