El camino ascendente de USD/JPY: La divergencia en las políticas y la incertidumbre política en Japón son los factores que impulsan la debilidad del yen.

El cambio de divisas USD/JPY ha entrado en una etapa crítica en 2025, caracterizada por divergentes políticas monetarias entre la Reserva Federal de EE.UU. y el Banco de Japón (BOJ), así como incertidumbres políticas en Japón. Dado que la Fed mantiene una posición agresiva y el BOJ normaliza cautelosamente su política ultra-laxa, el yen permanece bajo presión, creando oportunidades y riesgos para los inversores que se enfocan en el comercio de carry o en exposición a largo plazo al USD/JPY.

Diferencias en las políticas: Un estímulo para el trade carry

La decisión de la Reserva Federal de mantener el tipo de interés de los fondos federales cerca del 5.0% hasta mediados de 2025 ha ampliado la diferencia de tipos de interés con Japón, donde el tipo de política del BOJ se mantiene en un 0.5% a pesar de que la inflación supere el 3.0%De acuerdo con el análisis del mercado.Esta divergencia ha sostenido el comercio de cartera en el yén, en el que los inversores prestan en el yén con bajo rendimiento para invertir en activos en EE.UU. con mayor rendimiento.La reducción de la amplitud del rango de valores.El hecho de que el Banco de Japón siga reduciendo las tasas de interés gradualmente, junto con las expectativas de que la Fed reduzca las tasas en 2026, ha contribuido a reducir la rentabilidad del comercio.

La política de control de la curva de rendimiento del Banco de Japón sigue siendo un factor clave. Aunque el rendimiento de los bonos gubernamentales japoneses a 10 años ha subido hasta el 1,73%, cifra más alta desde el año 2008.El BOJ ha mostrado paciencia.Con más aumentos en las tasas de interés, este enfoque cauteloso contrasta con el ciclo de endurecimiento monetario de la Fed. Esto genera un desequilibrio estructural en las condiciones monetarias.Así lo señaló el Bank for International Settlements (BIS)Los mercados financieros mundiales han experimentado una mayor volatilidad, debido a las diferencias en las políticas gubernamentales. En abril de 2025, el volumen diario de transacciones alcanzó los 9,5 billones de dólares.

Incertidumbre política y estímulo fiscal

La recuperación económica de Japón sigue siendo frágil.GDP en contracción en 0.4 por ciento en Q3 2025El paquete de estímulo fiscal del primer ministro Sanae Takaichi, que asciende a 17 billones de yenes, tiene como objetivo impulsar la demanda interna. Sin embargo, existe el riesgo de que esto agrave los problemas relacionados con la inflación y la deuda. Mientras tanto, el Banco de Japón enfrenta la presión de normalizar las tasas de interés.consideraciones políticasPor ejemplo, la necesidad de apoyar a las industrias que dependen de las exportaciones, en medio de las tarifas impuestas por los Estados Unidos a los automóviles y el acero japoneses, complica la trayectoria política de este país.

La debilidad de la moneda japonesa ha atraído la atención de autoridades japonesas.Ministro de Finanzas: Satsuki KatayamaHa hecho alusión a posibles intervenciones en caso de que USD/JPY se acerque a niveles clave como 155–156. Tantas acciones podrían arruinar el comercio de carteras, tal como lo ha visto de cerca la historia, cuando los bancos centrales intervienen para estabilizar las tasas de cambio durante periodos de extrema volatilidad.

Posicionamiento estratégico para el trade carry y la exposición a largo plazo en el par USD/JPY

Para los inversores, el entorno actual ofrece tanto oportunidades como riesgos. El tipo de interés en el carry trade sigue siendo atractivo, debido a la diferencia de rendimiento constante. Sin embargo, los indicadores técnicos sugieren precaución. El par USD/JPY se negocia cerca de los 154.72, con un fuerte impulso alcista.Potencial para una corrección a corto plazo.Los niveles de resistencia clave son los 153.60 y 158.88.Es crítico para la continuación de la tendencia actual.Puede ser que el fabricante no haya desarrollado un conocimiento apropiado.

La gestión de riesgos es de suma importancia. Un aumento en la fortaleza del yen, causado por las medidas restrictivas del Banco de Japón o por la debilidad del dólar estadounidense, podría erosionar los beneficios obtenidos a través del trading de tipo carry. Por ejemplo…Un cambio de 160 a 150.Esto incrementaría los costos de reembolso de los préstamos en JPY y podría cancelar ganancias. Los inversores deberían considerarestrategias de contrapuntoComo opciones o contratos a plazo, con el fin de mitigar el riesgo cambiario.
Los resultados históricos obtenidos en el pasado, debido a las diferencias en las políticas aplicadas, son de gran utilidad para obtener información útil.De 2015 a 2025El par USD/JPY creció cuando la BOJ adoptó políticas de acomodación mientras que el FED se endureció. Pero,La reducción de la diferencia de rendimiento a 10 años entre Estados Unidos y Japón-De 350 a 220 puntos básicos- sugiere una fuerza impulsora disminuyente para el dólar. Los comerciantes deben equilibrar el potencial de una mayor debilidad del yen frente a la probabilidad de una intervención de la BOJ o de un recorte de tasas por parte de la Fed.

Conclusión

La pareja USD/JPY se encuentra en una encrucijada, debido a las políticas monetarias divergentes y a las incertidumbres políticas en Japón. Aunque el trading de carry sigue siendo viable, los inversores deben enfrentarse a una situación en la que los diferenciales de rendimiento se están reduciendo, los fundamentos económicos son precarios y existe la posibilidad de que los bancos centrales intervengan. Para tomar decisiones estratégicas, es necesario adoptar un enfoque detallado, combinando el análisis técnico con conocimientos macroeconómicos, con el objetivo de aprovechar la debilidad del yen, al mismo tiempo que se manejan los riesgos negativos.