El cambio en la estrategia de Unilever da resultados positivos, ya que los márgenes aumentan y las ventas se estabilizan.

Fecha de contacto/llamada12 de febrero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos50.5 mil millones de euros, lo que representa una disminución del 3.8% en comparación con el año anterior (excluyendo los helados). El crecimiento de las ventas sigue siendo del 3.5%; las cantidades vendidas aumentaron un 1.5%, mientras que los precios aumentaron un 2%.
• EPS3.08 euros por acción diluida, lo que representa un aumento del 0.7% en comparación con el año anterior. La moneda extranjera tuvo un impacto negativo en el EPS, de un 8.8%.
• Margen brutoEl 46.9%, en un nivel estructuralmente más alto, tras la separación de Ice Cream. Un aumento del 20 puntos básicos año tras año.
• Margen de operaciónEl 20% aumentó en 60 puntos básicos año tras año. La margen operativo subyacente de Foods aumentó en 130 puntos básicos, hasta alcanzar el 22.6%.

Instrucciones:

• Se espera que el crecimiento de las ventas para el año 2026 se mantenga en el rango de 4% a 6%.
• Se espera que el crecimiento del volumen sea de al menos un 2%.
• Se espera una mayor mejora en el margen operativo subyacente.
• Presiones inflacionarias en ciertas materias primas; sin embargo, la inflación general está por debajo del nivel de 2025.
• Se anunció una nueva operación de recompra de acciones por un valor de 1.5 mil millones de euros.

Comentarios sobre negocios:

Transformación y enfoque del portafolio:

• Unilever PLC informó que habían realizado rotaciones en sus puestos de trabajo.15%De su portafolio total en el año 2025, incluyendo la división de Ice Cream y otros 10 negocios, como la adquisición de Minimalist, Wild y Dr. Squatch. También se incluye la disposición de varias marcas no estratégicas.
• La transformación tenía como objetivo mejorar la oferta de sus marcas y concentrarse en los segmentos de alta crecimiento. Esto contribuiría a una mejora significativa en las puntuaciones relacionadas con la superioridad de la marca.

Rendimiento en los mercados emergentes:

• Los mercados emergentes han contribuido de manera positiva.Crecimiento de las ventas del 3.5%Para el año en curso, la región de Asia-Pacífico y África va a crecer.4.6%Y en América Latina…0.5%.
• El crecimiento se debió a una mejoría en la ejecución de las operaciones, a las acciones estratégicas adoptadas y a un mejor ambiente comercial en mercados clave como la India, Indonesia y China.

Estrategia de volumen y precios:

• Unilever informó que…Crecimiento de las ventas de 3.5%En el año 2025, con volúmenes de…1.5%Y el precio es…2%.
• La empresa se centró en el crecimiento basado en el volumen de ventas. Esto fue posible gracias a precios estratégicos y a un buen desempeño en los mercados desarrollados, especialmente en América del Norte.

Rentabilidad y expansión de las márgenes:

• La margen operativo subyacente de la empresa aumentó.60 puntos básicosPara20%Con un margen bruto ahora en un nivel estructuralmente más alto.46.9%.
• Esto se logró gracias a mejoras en la eficiencia de los costos generales, aumentos en la productividad y una gestión disciplinada de las inversiones en el área de la marca.

Innovación e inversión en el branding:

• Unilever aumentó la inversión en marcas y marketing.10 puntos básicosPara16.1%Priorizando la inversión en sus marcas y innovaciones más importantes, con el objetivo de aumentar la rotación de capital.
• Este enfoque estratégico en el crecimiento sostenible y la creación de valor a largo plazo se refleja en el mejoramiento de los resultados de sus marcas Power Brands. Estas marcas han experimentado un crecimiento positivo.4.3%En las ventas subyacentes.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo.

• El CEO declaró: “Hemos tenido un año bastante exitoso, en plena conformidad con nuestros compromisos, a pesar de las condiciones difíciles”. También señaló que “entramos en el año 2026 como una empresa más simple, más eficiente y más enfocada en sus objetivos, lo que nos permitirá aprovechar mejor las oportunidades de crecimiento”. La confianza en los mercados emergentes, la innovación y la expansión de las márgenes son factores que contribuyen al optimismo.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Warren Ackerman (Barclays Bank PLC)¿Puede usted hablar sobre las perspectivas del mercado emergente para el año 2026? En particular, ¿qué pasa con Brasil, India, China, Indonesia y los Estados Unidos? Además, ¿dónde se encuentran las posibilidades de ahorro en términos de productividad? ¿Cuáles son las perspectivas para el año 2026?
  RespuestaLos mercados emergentes muestran fortaleza, con excepción de América Latina. La situación en India, China e Indonesia también es positiva. Se espera que Brasil se recupere del segundo trimestre. Se han logrado ahorros de 670 millones de euros en términos de productividad; todavía quedan 130 millones de euros por alcanzar en el objetivo de 800 millones de euros para el año 2026.

• Pregunta de Guillaume Gerard Delmas (UBS Investment Bank)¿Cuál es la perspectiva de precios para el año 2026? ¿Y cuáles son los factores clave que contribuirán a una mejora moderada en los márgenes de beneficio?
  RespuestaSe espera que el precio del producto sea de alrededor del 2%. La inflación de los precios de los bienes de consumo se concentra en palmeras y aceite de canola, además de superficies tópicas. La mejora en las márgenes de beneficio se debe a la expansión de los márgenes brutos (330 puntos base en 3 años), a la reducción de los costos operativos y a la inversión en inversiones relacionadas con la marca y el marketing.

