Desglose del flujo de cambio entre USD e INR: El impacto del petróleo y la salida de capitales extranjeros han llevado a unos niveles recordados en los precios del petróleo.

La rupia alcanzó un nivel mínimo histórico.92.28A principios de este mes, la cotización del valor bursátil aumentó un 10%, comparado con los niveles más bajos del mes de abril de 2025. Este aumento significativo se debe a dos factores importantes: el aumento del precio del dólar a nivel mundial y la salida continua de capital extranjero de los mercados indios.

En primer lugar, la guerra en el Medio Oriente ha provocado un fenómeno típico de “escape hacia lugares seguros”. Esto ha llevado al aumento del índice del dólar estadounidense, ya que los inversores buscan estabilidad. La fortaleza del dólar ejerce una presión directa sobre el rupi. En segundo lugar, los inversores institucionales extranjeros han sido vendedores netos durante todas las sesiones de negociación de marzo, lo que ha causado una pérdida significativa de valor del rupi.56,883 croreEn total, la presión se incrementó en un solo día: el 13 de marzo, se registró una salida de 10,716.64 crores de rupias.

Estas presiones se ven exacerbadas por una intervención fallida en el mercado petrolero. El plan de la OPEP de liberar 400 millones de barriles de las reservas estratégicas tenía como objetivo estabilizar los precios del petróleo. Pero esto resultó en un efecto contrario. Los temores de interrupciones en el suministro de petróleo desde Oriente Medio, incluido el cierre del Estrecho de Ormuz, causaron que los precios de la energía se duplicaran. Para India, que es un importador neto de petróleo, esta aumento en los costos de importación empeora aún más el déficit en cuenta corriente. Esto, a su vez, fomenta la demanda de dólares y el descenso del valor del rupi.

Contraflujo de liquidez: La compra por parte de DII como factor estabilizador

Los inversores institucionales nacionales han sido un contrapeso importante frente a las constantes ventas por parte de los inversores extranjeros. Hasta ahora, durante este mes, han realizado compras netas.70,526 crore de rupiasEn el sector de las acciones, esta capacidad de compra constante ha servido como un respaldo importante, evitando que el mercado sufra un colapso aún mayor debido a las presiones externas.

El papel de estabilización se puso de manifiesto en los días clave. El 2 de marzo, cuando las instituciones financieras extranjeras vendieron activos por un valor de 3,229.65 crores, las instituciones financieras nacionales se convirtieron en fuertes compradores netos, adquiriendo esos activos.7,940.53 croresEsa acción que se llevó a cabo durante ese único día permitió que los compradores nacionales absorbieran casi tres veces más cantidad de bienes que las ventas extranjeras. Esto ayudó a mantener el equilibrio en el mercado y a calmar el pánico.

Este apoyo a la liquidez interna es un poderoso elemento de estabilización a corto plazo. Ha cambiado fundamentalmente la reacción del mercado ante las fluctuaciones, permitiendo que el mercado se mantenga más estable que en episodios anteriores de fuertes ventas por parte de los inversores extranjeros. Sin embargo, este no es una solución estructural para los problemas internos causados por los choques petroleros y la fuga de capitales.

Catalizadores de flujo: Lo que podría romper ese patrón

La situación inmediata del USD/INR depende de dos factores que influyen en los precios del petróleo y en la actitud de los inversores extranjeros. El principal catalizador es la duración del conflicto con Irán. Si se mantiene un estado de guerra, con el Estrecho de Ormoz cerrado, es probable que los precios del petróleo aumenten.$200 por barril.Para la India, esto aumentaría el déficit en cuenta corriente. Esto, a su vez, impulsaría la demanda de dólares y llevaría al rupee a un nivel cercano a los 94.

Un riesgo importante para la configuración actual es la posibilidad de que el aumento en las compras por parte de los inversores nacionales se deteriore o incluso se revierta. Esta liquidez interna ha sido un factor crucial que ha ayudado a soportar la fuerza de las ventas por parte de los inversores extranjeros. Si ese apoyo disminuye, el mercado de valores indio perderá su elemento estabilizador principal, lo que lo hará mucho más vulnerable a un colapso debido a las continuas salidas de capitales por parte de los inversores extranjeros.

Por ahora, los inversores deben seguir de cerca las fluctuaciones en los precios del petróleo y los flujos diarios de inversiones extranjeras. Estos son los factores que determinarán el próximo movimiento del tipo de cambio rupi. La capacidad del mercado para mantenerse estable depende completamente de si las compras nacionales pueden continuar compensando las ventas extranjeras.