La monetización basada en la inteligencia artificial de UiPath se ha detenido. Los inversores exigen pruebas que justifiquen el uso de este servicio a un precio elevado.

UiPath presentó un buen resultado trimestral, pero la opinión del mercado fue claramente negativa. En el cuarto trimestre, la empresa informó ingresos de…481.1 millones de dólaresLa rentabilidad del negocio, en términos de ganancias por acción, superó las estimaciones de los analistas en un 3.5%. Lo más impresionante es que su rentabilidad no según los estándares GAAP, de 0.30 dólares por acción, superó las expectativas en un 17.8%. La mejoría fue generalizada; tanto los ingresos operativos como las ganancias por acción superaron las expectativas.

Pero las acciones cayeron drásticamente.10% durante las primeras horas de operaciones del jueves.Después de la publicación del informe, esta gran discrepancia entre los resultados reales y las expectativas de los inversores es típica de este tipo de situaciones en las que se intenta “vender las noticias”. El impulso positivo ya estaba incorporado en los precios de las acciones. Lo realmente importante para los inversores era lo que la empresa había dicho sobre sus perspectivas para el próximo trimestre. Aunque las expectativas de la empresa para ese trimestre eran consistentes con las previsiones, la trayectoria general de crecimiento mostró un ritmo más lento de lo que el mercado esperaba.

La brecha de expectativas se cerró gracias a las reacciones de los analistas. A pocos días de la publicación del informe, BMO Capital…Redució su objetivo de precios para UiPath a 14 dólares, desde 17 dólares.Se mantiene una calificación de “Market Perform”. La justificación de esta decisión era clara: los inversores requerirán que la empresa cumpla con sus obligaciones.Más pruebas de que la monetización mediante la inteligencia artificial continúa.Es necesario mantener la lealtad hacia la empresa. En otras palabras, la ejecución de la empresa en su línea de productos de IA, que es crucial para el crecimiento futuro de la empresa, aún no ha demostrado suficiente eficiencia como para justificar una valoración más alta. El aumento en los resultados financieros fue solo una noticia; las expectativas y los requisitos adicionales relacionados con la utilización de la IA son realidades que el mercado aún no ha tenido en cuenta.

La brecha entre las expectativas y la realidad: los números de los informes frente a la realidad real.

La reacción negativa del mercado frente a los resultados financieros de UiPath se debe a una clásica brecha de expectativas. Durante años, las acciones de la empresa han mostrado resultados consistentemente positivos. Como señaló uno de los comentarios en redes sociales, los inversores destacaron…La historia de la empresa es la de haber superado las estimaciones de EPS y ingresos en casi todos los trimestres desde su salida a bolsa.Este historial de resultados estableció un estándar alto, convirtiendo cada informe trimestral en una prueba para ver si la empresa podía cumplir o superar ese “número objetivo”. El resultado del cuarto trimestre, con ingresos y EPS que superaron las expectativas, era el resultado esperado. Pero lo que realmente sorprendió al mercado fue la perspectiva a futuro.

Mientras que la empresa…ARR aumentó un 11% en comparación con el año anterior.Con un monto de 1,853 mil millones, las proyecciones para el próximo año implican una desaceleración en el crecimiento del ARR. La estimación de crecimiento del ARR para el año fiscal 2027 es de aproximadamente el 10,8%.Un nuevo ingreso neto de 200 millones de dólares, en comparación con 187 millones de dólares en el ejercicio fiscal anterior.Se trata de una disminución clara en comparación con el crecimiento neto de los ingresos en el año anterior. En un mercado que anhela un aumento constante de los ingresos, esta estimación indica que el ritmo de crecimiento será más moderado, en comparación con lo que muchos esperaban.

El núcleo del escepticismo radica en la narrativa presentada por la IA. UiPath ha promovido enormemente su plataforma Maestro y su tecnología de IA como el próximo motor de crecimiento de la empresa. La compañía menciona que ha obtenido casi 200 millones de dólares en ingresos por productos relacionados con la IA, además de un fuerte compromiso por parte de clientes de alto valor. Sin embargo, como señaló el analista de BMO Capital, los inversores necesitarán…Más evidencia de que la utilización de la IA para generar ingresos continúa.Es necesario mantener la lealtad hacia la empresa. La desconexión entre lo que la empresa hace y lo que realmente necesita el mercado es evidente: la empresa está implementando tecnologías de IA en sus clientes más importantes, pero el mercado necesita ver que esto se traduzca en un crecimiento de ingresos más amplio y predecible, lo cual justificaría una valoración más alta para la empresa. La caída del precio de las acciones refleja un mercado que ya ha asignado un precio a la posibilidad de una mayor monetización mediante la tecnología de IA, algo que las directrices actuales no sugieren.

Contexto de evaluación y escenarios futuros

La reducción del precio objetivo a 14 dólares, desde 17 dólares, refleja una reevaluación fundamental de las perspectivas de crecimiento de la empresa, y no simplemente una reducción en el valor de la acción. El coeficiente P/E futuro de la acción, que es de 15.44, podría no reflejar completamente la desaceleración del crecimiento que implica esta nueva evaluación. La solicitud de BMO Capital de que se demuestre aún más cómo la empresa utiliza la inteligencia artificial para generar ingresos, es una preocupación importante. La capacidad de la empresa para implementar su línea de productos basados en la inteligencia artificial es sólida, pero aún no se ha traducido en un aumento significativo de los ingresos, como lo esperaba el mercado para obtener un valor más alto por la acción.

Los factores clave que impulsan las operaciones actuales son la ejecución de los retornos de capital y la integración de las empresas. La empresa ya ha completado un programa de recompra de acciones por valor de 1 mil millones de dólares.Se anunció una nueva autorización de 500 millones de dólares.Este esfuerzo agresivo por retirar acciones de los propios empleados es una señal directa de confianza en la situación financiera de la empresa. Además, representa una forma de apoyar el precio de las acciones. Al mismo tiempo, la exitosa integración de la adquisición de WorkFusion es crucial para expandir su plataforma de inteligencia artificial y automatización más allá de su negocio principal relacionado con RPA. Se trata de medidas tangibles, pero son de carácter operativo, no relacionadas con el aceleramiento del crecimiento de la empresa.

El principal riesgo sigue siendo que el uso de la IA para generar ingresos sea lento. Si el crecimiento de los ingresos generados por la IA no se acelera significativamente, las acciones de la empresa enfrentarán una continua disminución en su valor. El mercado exige un ritmo más rápido en la obtención de beneficios gracias a la utilización de la IA, algo que las proyecciones actuales no sugieren. En resumen, UiPath ha estabilizado su perfil de crecimiento y ha desarrollado un modelo rentable y escalable. Pero para que las acciones vuelvan a alcanzar un precio más alto, es necesario que demuestre que su sistema de inteligencia artificial funciona a toda velocidad, proporcionando los factores de crecimiento que la valoración actual ya no considera.