¿Por qué el pronóstico de UBS de 1.20 EUR/USD para el año 2026 representa un punto estratégico para los inversores en divisas?

La tasa de cambio entre el EUR/USD siempre ha sido un indicador importante de los desequilibrios macroeconómicos a nivel mundial y de las diferencias en las políticas monetarias de los bancos centrales. A medida que nos acercamos al año 2026, la predicción de UBS de que la tasa de cambio alcanzará el nivel de 1.20 no representa simplemente un objetivo de precio, sino también un punto estratégico para los inversores en divisas. Esta predicción se basa en una combinación de políticas monetarias divergentes, la resiliencia estructural de la zona euro y la sobrevaloración del dólar estadounidense. Todo esto crea razones convincentes para invertir en el euro.

Diferencias en las políticas monetarias: El ciclo de flexibilización del BCE frente a la cautela de la Fed

La Banco Central Europeo ( BCE ) y la Reserva Federal de los Estados Unidos han tomado caminos muy diferentes en el año 2025. Mientras que la Reserva Federal ha mantenido una postura “hawkish”, manteniendo los tipos de interés cerca del rango de 3.50–3.75%, la BCE ha iniciado un ciclo de reducción agresivo de los tipos de interés, reduciéndolos en 150–200 puntos básicos, con el objetivo de estimular la economía de la zona euro, que se encuentra en una situación de recesión.De acuerdo con el análisis.Esta divergencia ha hecho que la diferencia en las tasas de interés se eleven hasta un nivel crítico: 150–200 puntos básicos.Esto genera una presión estructural hacia abajo sobre el euro.Y se mantiene el precio de EUR/USD cerca de los 1.16 durante gran parte del año.

Sin embargo, esta dinámica se invertirá en el año 2026. UBS espera que la Fed limite los futuros recortes de tipos a un rango de 50-75 puntos básicos, lo que llevaría el tipo de interés final a entre 3.00 y 3.25%. Por su parte, la BCE podría detener su programa de flexibilización o incluso considerar la posibilidad de aumentar los tipos de interés.Si las presiones inflacionarias persisten…Este reducido diferencial en las tasas de interés, junto con la posibilidad de que la Fed adopte una postura más cautelosa, crea un factor positivo para el euro. Como han destacado François Villeroy de Galhau y Joachim Nagel, la vigilancia del BCE hacia la inflación y su flexibilidad en las políticas podrían llevar a una postura más neutral, en contraste con el enfoque cauteloso de la Fed.De acuerdo con el análisis del mercado.¡No!

Desequilibrios macroeconómicos: La resiliencia de la zona euro frente a las vulnerabilidades de Estados Unidos

El panorama macroeconómico de la eurozona se caracteriza por un crecimiento desigual y por obstáculos externos. Mientras que la economía estadounidense creció un 2.7% en el año 2025, la eurozona registró un crecimiento de solo entre el 1.1% y el 1.3%. Esto se ve agravado por las tarifas arancelarias impuestas por Estados Unidos.Se espera que esto reduzca el crecimiento del PIB de la UE.La tasa de crecimiento podría reducirse en 0.5 puntos porcentuales para el año 2026. Sin embargo, esta situación no es totalmente desastrosa. Las economías de Europa Central y Oriental, como Polonia y España, han demostrado una capacidad de recuperación. Por otro lado, la estagnación económica en Alemania destaca las debilidades estructurales del país.De acuerdo con el mismo análisis.No hay nada que traducir.

La previsión de UBS de un 1.20 depende de la capacidad de la zona euro para superar a Estados Unidos en 2026. Un déficit en la cuenta corriente de Estados Unidos más reducido, así como el estímulo fiscal en Alemania y Francia, podrían contribuir a impulsar la trayectoria de crecimiento de la zona euro.Según la investigación de UBS.Mientras tanto, Estados Unidos enfrenta una posible desaceleración económica, causada por la debilidad del mercado laboral y por la tendencia mundial hacia la eliminación del dominio del dólar.Como informa UBS.La depreciación del dólar en un 9% en el año 2025 evidencia su sobrevaloración. UBS sugiere que las cotizaciones del dólar seguirán disminuyendo, ya que los inversores reasignarán su capital a activos de la zona euro que ofrezcan mayores rendimientos.De acuerdo con el mismo análisis.¡No!

La justificación de UBS: Estabilidad política y ventajas estructurales

La predicción de UBS no es puramente técnica. La estabilidad política en la zona euro, especialmente en Francia…Reduce los riesgos de fragmentación.Esos factores han ejercido una presión histórica sobre el euro. Además, el superávit en cuenta corriente de la zona euro y su diversificado suministro de energía constituyen un apoyo estructural para la moneda europea.De acuerdo con el análisis del mercado.Estos factores contrastan con los déficits fiscales y en cuenta corriente de los Estados Unidos. Para UBS, estos déficits representan una carga a largo plazo.Como informa UBSNo hay necesidad de traducir ese texto.

Sin embargo, el objetivo del 1.20 no incluye ninguna sorpresa importante en el ámbito económico. Los riesgos políticos, como las disputas presupuestarias en la UE o las tensiones geopolíticas, podrían retrasar la apreciación del euro.De acuerdo con los comentarios del mercado.Sin embargo, para los inversores, esta incertidumbre crea una oportunidad asimétrica: un punto de entrada claro en 1.20, con un perfil de riesgo-recompensa favorable, siempre y cuando la divergencia entre el BCE y la Fed continúe favoreciendo al euro.

Punto de entrada estratégico: El momento adecuado para la divergencia

El nivel de 1.20 representa un punto de entrada estratégico, por varias razones. En primer lugar, este nivel está en línea con la suspensión de las políticas monetarias proyectada por el BCE, lo que reduce el riesgo de más recortes en los tipos de interés, lo cual podría debilitar al euro. En segundo lugar, este nivel refleja una corrección debido a la sobrevaluación del dólar. Según UBS, esta corrección ya se ha tenido en cuenta en el 75% de los cortes en los tipos de interés por parte de la Fed.Según el análisis de UBS.En tercer lugar, ofrece un respaldo contra la volatilidad, ya que las ventajas estructurales de la Eurozona –como las economías pequeñas resilientes y la seguridad energética– proporcionan un marco sólido para el euro.De acuerdo con las investigaciones de mercado.No hay necesidad de traducir ese texto.

Los inversores también deben considerar estrategias de cobertura. UBS recomienda reducir la exposición excesiva en dólares dentro de los portafolios, teniendo en cuenta la debilidad proyectada del dólar.De acuerdo con las recomendaciones de UBS.Una posición larga en el euro, a un precio de 1.20, podría combinarse con coberturas a corto plazo contra la volatilidad en el futuro cercano, especialmente si se materializan riesgos políticos.

Conclusión: Una convergencia de fuerzas

La proyección de UBS de 1.20 para el par EUR/USD en 2026 no es simplemente un número, sino una síntesis de políticas monetarias divergentes, desequilibrios macroeconómicos y dinámicas estructurales del mercado monetario. Aunque los riesgos persisten, la convergencia entre las políticas divergentes entre la BCE y la Fed, la resiliencia de la zona euro y las vulnerabilidades de Estados Unidos crea una situación favorable para invertir en el euro. Para los inversores, 1.20 representa un punto de entrada estratégico para aprovechar una posible tendencia plurianual en el par EUR/USD.