USDC supera a USDT en cuanto a los flujos institucionales: el cambio en las normas de cumplimiento del GENIUS Act.

Los estrictos requisitos de cumplimiento establecidos por la GENIUS Act han creado un importante obstáculo para la entrada de nuevos inversores. Esto ha favorecido a las empresas ya establecidas y transparente, como Circle, y ha acelerado el flujo de capital institucional hacia USDC.

La ley establece que se debe…Requisito de reserva del 1% en activos líquidos y de alta calificación crediticia.Se requiere una certificación mensual y auditorías independientes anuales. Esto aumenta los costos operativos y la complejidad para los nuevos participantes en el mercado. De esta manera, se elimina a aquellos que no cuentan con suficiente capital o son menos transparentes en sus actividades. La prohibición de pagar intereses también es importante; esto evita que los emisores paguen intereses a los poseedores de stablecoins, manteniendo así a las stablecoins como herramientas de pago puras. Esta disposición cuestiona directamente los modelos de negocio basados en la generación de rendimientos, que han sido clave para el crecimiento del mercado para algunos competidores.

Circle se ha posicionado como una infraestructura preparada para acomodar este nuevo régimen. La empresa afirma que…El USDC ya cumple con los estándares establecidos por la Ley GENIUS.Y opera bajo un marco de licencias federales. Este alineamiento preventivo le da a Circle una clara ventaja, ya que permite que los flujos institucionales se dirijan hacia una stablecoin que sea considerada adecuada para cumplir con los requisitos regulatorios.

Flujo de mercado: La infiltración institucional de USDC

El cambio tangible se refleja en los números. Ahora, el USDC tiene una importancia considerable.Capitalización de mercado de 75.61 mil millones de dólaresSe trata de una cifra que ha aumentado en un 72% con respecto al año anterior. Este crecimiento no se refiere únicamente al suministro total de la moneda, sino también al control sobre los rieles de alta velocidad y compatibles con las necesidades del capital institucional. El mercado de stablecoins en sí es enorme.Alrededor de 315 mil millones de dólares.Pero ahora la competencia se ha convertido en una lucha por determinar quién será el dueño de la infraestructura que permite el paso del nuevo capital a través de los pagos regulados y los procesos de liquidación institucionales.

Esa batalla está siendo ganada por USDC. Aunque Tether’s USDT sigue teniendo una mayor cantidad de tokens en su inventario, la competencia se está desplazando del aspecto del inventario hacia el de la infraestructura. USDC está ganando terreno en aquellos sectores donde más claramente se observa la llegada de nuevas tecnologías criptográficas: pagos regulados, liquidación institucional y transferencias rápidas entre cadenas de bloques. Este es el núcleo del efecto del GENIUS Act: la claridad regulatoria está llevando los flujos institucionales hacia un sistema transparente y compatible con las normativas vigentes.

La plataforma técnica de Circle permite esta transferencia de fondos entre cadenas. USDC está disponible nativamente en 29 cadenas diferentes. Además, el protocolo CCTP de la empresa permite una transacción sin problemas y de manera compatible con las regulaciones. Esta interoperabilidad es crucial para el capital institucional, ya que necesita poder moverse eficientemente entre diferentes ecosistemas, sin generar problemas regulatorios. El resultado es una stablecoin que no solo sirve como reserva de valor, sino también como moneda operativa para un nuevo nivel financiero compatible con las regulaciones.

Catalizadores y riesgos: El “premio” por el cumplimiento de las normas

El principal factor que contribuye a la ventaja de USDC en cuanto al flujo de fondos es la conversión continua de los flujos institucionales tradicionales de USDT a USDC. A medida que la conformidad se vuelve indispensable, el capital se reasigna a aquellos canales que cumplen con los estándares establecidos por la GENIUS Act. No se trata de un cambio puntual, sino de una migración estructural: el nuevo capital institucional elige USDC para realizar pagos y liquidaciones regulados. Esto representa un desafío directo para el dominio de USDT en esos canales.

Un riesgo importante es la liquidez y el alcance global de USDT, especialmente en los mercados emergentes. Mientras que USDC gana terreno en áreas donde hay flujos de alta velocidad y que cumplen con las normas, USDT sigue manteniendo su posición dominante.El 58% de las cuotas de mercado se obtiene a través del suministro.Y sigue siendo la opción predeterminada para los comerciantes y usuarios en las regiones donde el acceso bancario es limitado. Esta enorme red existente puede ralentizar el flujo de transacciones, ya que la gran cantidad de USDT en circulación crea un punto de fricción constante para la conversión completa de monedas.

El panorama competitivo también podría verse modificado por un importante desarrollo normativo. Lo que la Reserva Federal propone…Cuentas de pago limitadas de la FedLos proveedores de servicios de pago crearán un nuevo nivel de solución respaldado por el gobierno. Esto podría intensificar la competencia por los stablecoins, al ofrecer una alternativa directa. Pero, si se integra adecuadamente, esto podría elevar aún más el estatus de los stablecoins compatibles con las regulaciones, como USDC, como equivalentes del sector privado a los servicios públicos. El resultado será una prueba importante para determinar si solo la armonización regulatoria es suficiente para asegurar la dominación de estos servicios.