UBS eleva pronóstico de oro a $3,800 para 2025 debido a riesgos geopolíticos y recortes de tasas de la Fed

UBS ha elevado su pronóstico de precio de oro a $3,800 por onza a finales de 2025 y $3,900 por onza a mediados de 2026, citando las expectativas de reducciones de tasas renovadas de la Fed cuando los datos laborales estadounidenses sean débiles. El banco de inversión también anticipa una debilidad del dólar y riesgos geopolíticos que impulsarán el precio del oro hacia arriba.

UBS Group ha incrementado significativamente su pronóstico de precios de oro, predecir que el metal precioso podría llegar a $3800 por onza a finales de 2025 y $3900 por onza a mediados de 2026. El banco suizo atribuye esta perspectiva a la expectativa de renovaciones de cortes de tipo de interés de la Reserva Federal, la desvalorización del dólar de EE.UU. y los riesgos geopolticos en constante evolución.

El pronóstico más reciente de UBS refleja un aumento de $300 en el final de 2025 y de $200 en el medio de 2026 en comparación con sus estimaciones anteriores. El banco cree que la combinación de la flexibilización de la Reserva Federal, un dólar más débil e incertidumbre geopolítica seguirán elevando los precios del oro.

El mercado del oro ha demostrado un fuerte impulso al alza recientemente, con precios que alcanzan un récord de $3.674,11 por onza el martes, lo que representa un aumento acumulativo de más del 39% para el año. En el momento de la redacción de este texto, los precios del oro se mantienen alrededor de $3.644 por onza.

UBS anticipa que, para finales de 2025, las posiciones totales en fondos negociados en bolsa de oro (ETF) superarán las 3.900 toneladas, acercándose al récord histórico de 3.915 toneladas establecido en octubre de 2020. El banco espera que las compras de oro por parte de los bancos centrales continúen siendo robustas, alrededor de 900 a 950 toneladas este año, levemente por debajo del récord casi alcanzado el año pasado.

No obstante, UBS destaca también los riesgos principales para el oro, y advierte que si suben inesperadamente los datos de la inflación, podría obligar a la Reserva Federal a elevar las tasas de interés, lo que podría repercutir en los precios del oro.

La posición optimista de UBS respecto del oro se basa en su evaluación del futuro entorno macroeconómico. El banco espera que la Reserva Federal empiece un ciclo de reducciones de las tasas de interés, lo cual conducirá directamente a que el dólar se debilite, lo que reforzará la atracción del oro con precios en dólares. Los riesgos geopolíticos y la divergencia de políticas entre el gobierno de EE. UU. y la Reserva Federal también son factores importantes que impulsan el valor como refugio del oro.

Se espera que la locura mundial de las compras de oro por parte de los bancos centrales continúe, con UBS pronosticando que las compras de oro por parte de los bancos centrales se mantendrán fuertes este año a un nivel de 900 a 950 toneladas.