USD: Los catalizadores de los salarios y las tarifas: un plan táctico para el viernes fatídico.

Los eventos de hoy representan una situación clásica en la que el dólar se encuentra en un estado de inestabilidad. Los datos relacionados con los salarios probablemente confirman que el mercado laboral es estable, lo que refuerza la decisión del Fed de suspender sus políticas monetarias. Por otro lado, la decisión sobre las tarifas aduaneras genera grandes incertidumbres, lo cual podría llevar a una disminución del valor del dólar. La dirección del mercado depende de cuál de los factores catalíticos prevalezca en el futuro.

La previsión consensuada para las empleadoras no agrícolas en diciembre es la siguiente:70 mil, en comparación con…Aumento de 64.000 en el informe del mes pasado.Los economistas están observando la tasa de desempleo, que se espera que disminuya al 4.5% desde el 4.6%, como un indicador clave para la Fed. Un dato que esté en línea con el consenso fortalecería la opinión de que el mercado laboral es resistente, lo que eliminaría las expectativas de una reducción de las tasas en el corto plazo. De hecho, la reunión de marzo ya tiene una probabilidad de menos del 50% de que se realice una reducción de las tasas, lo cual apoya al dólar. El comienzo débil del dólar en 2026…Peor rendimiento anual desde 2017.Se sugiere que el mercado ya tiene en cuenta parte de esta estabilidad, lo que limita las posibilidades de aumento de los precios debido a un número “bueno” de empleados.

El verdadero factor de incertidumbre es la Corte Suprema. Se espera que el tribunal emita una decisión sobre la legalidad de las tarifas impuestas por Trump; esa decisión podría llegar hoy mismo. Las probabilidades favorecen un resultado negativo. Polymarket estima que hay una alta probabilidad de que se declare ilegal las tarifas, con un 77% de probabilidades de tal resultado. El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, espera que la decisión sea compleja y ambigua desde el punto de vista legal. Incluso si la corte determine que las tarifas son ilegales, el gobierno cuenta con otras herramientas para restablecerlas. Sin embargo, este proceso genera gran incertidumbre. Esta decisión representa un importante obstáculo para el dólar, ya que podría indicar una retirada de la política comercial agresiva y plantear preguntas sobre la sostenibilidad de los ingresos derivados de las tarifas, que han fortalecido la posición fiscal de Estados Unidos.

En resumen, existe una clara tensión entre las variables económicas. Los datos relacionados con los salarios ofrecen información clara y basada en datos reales, lo que indica que el dólar puede seguir manteniendo su valor. Sin embargo, la normativa arancelaria introduce incertidumbre política, lo cual podría superar rápidamente cualquier dato económico positivo. Por ahora, la situación favorece al dólar en este aspecto, pero el impacto de las políticas arancelarias podría cambiar completamente la situación.

Salarios: Confirmación de la pausa (Niveles de entrada/salida)

La reacción inmediata del mercado ante los datos de hoy sobre las nóminas de empleados será binaria. Un número que esté en línea con las expectativas del mercado confirma que el mercado laboral sigue estable, lo cual refuerza la posición de la Fed. Sin embargo, si los datos son diferentes, podría provocar una reevaluación de esa posición por parte de la Fed.

La previsión general es que…Aumento de 70 milEn diciembre, el número de empleos en sectores no agrícolas aumentó.Aumento de 64,000 en el informe del mes pasado.Más importante aún, se espera que la tasa de desempleo disminuya al 4.5%, desde el 4.6%. Esta combinación representa el punto óptimo para la Fed. Indica una capacidad de recuperación sin sobrecalentamiento, algo que precisamente es lo que el mercado está valorando. La curva futura muestra que las negociaciones del mes de marzo tienen una probabilidad de un 50% de que se produzca una reducción de 25 puntos básicos. Una buena evidencia en cuanto a los datos salariales eliminaría completamente la posibilidad de una medida en enero, manteniendo así la probabilidad de una reducción en marzo por debajo del 50%, lo cual favorece al dólar.

Para los comerciantes, los niveles clave son claros. El índice DXY enfrenta una resistencia inmediata en el nivel de 100. Un resultado significativamente más alto que los 70,000 podría llevarlo aún más arriba, pero el mercado ya ha incorporado la estabilidad en sus precios. El verdadero riesgo para el dólar es un fracaso. Un resultado por debajo de los 60,000 sería una sorpresa negativa importante, lo que podría reavivar las preocupaciones sobre la dinámica económica y presionar al dólar hacia abajo. Dado que este número misterioso ha subido a los 65,000, el mercado está preparado para un aumento moderado, pero no para un golpe decisivo.

