Comprender la brecha entre los mercados financieros y los mercados físicos en el comercio de productos básicos

En el mundo del comercio de commodities, los inversores a menudo se encuentran con una situación confusa: el precio de una commodity en el mercado financiero no siempre coincide con el precio en el mercado físico. Esta discrepancia puede ser difícil de entender, especialmente para los nuevos inversores. Pero comprenderla es crucial para tomar decisiones informadas en ambos mercados.

¿Qué son los mercados financieros y los mercados físicos?

Mercados físicosSe refiere a la compra y venta de bienes tangibles como el petróleo, el oro o el trigo. Estos mercados implican la entrega y almacenamiento real de dichos bienes. Los precios en los mercados físicos están influenciados por la oferta y la demanda de los productos, así como por factores logísticos como los costos de almacenamiento y transporte.

Mercados financierosPor otro lado, estos contratos se refieren al comercio de instrumentos que representan el derecho a comprar o vender una mercancía en una fecha futura. Ejemplos de este tipo de contratos son los futuros o los ETFs. Estos contratos permiten a los inversores apostar sobre la dirección del mercado físico, sin necesariamente tener que realizar la entrega física de la mercancía.

¿Por qué ocurre esta desconexión?

Varios factores pueden causar una brecha entre los dos mercados.

1. Sentimiento del mercado y especulaciónLos mercados financieros suelen reaccionar a las noticias, los eventos geopolíticos o las tendencias macroeconómicas. Estos factores, sin embargo, no afectan inmediatamente la oferta o la demanda física de un producto específico.

2. Operaciones con apalancamiento y márgenes de gananciaLos instrumentos financieros como los futuros permiten a los operadores controlar grandes cantidades de una materia prima, con un capital relativamente pequeño. Esto puede llevar a movimientos de precios exagerados, que no reflejan la situación real del mercado físico.

3. Costos de almacenamiento y transporteLos bienes físicos requieren almacenamiento y transporte. Esto puede hacer que el costo de mantener el producto en sí sea mayor que el costo de mantener un contrato financiero.

4. Rendimiento de los contratos de futurosA medida que los contratos de futuros se acercan a su vencimiento, los inversores deben transferir sus posiciones al siguiente contrato. Este proceso puede generar volatilidad en el mercado financiero, algo que no ocurre en el mercado físico.

Ejemplo real: La crisis en los precios del petróleo en el año 2020

Un ejemplo destacado de esta desconexión se produjo en abril de 2020, cuando el precio del petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) descendió brevemente hacia valores negativos. Esto ocurrió en el mercado financiero debido a la escasez de capacidad de almacenamiento para el petróleo físico. Los operadores que tenían contratos de futuros estaban dispuestos a pagar a otros para que les quitaran el petróleo de sus manos, lo que llevó a que el precio fuera negativo. En el mercado físico, el precio real del petróleo permaneció relativamente estable. Pero en el mercado financiero, la situación se vio influenciada por limitaciones logísticas y ventas desesperadas por parte de los compradores.

Estrategias para los inversores

1. Monitoree ambos mercados.Los inversores deben tener en cuenta tanto los precios financieros como los precios físicos para obtener una imagen más completa de la situación. Una gran diferencia entre ambos precios puede indicar una posible corrección o oportunidad de inversión.

2. Sea cuidadoso con el uso del apalancamiento.Es necesario comprender los riesgos que implica el uso de productos financieros apalancados, como los futuros, especialmente en mercados volátiles o poco líquidos.

3. Diversificar la exposiciónConsidere la posibilidad de utilizar una combinación de instrumentos financieros y físicos para equilibrar los riesgos y las recompensas.

4. Entienda los costos.Es necesario tener en cuenta los factores relacionados con el almacenamiento, la logística y el deterioro temporal al evaluar las posiciones a largo plazo en materias primas.

Riesgos que deben tenerse en cuenta

La desconexión entre los dos mercados puede llevar a pérdidas inesperadas, especialmente si un inversor solo sigue una de las dos partes del mercado. Por ejemplo, una disminución en el precio financiero no necesariamente afectará de inmediato el precio físico, lo que podría causar confusión o expectativas incorrectas.

Para mitigar estos riesgos, los inversores deben:

• Realice una investigación exhaustiva antes de asumir un puesto.
• Utilice órdenes de stop-loss y otros herramientas de gestión del riesgo.
• Manténgase informado tanto sobre los entornos de mercado como sobre cómo estos interactúan entre sí.

Conclusión

La diferencia entre los mercados financieros y los mercados de bienes físicos es un fenómeno real y, a menudo, poco comprendido por las personas. Al comprender los factores que impulsan cada tipo de mercado y cómo pueden diferir entre ellos, los inversores pueden tomar decisiones más inteligentes y fundamentadas. Ya sea que esté negociando futuros o invirtiendo en bienes físicos, mantenerse al tanto de la interacción entre estos dos tipos de mercados puede darle una ventaja valiosa en el mundo del comercio de materias primas.