La “trampa política” del USD/JPY: Las especulaciones sobre elecciones anticipadas se enfrentan al riesgo de intervenciones gubernamentales.

La reciente subida del precio de USD/JPY hasta un máximo diario de 159.45 el 14 de enero fue una clásica trampa técnica y política. No se trató de un movimiento fundamental, sino más bien de un aumento del precio basado en factores especulativos. Actualmente, este movimiento enfrenta el riesgo de que sea intervenido inmediatamente.

La idea surgió de la especulación política. Se han filtrado informes que indican que la primera ministra Sanae Takaichi podría convocar elecciones anticipadas el mes que viene.El 8 de febrero se indica como una posible fecha.Esto fomentó las expectativas de una política fiscal expansiva y de un fortalecimiento político, lo cual tuvo un impacto significativo en el yen. Ese factor político se vio reforzado por los buenos datos de EE. UU. Los datos positivos, como la disminución de las solicitudes de empleo semanales y las mejoras en las encuestas de la manufactura regional, reforzaron la opinión de que…La Reserva Federal puede mantener su paciencia en cuanto a la reducción de las tasas de interés.Esta combinación de un yen más débil y una postura “dovish” por parte de la Reserva Federal constituyó un factor positivo para el dólar.

La ronda de precios alcanzó su punto más alto en el nivel de 159.45, un nivel que históricamente se relaciona con las intervenciones del Banco de Japón. El par de divisas alcanzó ese máximo diario el 14 de enero.Coincidentemente, ese punto coincide con el último punto de intervención del Banco de Japón en julio de 2024.Esto creó una oportunidad clara para realizar un precio incorrecto. El movimiento hacia los 159.45 representó una ruptura técnica dentro de un rango determinado. Pero también fue una apuesta política que terminó en un punto de intervención conocido por todos. La situación era propicia para una inversión en sentido contrario, ya que el rally carecía de la fuerza fundamental necesaria para justificar un movimiento tan pronunciado hacia ese nivel elevado.

El catalizador: Advertencias sobre la intervención y el comportamiento agresivo de los individuos.

La manifestación fue provocada por una confrontación directa entre los riesgos políticos y las advertencias de intervención oficial por parte de las autoridades japonesas. El catalizador fue un mensaje claro y cada vez más alarmante proveniente de las autoridades japonesas: las apostas especulativas del mercado en relación con un yen más débil habían llegado a su límite.

El ministro de Finanzas, Satsuki Katayama, hizo el anuncio más importante, diciendo queTodas las opciones, incluida la intervención directa en el mercado monetario, están disponibles.Se trataba de abordar la debilidad reciente del yen. No se trataba de una amenaza vaga. Esto ocurrió después de una reunión bilateral con el Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Scott Bessent, el 13 de enero.Compartimos preocupaciones sobre la “depreciación unilateral” del yen.Por primera vez esta semana, Katayama también destacó esto.Posibilidad de una intervención conjunta entre Estados Unidos y Japón.Esto agrega un nuevo factor de riesgo que debe tenerse en cuenta al adoptar una posición bajista.

Esta presión oficial afectó a un mercado que ya estaba sobrecarregado. La participación de los especuladores en las futuras sobre el dólar japonés ha caído al nivel más bajo de los últimos años, lo que indica que hay grandes posiciones bajistas. Cuando aumenta el riesgo de intervención, este tipo de comportamiento genera una situación típica de “short squeeze”. Cualquier movimiento descendente del dólar japonés obliga a estos especuladores a cubrir sus posiciones, lo que aumenta aún más la fuerza del yen.

Los mecanismos son simples. La especulación política sobre elecciones anticipadas provocó un movimiento técnico hacia el nivel de 159.45. Pero ese nivel constituye un umbral de intervención conocido por todos. Las advertencias posteriores de Katayama y Bessent se centraron directamente en esa mala estimación de los precios. Estas advertencias recordaban a los operadores que el Banco de Japón cuenta con los herramientas y el mandato necesarios para actuar. El resultado fue una reversión brusca: el par bajó a 157.95, ya que el mercado tomó en consideración el nuevo riesgo.

El juego táctico: Riesgo/Rewardo en el techo de 159.75

La situación inmediata es un clásico “juego de tiro al blanco” entre un catalizador político y un límite de intervención conocido. El riesgo principal es una fuerte apreciación del yen si el par USD/JPY no logra superar decisivamente la zona de resistencia de 159.75. Este nivel no es arbitrario; coincide con…El último punto de intervención del Banco de Japón en julio de 2024El fracaso en la eliminación de esa barrera confirma que el aumento especulativo ha llegado a un punto de inflexión. Esto invalida la estrategia técnica alcista y probablemente provoque una rápida inversión del mercado.

La recompensa inmediata de un movimiento bajista es una prueba de la zona de soporte 157.50–156.12. El promedio móvil a 50 días, que se encuentra en 156.12, es un nivel importante que hay que vigilar. Si el precio baja por debajo de este nivel, eso indicaría una corrección más profunda. Este escenario se ve exacerbado por el alto riesgo de repreción por parte de los vendedores. Dado que las posiciones de futuros del yene están en su nivel más bajo en un año, cualquier movimiento descendente continuo podría obligar a los vendedores a cubrir sus posiciones, lo que aumentaría la fortaleza del yene y aceleraría el movimiento hacia esos niveles de soporte.

Por el contrario, un break decisivo por encima de los 159.75 podría reactivar el riesgo de subida. Se espera que el mercado alcance las zonas de 160.24–160.35, y luego 161.00–161.10. Sin embargo, los temores a una intervención extranjera siguen siendo un factor de riesgo. La reciente escalada de advertencias, incluida la posibilidad de acciones conjuntas entre Estados Unidos y Japón, significa que cualquier reacción hacia esos niveles altos será objeto de mayor vigilancia por parte de las autoridades. El riesgo/retorno ahora está inclinado hacia abajo; el nivel de 159.75 actúa como un punto crítico para determinar la dirección siguiente del mercado.