El flujo de USDT: Un motor de crecimiento independiente en un mercado estresado

Los números nos revelan una historia muy contundente sobre la divergencia entre los diferentes sectores del mercado criptográfico. Mientras que el mercado criptográfico en general colapsó, la actividad de la red on-chain de USDT alcanzó un nivel récord. En el cuarto trimestre, la stablecoin sirvió como herramienta para facilitar las transacciones.4.4 billones de dólares en volumen de transferenciasSe trata de un flujo sin precedentes, que involucra la realización de 2.2 mil millones de transacciones en la cadena de bloques. Este fenómeno ocurrió en un contexto de grave tensión en el mercado, donde el valor total del mercado de criptomonedas era muy bajo.La disminución es más de ⅓.Siguiendo la cascada de liquidaciones que ocurrió en octubre.

La evolución de los precios confirma la división del mercado. Bitcoin, el “indicador clave” del mercado…Bajó a menos de 68,000 dólares.Esto representa una disminución del 46% en comparación con su nivel más alto de siempre. También las principales criptomonedas como Coinbase y Strategy han experimentado un descenso significativo. Sin embargo, en medio de todo este caos, el capitalización de mercado de USDT aumentó un 3.5% durante ese período. Además, la moneda se consolidó como la principal moneda utilizada en las transacciones directas en las bolsas centralizadas, con un porcentaje del 61.5%.

Este flujo de transacciones es el motor del crecimiento de la economía criptográfica. El volumen récord de transacciones y el aumento en la cantidad de monedas utilizadas por los usuarios indican que los usuarios están activamente moviendo valor a través de USDT. Este comportamiento se mantuvo incluso cuando el ecosistema criptográfico se debilitó. Los datos sugieren que los usuarios buscan una plataforma conocida y estable como refugio para sus activos. Las reservas de USDT y la base de usuarios continúan creciendo, mientras que otras partes del mercado retroceden.

El desacoplamiento: ¿Hacia dónde va la liquidez?

El flujo de datos se genera gracias a una enorme y en constante crecimiento base de usuarios. La cantidad promedio de carteras activas mensuales de USDT ha aumentado.24.8 millonesRepresenta casi el 70% de todos los carritos que poseen stablecoins. Esto no es simplemente un efecto de red; se trata de un canal directo para la creación de liquidez. La base de usuarios ha crecido considerablemente.35.2 millones de nuevos usuarios únicamente en el cuarto trimestre.Se estima que el total de usuarios que poseen USDT asciende a 534.5 millones. Más de 100 millones de estos usuarios mantienen USDT directamente en bolsas centralizadas, lo que crea una gran cantidad de capital disponible rápidamente.

Esta escala permite un uso doble del USDT, algo que es fundamental para lograr la separación entre las funciones de almacenamiento de valor y las de transacción. El USDT no es simplemente una herramienta de transacción; también es el medio principal para almacenar valor. El 59.9% de todo el valor de las monedas estables almacenado se encuentra en USDT. Esta dominancia del USDT en el almacenamiento de valor, junto con su papel en los pagos y en las actividades financieras descentralizadas, indica que los usuarios lo utilizan como una referencia estable para guardar riqueza, al mismo tiempo que transfieren valores a través de él. Los datos sugieren que se prefiere el USDT como moneda estable tanto para el almacenamiento de valor como para las transacciones.

El resultado es un mecanismo de liquidez que funciona de forma independiente del mercado de criptomonedas, caracterizado por sus fluctuaciones constantes. Mientras que el ecosistema en general se contrajo, la base de usuarios de USDT y la actividad en la cadena de bloques aumentaron significativamente. Esta expansión hacia la gestión de ahorros y transacciones en moneda tradicional proporciona una base estable y creciente para el volumen de transferencias que realiza el sistema. La circulación ya no se trata solo de mover activos criptográficos entre sí; se trata también de moverlos dentro de un equivalente en dólares, algo que se considera fiable y líquido.

La implicación: un “motor de liquidez” en tiempos de crisis.

El mercado se encuentra en una situación de escasez de liquidez, lo que está provocando una volatilidad extrema. La profundidad del mercado de Bitcoin ha disminuido, lo que genera fluctuaciones de precios más pronunciadas. Los analistas señalan que…Es probable que la liquidez reducida persista durante algún tiempo.Esta reducción en el volumen del mercado ha llevado a movimientos más bruscos y erráticos. Como se puede ver en las últimas fluctuaciones entre los 60,000 y 65,000 dólares. El resultado es un entorno de gran volatilidad, donde incluso pequeños cambios en el mercado pueden provocar reacciones excesivas.

Los sentimientos se han transformado en pánico. El Índice de Miedo y Obsesión Criptográfica ha caído drásticamente.9. Señal de “miedo extremo”.Desde el colapso de FTX, esta situación ha sido evidente, pero normalmente solo se observa durante crisis sistémicas. No se trata simplemente de precios; se trata de una señal de una desapalancamiento generalizado y de una posición defensiva en todo el ecosistema.

Este impacto está afectando seriamente a las empresas más importantes del sector. Las acciones relacionadas con las criptomonedas también están sufriendo los efectos negativos de la crisis económica.Las acciones de Coinbase han disminuido en un 50% en los últimos tres meses.Las acciones de Circle han disminuido en un 80% con respecto a los precios máximos alcanzados durante la salida a bolsa. Esta tendencia hacia una reducción del endeudamiento confirma que el estrés se está desplazando desde las operaciones especulativas hacia las partes más fundamentales de la industria.