La caída del 1% en el tipo de cambio entre USD e INR: una operación de “refugio seguro”.

La caída del 1.1% del dólar el miércoles fue una reacción puramente influenciada por las noticias. El alto el fuego entre Estados Unidos e Irán eliminó la mayor parte de los avances del dólar durante la guerra. Esto llevó a una disminución del valor del dólar frente a todos los demás monedas importantes. Esta recuperación ayudó a reducir la demanda de activos considerados “seguros”, ya que los bonos del gobierno y las acciones aumentaron, a medida que los precios de la energía cayeron.

La medida fue rápida y decisiva. El índice Bloomberg Dollar Spot registró su peor caída desde enero. Los mercados ahora consideran que se producirá un alto el fuego durante dos semanas, lo cual reduce la demanda por el dólar, ya que los inversores buscan activos más riesgosos. La situación fue especialmente difícil para los operadores que utilizaban fondos rápidos: el volumen de opciones aumentó significativamente, y las apuestas alcistas hacia el dólar disminuyeron rápidamente.

Sin embargo, la situación sigue siendo frágil. Aunque el alto el fuego es el nuevo punto de apoyo, las pérdidas del dólar pueden haber superado al efecto de los precios de los productos básicos. Los comerciantes dudan en comprar en momentos de bajada de precios, y cualquier señal de intensificación de las hostilidades podría provocar una reacción brusca por parte de los mercados. Por ahora, la recuperación del mercado está bajo control.

El auge de la rupia y la posición política del RBI

El movimiento del rupee fue rápido y decisivo. Bajó hasta alcanzar un nuevo récord de más de tres semanas.92.30En términos de valor en dólares, la moneda estadounidense registró su mayor aumento diario en semanas. Este aumento se debió directamente al alivio global que experimentó el dólar, además de a la caída de los precios del petróleo tras el alto el fuego en Irán.

La posición de la Reserva Federal de la India fue de actitud cautelosa y sin acciones concretas. El banco central mantuvo la tasa de refinanciación en el nivel de 5.25%, lo que representa su tercera semana consecutiva sin cambios en esta tasa. El gobernador Sanjay Malhotra consideró que los altos precios del petróleo crudo constituían una amenaza para el crecimiento económico y la inflación. Por lo tanto, adoptó una postura de espera, debido a la incertidumbre global.

El RBI ha tomado recientemente medidas temporales relacionadas con las divisas para reducir la volatilidad en los mercados financieros. Sin embargo, estas medidas no son permanentes. Los mercados están observando ahora si el banco central permitirá que la rupia se recupere de manera natural, o si intervendrá nuevamente si vuelve a haber turbulencias en el mercado.

Catalizadores y riesgos futuros

El punto clave es el próximo movimiento del RBI. Los mercados están pendientes de si el banco central permitirá que la rupia se recupere de forma natural, o si intervendrá nuevamente en caso de que aumente la volatilidad. El RBI ha tomado recientemente medidas temporales para controlar las fluctuaciones del tipo de cambio, pero el gobernador Malhotra ha dicho que estas medidas no son permanentes. Por lo tanto, los operadores esperan una señal más clara sobre la postura política del RBI.

Cualquier riesgo para el alto el fuego podría provocar un cambio brusco en la situación. El mercado en general sigue siendo inestable; la valoración del dólar depende ahora de que el estrecho de Ormoz permanezca abierto. Aunque un alto el fuego de dos semanas ha reducido la demanda por activos seguros, los enfrentamientos continuos y el bloqueo permanente de este punto estratégico resaltan la fragilidad de la calma actual. Las pérdidas del dólar podrían revertirse rápidamente si las hostilidades vuelven a intensificarse.

La situación actual hace que el dólar no tenga ganas de subir aún más. Los operadores son cautelosos al momento de comprar valores en bajada. La liquidación de las posiciones de largo en dinero rápido ha sido rápida. Por ahora, el aumento en el precio del dólar está bajo control, pero la dependencia del mercado de una tregua precaria significa que la volatilidad probablemente seguirá presente hasta que se resuelva completamente la situación en el Estrecho de Ormuz.