Acciones de Ultra-Lujos en 2025: Descubriendo las situaciones de subvaloración en los productos básicos para los consumidores de alta gama

El sector de productos básicos para consumidores de ultra-lujos, que durante mucho tiempo ha sido un bastión de resiliencia en medio de la volatilidad económica, ha entrado en una fase de recalibración en el año 2025. Mientras que marcas como Hermès y LVMH continúan ocupando los titulares de los medios de comunicación, las cambiantes preferencias de los consumidores y las dificultades macroeconómicas han creado una oportunidad única para identificar empresas subvaluadas en esta industria, donde la exclusividad y la calidad artesanal a menudo determinan precios elevados. Al analizar métricas clave de valoración, como el cociente precio/ganancia, el cociente precio/precio-book y la capitalización bursátil, en comparación con los estándares del sector, los inversores pueden detectar sobreprecios en este sector.

El paisaje de 2025: Un sector en un momento de cambio decisivo

El mercado mundial del lujo.Se proyecta que se estabilice en los 1,44 billones de euros en el año 2025.Se enfrenta a dos desafíos: la desaceleración de la demanda en mercados clave como China, y la saturación de las estrategias de crecimiento basadas en precios. Mientras que las marcas de ultra-lujo históricamente han dependido de precios agresivos para aumentar sus ingresos…Esta táctica ya no ofrece resultados óptimos.Especialmente entre los consumidores que buscan experiencias en lugar de bienes materiales. En este contexto, los múltiplos de valoración del sector han disminuido significativamente. El ratio P/E promedio de la industria de lujo en Estados Unidos es de 20.6x, mientras que su ratio P/B se mantiene cerca de 1.8x.De acuerdo con Simply Wall St.Estos indicadores sirven como un punto de referencia importante para evaluar a las empresas en su conjunto.

Jugadores clave y diferencias en la valoración

LVMH (MC.PA):El mayor conglomerado de lujo del mundo, con un valor de mercado de 380.9 mil millones de euros, cotiza a un P/E futuro de 23.1 y un ratio P/B de 3.85–4.81.De acuerdo con Koyfin.Aunque estas métricas parecen ser elevadas en comparación con la media del sector, el margen operativo sólido de LVMH es del 22.6%.Ingresos en el primer semestre de 2025: 39,8 mil millones de eurosSubraya su dominio duradero. Sin embargo, su valoración está por debajo de sus competidores como Hermès, lo que sugiere una posible subvaluación si sus segmentos clave (por ejemplo, moda y artículos de cuero) se estabilizan.

Hermès (HESAY):La empresa francesa, con un valor de mercado de 229,1 mil millones de euros, tiene un precio/valor de venta de 53,75 y un precio/bienes de 13.De acuerdo con la Luxury Society.Estas cifras reflejan su valor de marca sin precedentes.Márgenes de EBIT del 42.9%Pero también destacan una desconexión con las tendencias generales del sector. La dependencia de Hermès en la demanda impulsada por la escasez de productos (por ejemplo, los bolsos Birkin) ha permitido que la empresa se mantenga a salvo de las presiones macroeconómicas. Sin embargo, los multiplicadores de valoración sugieren que existe un limitado potencial de crecimiento, a menos que la demanda por productos exclusivos siga superando la oferta.

Kering (KER.PA):El propietario de Gucci, con un valor de mercado de 41.9 mil millones de euros, cotiza a un P/E futuro de 18.3 y un P/B de 2.41.De acuerdo con Koyfin.La valoración de Kering ha disminuido.El valor de su marca disminuyó de 19.8 mil millones de dólares en 2023 a 11.6 mil millones de dólares en 2025.Refleja los desafíos relacionados con el equilibrio entre la accesibilidad y la exclusividad. Sin embargo, sus bajos ratios de precio/valor y precio/bienes netos, combinados con un enfoque en el crecimiento sostenible, lo posicionan como una opción potencialmente subvaluada, si su portafolio se reequilibra con éxito.