En resumen, se trata de algo táctico. Los datos relacionados con las nóminas ofrecen una información clara y basada en datos que indica que el dólar puede seguir valorizándose. Es poco probable que esto genere un gran aumento en el precio del dólar, pero servirá como catalizador para confirmar la actual pausa en el mercado. El verdadero acontecimiento, es decir, la decisión sobre las tarifas, ahora parece ser el factor que podría cambiar rápidamente la situación del mercado.

Decisión tarifaria: La clave para la debilidad del dólar

La decisión del Tribunal Supremo sobre las tarifas es el verdadero factor impredecible para el dólar. Dado que el tribunal celebrará una “Jornada de Dictamen”, es muy probable que se emita una resolución. Las probabilidades están en contra de la administración, ya que los mercados de predicciones indican que es muy probable que se declare ilegal dicha tarifa.77%El propio Secretario del Tesoro, Scott Bessent, espera que la decisión sea algo confusa y ambigua, lo que indica que la situación puede ser legalmente compleja, en lugar de una decisión clara o negativa.

Esta decisión constituye un factor que genera incertidumbre en la política comercial. La elección del tribunal no solo determinará la legalidad de las tarifas, sino también si los Estados Unidos deben reembolsar a los importadores que ya han pagado esos impuestos. Incluso si el gobierno encuentra soluciones alternativas… hay al menos tres opciones posibles… el proceso sigue siendo muy complicado. Para el dólar, esto representa un importante obstáculo. Las tarifas han sido una fuente clave de ingresos fiscales; su eliminación o limitación plantea preguntas sobre la sostenibilidad de esa fuente de ingresos, lo cual ha fortalecido la posición fiscal de los Estados Unidos. La reacción del mercado dependerá de los detalles de esta decisión: un alcance limitado o una aplicación futura restringida podrían ser menos perjudiciales que un cambio completo en las políticas comerciales.

La configuración técnica refleja este riesgo. El dólar enfrenta un apoyo inmediato en niveles clave. La euro se encuentra respaldada en…1.1600Mientras tanto, el yen alcanza un nivel mínimo de 156.91. Una decisión en contra de las tarifas probablemente provocará una baja en el precio del dólar, lo que pondrá a prueba estos niveles. En resumen, la decisión sobre las tarifas puede cambiar completamente la situación. Aunque los datos relacionados con los salarios son positivos, esta decisión genera incertidumbre política que podría superar rápidamente cualquier dato económico positivo, creando así una oportunidad táctica para que el dólar caiga aún más.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta

Los pasos a seguir son claros. En primer lugar, es necesario observar cómo se generan los datos relacionados con los salarios. Un número que esté en línea con…Pronóstico de consenso de 70 mil.Confirmarán que el mercado laboral es estable, tal como lo está monitoreando la Fed, descartando completamente la posibilidad de una reducción de las tasas en enero. El verdadero riesgo es un fracaso. Una cifra inferior a los 60 mil sería una sorpresa negativa significativa, lo que podría reavivar las preocupaciones sobre la dinámica económica y presionar al dólar hacia abajo. La cifra estimada ha subido a 65 mil, por lo que el mercado se prepara para un aumento moderado, pero no para un declive drástico.

En segundo lugar, es necesario supervisar la decisión del Tribunal Supremo. Se trata de un acontecimiento de gran impacto, con potencial para cambiar los mercados. Con el precio de Polymarket indicando que la decisión del tribunal considera las tarifas ilegales, las posibilidades de que se produzca un resultado negativo para el gobierno son altas. Incluso si el tribunal determina que las tarifas son ilegales, el gobierno todavía tiene otros medios para reintroducirlas en el sistema. Pero este proceso genera una gran incertidumbre. Esta decisión representa un obstáculo importante para el dólar, ya que podría indicar un retiro de las políticas comerciales agresivas y plantear preguntas sobre la sostenibilidad de los ingresos provenientes de las tarifas, que han fortalecido la posición fiscal de Estados Unidos.

Por último, hay que mantener un ojo puesto en el dólar canadiense. La diferencia entre los precios del petróleo WTI y del WCS ha aumentado a 15 dólares en los últimos días, la mayor diferencia en un año. Esto refleja una creciente preocupación por las exportaciones de petróleo canadiense, debido a un posible aumento en el suministro de crudo proveniente de Venezuela. Para el dólar canadiense, esto representa una presión adicional, especialmente en un momento en que los datos laborales de Canadá no son demasiado optimistas. El Banco de Canadá comenzaría a preocuparse si la tasa de desempleo vuelve a alcanzar el 7,0%, y teniendo en cuenta que la inflación no muestra signos preocupantes, parece que la posibilidad de un aumento de las tasas de interés se retrasará hasta al menos 2027. Parece probable que el dólar canadiense vuelva a situarse en el rango de 1,39-1,40.