¿Por qué el pronóstico de UBS de 1.20 EUR/USD para el año 2026 representa un punto estratégico para los inversores en divisas?

La tasa de cambio entre el EUR/USD ha sido durante mucho tiempo un indicador de los desequilibrios macroeconómicos mundiales y de las diferencias en las políticas monetarias de los bancos centrales. A medida que nos acercamos al año 2026, la previsión de UBS de que el precio del par llegará a 1.20 no representa simplemente un objetivo de precios, sino también un punto estratégico importante para los inversores en divisas. Esta previsión se basa en una combinación de políticas monetarias divergentes, la resiliencia estructural de la zona euro y la sobrevaloración del dólar estadounidense. Todo esto constituye un motivo convincente para invertir en el euro.

Diferencia en las políticas monetarias: El ciclo de relajación de la BCE frente a la indecisión de la Fed

La Banco Central Europeo ( BCE ) y la Reserva Federal de los Estados Unidos han seguido caminos muy diferentes en el año 2025. Mientras que la Reserva Federal ha mantenido una postura “hawkish”, manteniendo las tasas de interés cerca de los 3.50–3.75 %, la BCE ha iniciado un ciclo de reducción agresiva de las tasas, bajándolas en 150–200 puntos básicos, con el objetivo de estimular la economía de la zona euro, que se encuentra en una situación de recesión.De acuerdo con el análisis.Esta divergencia ha hecho que la diferencia entre las tasas de interés alcance un nivel crítico: 150–200 puntos básicos.Esto ejerce una presión estructural hacia abajo sobre el euro.Y se espera que el par EUR/USD se mantenga cerca de los 1.16 durante gran parte del año.

Sin embargo, esta dinámica va a invertirse en el año 2026. UBS anticipa que la Fed limitará los futuros recortes de tipos a entre 50 y 75 puntos básicos, lo que llevaría su tipo de interés final a entre 3.00 y 3.25%. Por su parte, la BCE podría detener su ciclo de flexibilización o incluso considerar la posibilidad de aumentar los tipos de interés.Si las presiones inflacionarias persisten…Este reducido diferencial en las tasas de interés, junto con la posibilidad de que la Fed adopte una postura más cautelosa, crea un contexto favorable para el euro. Como han señalado François Villeroy de Galhau y Joachim Nagel, la vigilancia del BCE hacia la inflación y su flexibilidad en la implementación de políticas podrían llevar a una postura más neutral, en contraste con el enfoque cauteloso de la Fed.De acuerdo con el análisis del mercado.No.

Desequilibrios macroeconómicos: La resiliencia de la zona euro frente a las vulnerabilidades de Estados Unidos

El panorama macroeconómico de la zona euro se caracteriza por un crecimiento desigual y por factores externos negativos. Mientras que la economía estadounidense creció un 2.7% en el año 2025, la zona euro tuvo un crecimiento del 1.1–1.3%. Este problema se ve agravado por las tarifas arancelarias impuestas por Estados Unidos.Se proyecta que esto reducirá el crecimiento del PIB de la UE.En 2026, la tasa de crecimiento habrá disminuido en 0.5 puntos porcentuales. Sin embargo, esta situación no es totalmente desfavorable. Las economías de Europa Central y Oriental, como Polonia y España, han demostrado capacidad de resistencia. Por otro lado, el estancamiento económico de Alemania destaca las debilidades estructurales que presenta este país.De acuerdo con el mismo análisis.¿Qué pasa?

La previsión de UBS de un 1.20 depende de la capacidad de la zona euro para superar a Estados Unidos en 2026. Un déficit en la cuenta corriente de Estados Unidos más reducido, así como estímulos fiscales en Alemania y Francia, podrían contribuir a impulsar la trayectoria de crecimiento de la zona euro.Según la investigación de UBS.Mientras tanto, Estados Unidos enfrenta un posible ralentizamiento de su economía, debido al debilitamiento del mercado laboral y a la tendencia mundial hacia una mayor independencia del dólar como medio de pago.Como informa UBSLa depreciación del dólar en un 9% en el año 2025 evidencia su sobrevaloración. UBS sugiere que la cotización del dólar seguirá disminuyendo, ya que los inversores reasignarán sus capitales hacia activos de la zona euro, que ofrecen mayores rendimientos.De acuerdo con el mismo análisis.No hay ningún problema para traducirlo.

La justificación de UBS: Estabilidad política y ventajas estructurales

La previsión de UBS no es puramente técnica. La estabilidad política en la zona euro, especialmente en Francia…Reduce los riesgos de fragmentación.Estos factores han ejercido presión sobre el euro a lo largo de la historia. Además, el superávit en cuenta corriente de la zona euro y su diversificado suministro de energía constituyen un apoyo estructural para la moneda europea.De acuerdo con el análisis del mercado.Estos factores contrastan con los déficits fiscales y del cuenta corriente de Estados Unidos. Para UBS, estos déficits representan una carga a largo plazo.Como informa UBS¿Qué pasa?

Sin embargo, el objetivo de 1.20 no incluye la posibilidad de que ocurran sorpresas económicas importantes. Los riesgos políticos, como las disputas sobre el presupuesto de la UE o las tensiones geopolíticas, podrían retrasar la apreciación del euro.De acuerdo con los comentarios del mercado.Sin embargo, para los inversores, esta incertidumbre crea una oportunidad asimétrica: un punto de entrada claro en 1.20, con un perfil de riesgo-recompensa favorable, siempre y cuando la divergencia entre el BCE y la Fed continúe favoreciendo al euro.

Punto de entrada estratégico: Calcular el momento adecuado para la divergencia

El nivel de 1.20 representa un punto de entrada estratégico por varias razones. En primer lugar, se alinea con la proyección de una pausa en las políticas monetarias por parte del BCE, lo que reduce el riesgo de más recortes de tipos que pudieran debilitar al euro. En segundo lugar, refleja una corrección de la sobrevaloración del dólar. Según UBS, este efecto ya se ha tenido en cuenta en el 75% de los recortes de tipos por parte de la Fed.Según el análisis de UBS.En tercer lugar, ofrece una protección contra la volatilidad. Los ventajas estructurales de la zona del euro –como las economías pequeñas resilientes y la seguridad energética– constituyen un respaldo para el euro.De acuerdo con las investigaciones de mercado.No.

Los inversores también deben considerar estrategias de cobertura de riesgos. UBS recomienda reducir la exposición excesiva en dólares dentro de los portafolios, teniendo en cuenta la debilidad prevista del dólar.De acuerdo con las recomendaciones de UBS.Una posición larga en el tipo de cambio euro a 1.20 podría combinarse con coberturas a corto plazo contra la volatilidad en el futuro próximo, especialmente si se materializan riesgos políticos.

Conclusión: Una convergencia de fuerzas

La proyección de UBS de 1.20 para el par EUR/USD en 2026 no es simplemente un número; es una síntesis de políticas monetarias divergentes, desequilibrios macroeconómicos y dinámicas estructurales del mercado monetario. Aunque los riesgos persisten, la convergencia entre las políticas de la BCE y la Fed, la resiliencia de la zona euro y las vulnerabilidades de Estados Unidos crean una situación favorable para invertir en el euro. Para los inversores, 1.20 representa un punto de entrada estratégico para aprovechar una tendencia potencialmente duradera en el par EUR/USD.