Desbloqueando oportunidades específicas de cada sector en una economía estadounidense de alta productividad

El informe sobre la productividad no agrícola de los Estados Unidos para el tercer trimestre de 2025 presenta una imagen sorprendente de la resiliencia económica. Con un índice de crecimiento anual del 4.9%, los datos demuestran una aceleración generalizada en la eficiencia, impulsada por aumentos significativos en la producción y una gestión disciplinada de los costos laborales. Para los inversores, esto no es simplemente un dato macroeconómico; es una guía para identificar sectores con potencial de rendimiento superior y posicionarse estratégicamente en un entorno económico en constante cambio.

Aumentos de la productividad por sector: Dónde se debe actuar

1. Manufactura duradera: El motor de la eficiencia
   La industria manufacturera duradera experimentó un importante aumento en su productividad, con un incremento del 3.2% en el tercer trimestre de 2025. Este avance se debió a un aumento del 3.5% en la producción y un incremento del 0.3% en las horas trabajadas. La capacidad de este sector para aumentar la producción manteniendo al mismo tiempo los mismos niveles de mano de obra refleja una fuerte demanda de productos duraderos, desde maquinaria industrial hasta bienes de consumo. Compañías como…Coleoptera (COLEOPTERA)Y…3M (MMM)Las empresas que dominan el mercado de bienes duraderos es probable que se beneficien de una demanda constante y de un aumento en las márgenes de ganancia, ya que los incrementos en la productividad se traducen en poder de fijación de precios competitivo.

1. Empresas no financieras: Rentabilidad en medio de la eficiencia
   El sector corporativo no financiero registró un aumento de la productividad del 5.7% en el tercer trimestre de 2025. La producción aumentó un 7.0%, mientras que las horas trabajadas aumentaron un 1.2%. Estos resultados superaron a los del sector no agrícola en general, lo que indica una fuerte capacidad de adaptación de las empresas. Las empresas dedicadas a tecnología, logística y servicios profesionales…Microsoft (MSFT)Y…UPS (UPS)Son los principales beneficiarios. Sin embargo, los beneficios de estas corporaciones han aumentado de forma moderada, con un 1.9% anual. Esto indica que, aunque la eficiencia es alta, el poder de fijación de precios sigue siendo limitado. Los inversores deben concentrarse en empresas que cuenten con modelos de ingresos recurrentes o flexibilidad en la fijación de precios, para así obtener beneficios a largo plazo.

2. Manufactura no duradera: Una historia de dos indicadores
   La industria manufacturera no duradera registró un aumento del 1.9% en la productividad, impulsado por un incremento del 1.3% en la producción, pero con una disminución del 0.6% en las horas trabajadas. Esta diferencia destaca las estrategias de reducción de costos en sectores como los químicos y el textil. Aunque esto puede aumentar temporalmente los márgenes de ganancia, la falta de crecimiento en la cantidad de mano de obra podría indicar una debilidad en la demanda real. Los inversores deben abordar este sector con cautela, favoreciendo a aquellas empresas que cuenten con balances sólidos y diversificación de sus activos.Dow (DOW)O bien…Procter & Gamble (PG)Español:

Posicionamiento estratégico: Equilibrar el impulso y el riesgo

El aumento en la productividad ha generado una doble narrativa:Sectores impulsados por el momento(Corporaciones manufactureras duraderas, corporaciones no financieras) ySectores cautelosos(Industrias de fabricación no duradera, que requieren mucho trabajo). Aquí hay cómo manejar esta situación:

• Sectores con alta productividad pero con sobrepesoAsignar capital a las empresas manufactureras y no financieras que logran aumentos en la productividad, de modo que ese aumento se traduzca en resultados tangibles y en una mayor resiliencia de los márgenes de beneficio. ETFs como…XLI (Industrial Select Sector SPDR)Y…XLK (Technology Select Sector SPDR)Ofrece una exposición diversificada.
• Prevenir la volatilidad del mercado laboralA pesar de la disminución en los reclamos de desempleo y en los costos laborales por unidad, el aumento del 58% en el número de puestos de trabajo eliminados entre años (1.2 millones en 2025) indica cambios estructurales. Considere posiciones defensivas en sectores como la salud o los servicios públicos, que son menos afectados por las perturbaciones causadas por factores relacionados con la productividad.
• Monitorear de cerca los costos laborales de la unidad.La disminución del 1.9% en los costos laborales del sector no agrícola es un hecho positivo para las ganancias de las empresas. Sin embargo, los salarios por hora aumentaron un 2.9%, lo cual podría presionar los márgenes de beneficios si el crecimiento de la productividad disminuye. Es importante prestar atención a las empresas que cuentan con prácticas ESG sólidas y capacidades de automatización para mantener su eficiencia.

Implicaciones en el mercado y el camino por recorrer

Los datos del tercer trimestre de 2025 indican que la economía estadounidense se encuentra en un equilibrio delicado: una alta productividad compensa las presiones relacionadas con los costos laborales, pero las diferencias entre los diferentes sectores persisten. Por ejemplo, el aumento de la productividad del sector manufacturero, del 2.5% en el tercer trimestre de 2025, contrasta con el aumento del 5.7% en el sector empresarial no financiero. Esto indica que la recuperación económica es desigual entre los diferentes sectores.

Los inversores también deben considerar las implicaciones más amplias en relación con los tipos de interés. Con la disminución de los costos laborales y el aumento de la productividad, la Reserva Federal podría dar prioridad al control de la inflación en lugar de aumentar los tipos de interés de forma agresiva. Este entorno favorece a las acciones que generan un fuerte flujo de caja y tienen una baja deuda, especialmente en los sectores de alta productividad.

Conclusión: La posición para un futuro basado en la productividad

El informe sobre la productividad no agrícola de los Estados Unidos para el tercer trimestre de 2025 es una llamada clara a que los inversores reajusten sus carteras. Las industrias manufactureras duraderas y las corporaciones no financieras son las principales fuerzas que impulsan este proceso, ofreciendo una combinación de eficiencia y crecimiento. Sin embargo, el camino hacia adelante requiere de atención constante: monitorear las tendencias específicas de cada sector, los cambios en el mercado laboral y las señales macroeconómicas será crucial. Al alinearse con los sectores más productivos y protegerse contra la volatilidad, los inversores pueden aprovechar esta oportunidad, al mismo tiempo que reducen los riesgos en un entorno económico en constante cambio.

El próximo capítulo de esta historia se desarrollará en enero de 2026, cuando se publiquen los datos del cuarto trimestre de 2025. Hasta entonces, el mensaje es claro: la productividad es el nuevo horizonte, y aquellos que se adapten tendrán éxito.