La bomba del déficit presupuestario del Reino Unido: lo que los inversores deben saber ahora

inversores, hebilla ¡arriba! El Reino Unido acaba de lanzar una bomba fiscal: su déficit presupuestario de 2024/25 fue de 151.900 millones de libras esterlinas, 14.600 millones de libras esterlinas peor de lo esperado. Esto no es solo un contratiempo; es una llamada de atención sobre la fragilidad de las finanzas públicas. Analicemos lo que esto significa para su cartera.

Los números son peores de lo que parecen
La Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR) había pronosticado 137.300 millones de libras esterlinas, pero la realidad se vio más afectada. El déficit presupuestario actual, excluyendo las inversiones, saltó a 74.600 millones de libras esterlinas, un exceso de 13.900 millones de libras esterlinas. Mientras tanto, la inversión neta (como el gasto en infraestructura) alcanzó los 77.300 millones de libras esterlinas, casi la mitad del endeudamiento total. Eso es una bandera roja.

¿Por qué sucedió esto? Tres palabras: Gasto, Gasto, Gasto
1.Servicios públicos en Overdrive : El gasto corriente se disparó en 48.500 millones de libras esterlinas, impulsado por aumentos salariales, beneficios vinculados a la inflación y la asombrosa cantidad de 85.000 millones de libras esterlinas en intereses de la deuda. La inflación no solo está afectando sus comestibles, también está aumentando los costos del gobierno.
2.Déficit de ingresos fiscales : Mientras que el impuesto sobre la renta y el IVA aumentaron, las contribuciones al Seguro Nacional cayeron £7.7 mil millones después de los recortes de tasas. Este es un caso clásico de una mano que no sabe lo que la otra está haciendo.
3.La trampa del fondo APF : Una transferencia de 36.300 millones de libras esterlinas al Fondo de la Facilidad de Compra de Activos (APF) del Banco de Inglaterra, que se utiliza para compensar los pasivos del BoE, impulsó por sí sola gran parte del aumento del déficit. Inversores, esto no es solo un problema temporal; es deuda estructural.

El panorama más amplio: la deuda a niveles de la década de 1960
La deuda neta del sector público ahora se sitúa en el 95,8% del PIB, niveles no vistos desde la década de 1960. ¿Y los gilts vinculados a la inflación? Están agregando combustible al fuego. El programa de flexibilización cuantitativa (QE) del BoE, que compró 170.100 millones de libras esterlinas en gilts, puede haber calmado los mercados, pero ha dejado a los contribuyentes con la bolsa.

Lo que esto significa para su cartera
1.Bonos del gobierno (GILTS) en la mira : Los déficits más altos significan más endeudamiento. Si los inversores exigen rendimientos más altos, los gilts podrían caer. Evite los bonos a largo plazo a menos que sea un adicto al riesgo.
2.Obras de infraestructura : El Reino Unido está invirtiendo dinero en carreteras, ferrocarriles y energía. Compañías como Costain Group (COST.L) o Amey (parte de Ferrovial) podrían ver flujos de contratos.
3.Sectores defensivos : Con los costos de los intereses de la deuda subiendo un 2,5%, bancos como HSBC (HSBC) o Lloyds (LLOY.L) podrían verse afectados si el gobierno restringe el gasto. Mientras tanto, las empresas de servicios públicos (p. ej., National Grid, NG.L) podrían beneficiarse del gasto en infraestructura.
4.Luchadores contra la inflación : Los mineros de oro o los fideicomisos inmobiliarios (por ejemplo, British Land, BLND.L) podrían protegerse contra las presiones inflacionarias que empeoran el déficit.

El resultado final: una cuerda floja fiscal
Este déficit no es solo un problema del Reino Unido, es una advertencia global. Con una relación deuda-PIB del 95,8% y un aumento de los costes de endeudamiento, el Reino Unido no está en condiciones de estimular su salida de los problemas. Los inversores deben prepararse para medidas de austeridad, impuestos más altos o ambos.

La escritura está en la pared: los sectores vinculados al gasto público (infraestructura, defensa) podrían prosperar, pero desconfíe de las empresas sobreapalancadas. ¿Y los gilts? Son un campo minado.

Recuerde, esto no se trata solo de números, se trata de supervivencia. Mantenga su pólvora seca e invierta en empresas que puedan prosperar incluso si la chequera del gobierno permanece cerrada.

Conclusión final : La explosión del déficit del Reino Unido no es un error tipográfico, es un ajuste de cuentas fiscal. Los inversores deben centrarse en la estabilidad y en sectores aislados de la austeridad. Manténgase alerta, manténgase diversificado y mantenga sus ojos en la deuda.