Moncler (MONC):La empresa especializada en ropa de invierno italiana, valorada en 18.21 mil millones de dólares, ha demostrado su capacidad para enfrentar las dificultades, con un precio/valor de 23.10.De acuerdo con Deep Market Insights.Su ratio P/B, aunque no se indica explícitamente, parece tener una tendencia a la baja (de 6.9x en 2021 a 3.8x en 2024).De acuerdo con Finbox.Esto sugiere una posible subvaluación del producto, siempre y cuando su mercado especializado (prendas de vestir de alta calidad) se mantenga aislado de las tendencias negativas del sector en general.

Richemont (CFR.SW):El conglomerado suizo, propietario de Cartier y Piaget, cuenta con un ratio de P/B de 4.88 y una capitalización de mercado de 101.74 mil millones de dólares.De acuerdo con Deep Market Insights.Su valoración supera la media del sector, en un factor de 1.8. Sin embargo, su exposición a los segmentos de joyas y relojes es también importante.Superando a la moda y los artículos de cuero para el año 2025– Podría justificar el precio de venta.

Ultra-lujo vs. Lujo accesible: Una historia de dos estrategias

La brecha en el valor entre las marcas de lujo ultra-luxuosas y aquellas más accesibles se ha ampliado en 2025. Marcas de lujo ultra-luxuosas como Hermès y Chanel…Se desarrollan en un entorno de exclusividad.Mientras que marcas de lujo como Ralph Lauren y Tapestry (propietaria de Coach) han logrado superar esta situación de desaceleración, evitando ofrecer descuentos excesivos.Direccionamiento hacia consumidores más jóvenesEsta diferencia resalta una tesis de inversión fundamental: las marcas de ultra-lujos que cuentan con un fuerte poder de fijación de precios y una sólida herencia (por ejemplo, Hermès) pueden cotizar a precios superiores, pero aquellas marcas con estrategias flexibles (por ejemplo, Kering) podrían ofrecer rendimientos mejorados, si se adaptan a los cambios en la demanda.

Identificación de la subvaluación: Un marco para el año 2025

Para identificar posibles errores en los precios, los inversores deben concentrarse en tres criterios:
1. Español:P/E contra el promedio del sector:El precio por acción de Kering es de 18.3 veces el valor de mercado, y el de Moncler es de 23.1 veces el valor de mercado. Ambos valores están por debajo del promedio del sector, que es de 20.6 veces el valor de mercado.De acuerdo con Simply Wall StEsto sugiere una posible subvaluación, si los ingresos se estabilizan. 2.P/B vs. Tendencias Históricas:El ratio de P/B de Richemont, de 4.88, y el de Hermès, de 13, superan con creces el estándar del sector, que es de 1.8.De acuerdo con Simply Wall St.Pero estos coeficientes reflejan activos intangibles (por ejemplo, el valor de la marca), que puede que no se reflejen completamente en el valor contable.
3.Resiliencia marginal:El margen EBIT del 26.46% de LVMHDe acuerdo con Koyfin.Y el margen de rentabilidad del 42.86% de Hermès.De acuerdo con Koyfin.Se destaca la rentabilidad del sector, pero las marcas que tienen márgenes en declive (por ejemplo, Kering) podrían necesitar un descuento en relación al valor justo de sus activos.

Conclusión: Cómo aprovechar las oportunidades del año 2025

El panorama del sector de la ultra-lujo para el año 2025 está marcado por diferencias en las valoraciones y una redefinición estratégica de las empresas. Mientras que Hermès y LVMH siguen siendo referencias en términos de fuerza de marca, empresas como Kering y Moncler ofrecen oportunidades interesantes para los inversores que estén dispuestos a invertir en el reequilibrio de sus carteras y en la resiliencia de los mercados nichos. A medida que el sector pasa de un crecimiento basado en precios a una demanda impulsada por la experiencia, es probable que surjan oportunidades de subvaluación entre las marcas que logran equilibrar la exclusividad con la innovación. Esta dinámica podría redefinir el panorama del lujo para el año 2026.