• Pregunta de Jeremy Fialko (HSBC Global Investment Research)¿Cuál fue el desempeño de Europa en el cuarto trimestre y qué se espera para el año 2026? ¿Cómo se maneja la importante diferencia en el crecimiento entre las marcas “Power” y las marcas “no Power”?
  RespuestaEuropa tuvo un rendimiento estable en el cuarto trimestre, debido a la situación económica favorable. Se confía en que el rendimiento continuará siendo positivo. La inversión se centra en las marcas más fuertes (el 78% de los ingresos provienen de ellas). Las marcas que no pertenecen a esta categoría son menos rentables, pero la estrategia es concentrarse en los activos más sólidos.

• Pregunta de Celine Pannuti (JPMorgan Chase & Co)¿Cómo podemos esperar que el crecimiento continúe hasta el año 2026? ¿Cuáles son las perspectivas para los sectores de bienestar, belleza y cuidado del cabello?
  RespuestaEl crecimiento fue de al menos un 4%, con un volumen superior al 2%. No hay información sobre las expectativas trimestrales. En el cuarto trimestre, se registró un crecimiento del 4.9% en el área de belleza y cuidado personal. El crecimiento en el área de bienestar disminuyó en el cuarto trimestre, pero el crecimiento estructural sigue siendo positivo. La creación de negocio en el área de cuidado capilar se ha acelerado gracias al lanzamiento de la nueva marca Dove Hair.

• Pregunta de Jeff Stent (BNP Paribas)¿Cuáles son las principales innovaciones que estarán disponibles en el año 2026? ¿Se puede cuantificar el volumen de ingresos obtenidos por la TSA gracias a Magnum?
  RespuestaLas principales innovaciones incluyen el producto Dove UV Repair, los cuidados para los labios de Vaseline, el lanzamiento de la marca Nexxus, y las cápsulas de proteínas de Hellmann’s. Los costos de TSA no han sido cuantificados externamente; se espera que estos costos disminuyan a medida que Magnum tome el control de la empresa.

• Pregunta de Jean-Olivier Nicolai (Goldman Sachs Group, Inc.)¿Qué novedades hay sobre la estrategia de Prestige Beauty y los factores que influyen en las márgenes de ganancia en el sector alimentario?
  RespuestaPrestige se centra en el comercio electrónico, integrándose con los servicios de cuidado de la piel y el cabello. No ha realizado ninguna adquisición reciente, ya que los activos no cumplían con los criterios requeridos. La mejora en las ganancias por ventas se debe a la racionalización del portafolio de productos, al mejoramiento de la estructura de precios y a los ahorros en costos operativos. Ahora, el foco es el crecimiento basado en el volumen de ventas.

• Pregunta de Sarah Simon (Morgan Stanley)¿El impacto de las interrupciones en el volumen de negocios? ¿Cómo será el crecimiento del Dr. Squatch en el año fiscal 2025?
  RespuestaLas interrupciones en el suministro afectan a las marcas que no pertenecen a la empresa Power Brands. Los detalles relacionados con esto se encuentran en los documentos legales presentados. El Dr. Squatch está funcionando bien después de la adquisición; su rendimiento ha sido positivo, y se espera que continúe creciendo de manera significativa en el año 2026. Sin embargo, su contribución al volumen de ventas total se registrará a partir de septiembre de 2026.

• Pregunta de David Hayes (Jefferies LLC)¿La recuperación de América Latina es más rápida de lo esperado? ¿Los innovadores y las nuevas estrategias tuvieron un impacto en los volúmenes de ventas durante el cuarto trimestre?
  RespuestaEl mercado de América Latina se encuentra en una situación estable. La recuperación se debe a la fortaleza de la marca Hellmann’s y a las correcciones en los precios de los productos para el cuidado doméstico. Se espera que las acciones relacionadas con los formatos de aerosol ganen importancia en el año 2026.

• Pregunta de Tom Sykes (Deutsche Bank AG)Cambio en los canales de distribución en América del Norte, participación en Amazon, y ritmo de innovación, frente a competidores más pequeños.
  RespuestaSe registra un crecimiento significativo en el comercio digital (mercadotecnia, redes sociales, comercio rápido). El comercio electrónico no disminuye en América del Norte. La innovación se acelera, especialmente en lo que respecta a la escalabilidad de las marcas digitales que se han adquirido.

• Pregunta de Edward Lewis (Rothschild & Co Redburn):¿Será el año 2026 el primer año en que se puedan apreciar los beneficios de un enfoque de innovación mejorado? ¿Qué cantidad de recursos se asignará a las actividades destinadas a mejorar las márgenes de ganancia?
  RespuestaLa tarea más importante ya está completada. En el año 2026, se espera que las mejoras en la innovación y la eficiencia de las operaciones den frutos positivos. El gasto en capital será aproximadamente el 3% del volumen de negocios; además, el 55-60% de ese dinero se destinará a medidas relacionadas con la productividad y los ahorros en el año 2026.