La confianza empresarial en el Reino Unido está en su nivel más bajo en tres años. ¿Qué implicaciones tiene esto para los inversores en una economía estancada?

El índice de confianza empresarial del Reino Unido ha alcanzado su nivel más bajo en tres años, con sectores como el comercio minorista, los servicios de hostelería y la propiedad que afrontan las consecuencias de una crisis del costo de la vida, las modificaciones regulatorias y las tensiones comerciales mundiales. Para los inversores, el reto consiste en navegar por un entorno donde la disminución de la volatilidad se impone contra incesantes intervenciones políticas. Este análisis desglosa los riesgos y oportunidades sectoriales, basándose en los últimos datos para determinar cómo podrían los inversores posicionarse en una economía estancada.

Retail: Una historia de dos negocios

El sector minorista sigue en una situación precaria, pues solamente el 36 por ciento de las empresasesperando un incremento en el turnover en Q4 2025Mientras que el 33% de los empresarios prevé una disminución en sus ingresos. El presupuesto de otoño de 2025 proporcionó un alivio para los minoristas más pequeños, ya que se redujeron las tarifas de impuestos para las propiedades cuyo valor no supera los 500,000 libras.Los multiplicadores son tan bajos como 38.2 centavos por libra.Para propiedades por valor inferior a 51,000 libras, esta exención se ve compensada por algo más…Aumento del 30% en los valores imponibles después de la pandemia.Eso supone una reducción a las margen para los pequeños.

Para los minoristas más grandes, la situación es aún peor. Las propiedades valoradas por encima de 500,000 libras tienen un multiplicador más alto.Potencialmente aumentando sus tarifas de 2.8p por libraEsta redistribución de la carga fiscal podría acelerar la consolidación en el sector, favoreciendo a las cadenas nacionales en lugar de a los pequeños operadores. Mientras tanto, el comportamiento de los consumidores sigue siendo cauteloso.58% de consumidores del Reino Unido creen que la economía está deteriorándoseSe reduce en la mitad el gasto discrecional. Los inversores podrían encontrar oportunidades en sectores resistentes como los minoristas de bienes esenciales. Pero, en general, el panorama del comercio minorista sigue estando marcado por presiones en cuanto a las márgenes de beneficio.

Hospitalidad: Costos de trabajo y obstáculos regulatorios

El sector de la hospitalidad se enfrenta a una situación difícil, debido al aumento de los costos laborales, a la complejidad de las regulaciones y a la baja demanda por parte de los consumidores. La subida del salario mínimo nacional a 12,71 libras para trabajadores de 21 años en adelante, en abril de 2026, también será un factor que dificultará el desarrollo de este sector.Añadir £1.4 mil millones en costos laborales anualesEsto, unido a la eliminación de la reducción temporal del impuesto sobre actividades económicas del 40%, ha causado un aumento del 45% en los gastos totales de los bares.Las limitaciones del gobierno han reducido este porcentaje al 4%No.

Ellos son el resultado de los cambios de la Ley de protección del trabajador (modificación de la Ley de igualdad a 2010).Se deben tomar medidas proactivas contra el acoso en el lugar de trabajo., adiciona costos operativos para los eventos de tamaño menor. Sin embargo, el sector no es sin esperanza. El Ley de Derechos de Empleo,Se ha decidido introducir los derechos de despido injustificado desde el primer día.Y las horas garantizadas para los contratos de cero horas podrían estabilizar los mercados laborales a largo plazo. Los inversores podrían concentrarse en aquellas empresas que cuenten con controles de costos eficaces y estrategias de transformación digital, ya que estas están mejor posicionadas para soportar las crisis a corto plazo.

Propiedad: Un Mercado Polarizado

El sector inmobiliario está profundamente dividido. Las propiedades comerciales más pequeñas, que se encuentran en las categorías de venta al por menor, hotelería y ocio, benefician de una reducción en los impuestos sobre actividades económicas. Pero las propiedades de mayor tamaño enfrentan aumentos significativos en dichos impuestos. El paquete de apoyo transitorio del presupuesto de otoño…que restringen las subidas de tasas para las propiedades pequeñas a un 5%Proporciona un alivio temporal. Sin embargo, el impuesto sobre el uso de vehículos eléctricos, anunciado para los años 2028…cargando 3p por milla para vehículos eléctricos de batería– Amenaza con aumentar los costos logísticos para los operadores de almacenes.

Las correcciones a los subsidios de capital también tienen un aspecto mezclado.Un descuento del 40% para las empresas no incorporadas durante el primer año.Los equipos y máquinas alquilados fomentan el gasto en equipos y maquinaria, pero la reducción de la deducción de amortización (de un 18% a un 14%) podría restringir las inversiones a largo plazo. Para los inversionistas en fondos inmobiliarios, el riesgo principal reside en el sector.Índice de confianza de -23.2 en el tercer trimestre de 2025, señalando una salida de la propiedad comercial. Se puede ver la oportunidad en los proyectos de nueva utilización o en la infraestructura verde, donde los incentivos del gobierno se alinean con las tendencias del mercado.

Fabricación: Innovación en medio de la inflación

La industria manufacturera se enfrenta con dos presiones: el aumento de los costos de la energía y la incertidumbre de las tarifas mundiales. El sector se beneficia de la reforma del régimen de alivio de la R&D y de la moderna estrategia industrial.Tienen como objetivo fomentar la innovación.No obstante, el 28 % de los directores de negocios citan como limitantes el aumento de los costes de materiales.El 24% de las empresas informa una reducción en su acceso a los mercados internacionales.Por las tarifas de EE. UU.

El impuesto sobre el uso de vehículos eléctricos, aunque se retrasa hasta el año 2028, podría perturbar las cadenas logísticas que dependen de los vehículos eléctricos. Por el contrario…40% deducción de capital en primer año para maquinarias y maquinaríaOfrece incentivos fiscales a los fabricantes para que se modernicen. Los inversores deben dar prioridad a las empresas que cuenten con un sólido sistema de I+D y cadenas de suministro diversificadas. Estas empresas son más resistentes a los shocks inflacionarios.

Implicaciones Generales para los Inversionistas

La estagnación económica en el Reino Unido no es uniforme. Mientras que sectores como el comercio minorista y la hostelería enfrentan desafíos de carácter existencial, la industria manufacturera y el sector inmobiliario ofrecen posibilidades de resiliencia. Los inversores deben considerar los riesgos relacionados con las regulaciones excesivas, como la eliminación de las exenciones arancelarias para importaciones de bajo valor.podría elevar los costos del comercio electrónicoFrente a las oportunidades que existen en las industrias basadas en la innovación.

Por ahora, el camino para hacerlo en la práctica dependerá de la adaptabilidad.Como señala un informe de Barclays:23% de los empresarios creen que el nuevo entorno ha mejorado la competitividad de los artículos fabricados en el Reino Unido. Para los inversionistas dispuestos a navegar por el ruido, esto sugiere enfocarse en sectores en los que los motores políticos y la agilidad operativa pueden compensar las ráfagas de viento macroeconómicas.