Desbloqueando la rotación sectorial: Un sobrepeso estratégico en las empresas bancarias, en medio de salarios bajos y una exposición defensiva en el sector del ocio.

El informe sobre empleos no agrícolas de los Estados Unidos para noviembre de 2025 indica que se han añadido 56,000 empleos, pero este dato está revisado a la baja. Esto demuestra que el mercado laboral enfrenta dificultades estructurales. El descenso del 12% en comparación con las previsiones de 64,000 empleos destaca una desaceleración generalizada en el crecimiento de la fuerza laboral, causada por incertidumbres políticas, retrasos en la adopción de la inteligencia artificial y cambios en la demanda de los consumidores. Para los inversores, tales discrepancias en los datos sobre empleos no son simplemente números; son señales importantes que indican cambios en las industrias. La historia, especialmente la pandemia de 2020, muestra cómo las industrias responden al estrés económico. Hoy en día, la resiliencia del sector bancario y la vulnerabilidad cíclica del sector recreativo lo convierten en actores clave en un entorno en constante cambio.

Contexto histórico: El manual de operaciones de rotación sectorial para el año 2020

La pandemia de 2020 sirve como un ejemplo de lo que puede ocurrir cuando se imponen restricciones que impiden la prestación de servicios en persona. El sector del ocio y la hotelería perdió 9.4 millones de empleos, lo que representa una disminución del 30% en tan solo dos meses. En cambio, el sector bancario, que forma parte del sector financiero en general, solo perdió 58 empleos. Esta diferencia no fue casualidad. Los sectores que dependen de la proximidad física (por ejemplo, la restauración y los viajes) enfrentaron amenazas reales, mientras que aquellos que permiten operaciones remotas (por ejemplo, la banca digital y las tecnologías financieras) prosperaron. En 2020, el capital abandonó las acciones del sector del ocio y las valoraciones de los bancos aumentaron, un patrón que podría volver a surgir en 2025.

2025: Un nuevo capítulo en la dinámica del sector

Los datos de las nóminas de diciembre de 2025 refuerzan esta tendencia. Aunque el sector del ocio y la hospitalidad creó 47,000 empleos en diciembre (debido a los servicios alimentarios y los establecimientos que sirven bebidas), el crecimiento de la industria bancaria se mantuvo moderado, con solo 7,000 nuevos empleos generados en este sector. Esta diferencia de 12,000 empleos refleja un proceso de recuperación más lento en el sector del ocio, frente a un nivel estable en el sector bancario. Sin embargo, el contexto general es crítico: el aumento promedio mensual de empleos en 2025 fue de 49,000, lo que representa una disminución del 65% en comparación con los 168,000 de 2024. Este ralenticimiento, combinado con la caída de las tasas de interés y un entorno regulatorio favorable para las empresas, crea un entorno propicio para la determinación de posiciones estratégicas dentro de cada sector.

Sobrecarga estratégica en el sector bancario: Una estrategia defensiva

La posición actual del sector bancario es muy interesante. Se proyecta que los ingresos por intereses netos de los bancos estadounidenses aumentarán un 5.7% en comparación con el año anterior en 2025 (según S&P Capital Global Market Intelligence). Las instituciones bancarias aprovechan la disminución de las tasas de referencia y la constante demanda de préstamos. La victoria republicana después de 2024 ha fortalecido aún más este sector, gracias a regulaciones más simplificadas y un enfoque en préstamos de infraestructura. Por ejemplo, JPMorgan Chase y Bank of America han expandido sus actividades hacia finanzas basadas en activos y mercados de crédito no tradicionales, lo que permite diversificar sus fuentes de ingresos.

Además, las comparaciones a nivel mundial favorecen a los bancos estadounidenses. Mientras que los bancos chinos y europeos enfrentan dificultades regulatorias y económicas, las instituciones estadounidenses se benefician de un entorno político estable y orientado al crecimiento. Esto hace que el sector bancario sea una opción defensiva en un mercado laboral débil, donde la preservación de capital y la generación de ingresos son de suma importancia.

Postura defensiva en el ocio: Cómo enfrentar los riesgos cíclicos

El sector del ocio, a pesar de sus avances en diciembre, sigue siendo vulnerable a la volatilidad macroeconómica. La división en los gastos de los consumidores —los hogares acomodados superando a las familias de ingresos medios— limita una recuperación amplia. Por ejemplo, el crecimiento de los gastos en comparación con el año anterior fue del 0,3% para los hogares de bajos ingresos en agosto de 2025, frente al 2,2% para los hogares de altos ingresos. Esta disparidad indica que la demanda en el ámbito del ocio seguirá siendo desigual, con servicios de comida de lujo y viajes superando a los segmentos de presupuesto más bajos.

Una postura defensiva en las acciones de la industria del ocio – como la reducción del peso en las empresas con un alto nivel de apalancamiento o aquellas que dependen de gastos discrecionales – puede mitigar el riesgo de caída. En cambio, los inversores deben dar prioridad a las empresas que tengan poder de fijación de precios y fuentes de ingresos diversificadas, como Marriott International (MAR), que equilibra alojamientos de lujo y de nivel medio.

El camino por recorrer: aprovechar las diferencias

La recuperación desigual del mercado laboral en los Estados Unidos es un factor que impulsa la rotación de sectores. Los bancos, gracias a las ventajas regulatorias y a los aumentos en la eficiencia logrados mediante el uso de la inteligencia artificial, están preparados para obtener resultados superiores en un entorno de baja crecimiento. El sector de ocio, aunque muestra resiliencia, enfrenta desafíos estructurales que requieren cautela. Al otorgar más importancia al sector bancario y adoptar una postura defensiva en el sector de ocio, los inversores pueden adaptarse a este cambio cíclico, equilibrando el potencial de crecimiento con la reducción de riesgos.

En un mundo en el que los datos relacionados con los salarios cada vez se desvían más de las expectativas, las estrategias específicas para cada sector serán clave para diferenciar a los ganadores de los perdedores. El plan para 2025 es claro: hay que apostar en la resiliencia del sector bancario y aprovechar las oportunidades del sector de ocio, pero con prudencia.