La reducción de 3 mil millones de dólares en el valor de USDT: un signo de crisis de liquidez

La señal más importante relacionada con la liquidez está en estado rojo. En los últimos 60 días, el valor de USDT emitido por Tether ha disminuido.Un capitalización de mercado de más de 3 mil millones de dólares.Se trata de la mayor caída de este tipo desde finales del mercado bajista de 2022. En ese período, Bitcoin estaba en su punto más bajo, debido al miedo generalizado que reinaba en el mercado. La magnitud de esta contracción indica que se trata de una retirada sostenida de capital, y no de una fluctuación pasajera.

Esta es ya la segunda disminución mensual consecutiva. El valor de mercado de USDT ha caído.0.8% en enero y otro 1% en febrero.Se trata de una contracción rara que se produce de forma consecutiva, algo que no se había visto antes durante el colapso del mercado TerraUSD. Los analistas señalan que este patrón refleja un período de gran tensión en el mercado, lo cual indica una reducción en la liquidez en todo el ecosistema.

En resumen, las stablecoins son el “combustible” que impulsa los mercados de criptomonedas. Cuando su oferta disminuye, como ocurre ahora, eso indica que el capital está saliendo del sistema. Este problema de liquidez es una condición clave que debe resolverse antes de que se pueda lograr una recuperación sostenida en los precios del Bitcoin y de otros activos.

El efecto dominó: la volatilidad en las cotizaciones y los flujos de entrada y salida en los mercados de cambios

La crisis de liquidez provocó un severo colapso del precio de USDT. El 5 de febrero, el precio de USDT cayó drásticamente.$0.915Fue la mayor caída desde el año 2022. Este shock obligó a que el capital se retirara de las bolsas de valores; se registraron salidas de capital por valor de 1.2 mil millones de dólares. El evento fue un claro ejemplo de una espiral de liquidez negativa, donde las ventas en pánico superaron los mecanismos de arbitraje.

Esta volatilidad se extendió al ecosistema DeFi en su conjunto. Durante ese mismo período, se produjeron liquidaciones por valor de más de 3.2 mil millones de dólares, debido a la desprendimiento de varias stablecoins. Protocollos como Aave y Compound sufrieron los efectos más graves de esta situación; cientos de millones de dólares en activos colaterales tuvieron que ser vendidos para cubrir las llamadas de margen. No se trató de un incidente aislado: la crisis del 5 de febrero causó liquidaciones por valor de más de 1 mil millones de dólares, lo que demuestra cómo un simple desprendimiento puede desencadenar una situación de baja de activos en todo el ecosistema DeFi.

La volatilidad se manifestó de manera inmediata y grave. Durante los eventos de despegue de las criptomonedas, la volatilidad horaria de Bitcoin aumentó hasta un 145%. Este efecto contagioso entre los diferentes mercados muestra que, cuando la percepción de seguridad de las stablecoins pierde su validez, el riesgo se amplifica directamente en todo el mercado de criptomonedas. Esto hace que las acciones de precios sean mucho más turbulentas e impredecibles.

Flujos contradictorios y qué hay que observar

La situación actual del mercado es bastante complicada. El martes, los fondos cotizados en la Bolsa de Valores de EE. UU. relacionados con el Bitcoin experimentaron un brusco cambio de dirección en sus valoraciones.257.7 millones de dólares en ingresos netos.Este fue el mayor volumen diario desde principios de febrero. Los flujos semanales volvieron a ser positivos, después de las salidas de ayer lunes. Este movimiento estuvo liderado por importantes empresas como Fidelity y BlackRock, lo que indica que algunos inversores institucionales y minoristas han vuelto a invertir en el mercado.

Esta afluencia de fondos representa una pausa notable, pero sigue un período de descenso pronunciado. La recuperación que ocurrió el martes se produjo después de cinco semanas consecutivas de retiros netos, que sumaron 3.8 mil millones de dólares. Los flujos netos que llegan a estas cotizaciones continúan siendo superiores a los 54 mil millones de dólares, pero esa cifra ha disminuido en comparación con el pico del mes de octubre de 2025, cuando llegó a más de 62 mil millones de dólares. La base de activos en general está bajo presión; los activos totales gestionados han disminuido en un 30.5% desde el inicio de 2026.

El riesgo principal es que una nueva contracción en la oferta de stablecoins podría aumentar la volatilidad de los precios y provocar más ventas forzadas. Aunque las entradas de fondos de ETF representan una medida temporal para contrarrestar este problema, el agotamiento de la liquidez subyacente sigue siendo un riesgo real.Una contracción de más de 3 mil millones de dólares en el valor de mercado de USDT.Seguirá sin resolverse. Si las salidas de stablecoins continúan, podrían sobrepasar rápidamente cualquier apoyo que brinden los fondos de inversión en efectivo, provocando nuevamente ese tipo de ventas sistémicas que se observaron en febrero.