Advertencia de UBS sobre la volatilidad de los tipos de cambio: Medición de flujos y shocks en los precios del petróleo

Los estrategas de UBS han emitido una advertencia directa: la volatilidad del tipo de cambio extranjero podría aumentar significativamente.4 puntos porcentuales en poco tiempo.Los niveles de precios han vuelto a los niveles que se registraron durante la pandemia y la guerra en Ucrania. Esta alerta está directamente relacionada con el conflicto actual con Irán, que amenaza con interrumpir los suministros de energía durante un período prolongado. El banco considera que este conflicto prolongado es el principal factor que podría causar una mayor turbulencia en el mercado monetario.

La empresa adopta un enfoque selectivo para vender esta volatilidad, concentrándose en los pares de divisas que presentan niveles estructuralmente atractivos. Actualmente, UBS prefiere el par NZD/USD y EUR/NZD para esta estrategia. Este enfoque específico indica que la banca identifica pares de divisas en los que el riesgo y la recompensa derivados de la venta de volatilidad parecen ser los más favorables, dada la incertidumbre geopolítica general.

El principal factor que impulsa esta situación es el riesgo relacionado con los precios de la energía. UBS señala que el precio del crudo Brent ha vuelto a subir, hasta llegar a los 115 dólares por barril. Los compradores asiáticos están dispuestos a pagar aproximadamente 150 dólares por barril. La banca advierte que un dobleamiento en los costos de la energía podría tener un impacto significativo en el mercado. Se espera que los precios del petróleo puedan alcanzar los 200 dólares por barril si el conflicto continúa. Esta relación directa entre los choques en los precios del petróleo y la volatilidad de las divisas constituye la base de este aviso.

El aumento en los precios del petróleo es el principal factor que determina las corrientes de divisas.

El factor que provocó el impacto inmediato fue un shock dramático en los precios del petróleo. El precio del crudo Brent ha aumentado considerablemente.$103 por barrilEs un nivel que no se había visto desde los inicios de la guerra en Ucrania. Esto representa una alteración significativa en comparación con las previsiones de 2026, donde se estimaba que el precio sería de 61 dólares. La amenaza se refiere a un punto estratégico crucial: el Estrecho de Ormuz.El 20% del petróleo del mundoNormalmente, el flujo de tráfico se mantiene normal, pero esta vez el tráfico se ha detenido por completo.

Este choque energético ya está teniendo efectos en el mercado. A medida que los precios del petróleo aumentan…Futuros del S&P 500 E-MiniCayó un 0.4%, lo cual refleja la reacción del mercado ante los temores relacionados con la inflación y el crecimiento económico. El mecanismo es claro: los mayores costos del petróleo afectan directamente a los presupuestos de los consumidores y las empresas, reduciendo así los ingresos reales y las márgenes de ganancia.

La situación puede entrar en un ciclo de refuerzo. Mayor presión sobre las naciones que importan petróleo y los bancos centrales podría prolongar el conflicto, lo que causaría interrupciones más prolongadas en el suministro. Esto, a su vez, haría que los precios subieran aún más, creando así un ciclo de retroalimentación que intensifica el impacto inicial.

Pronósticos a futuro y puntos clave de atención

Bank of America ha descrito dos escenarios igualmente probables para el comportamiento del mercado petrolero. El primero de ellos es una resolución rápida de los problemas, donde los flujos de petróleo se normalizarán para abril, y el precio promedio del petróleo Brent se mantendrá estable.$70El segundo factor es una disputa prolongada que se extiende hasta el segundo trimestre del año. Esto hace que el promedio se acerque a los 85 dólares por barril. El factor crítico es la duración de la interrupción en el estrecho de Ormuz; esta interrupción ya ha eliminado casi 200 millones de barriles del mercado mundial.

El punto clave es la línea de tiempo relacionada con este punto estratégico. El Estrecho, por el cual…El 20% del petróleo del mundoNormalmente, el flujo de tráfico se mantiene normalmente. Sin embargo, en este caso, el tráfico se ha detenido completamente. Las rutas alternativas no han sido capaces de compensar la pérdida de suministro, lo que ha agravado las condiciones económicas y ha reducido los precios a largo plazo. La reacción inmediata del mercado ante el shock en los precios del petróleo ya es evidente en los futuros de acciones.Futuros del S&P 500 E-MiniSe produce una caída, ya que los comerciantes están procesando los efectos de la inflación y del crecimiento económico.

Para los operadores de divisas, la advertencia de UBS constituye un indicador concreto que se puede utilizar para monitorear la situación. Las previsiones del banco son…Un aumento de 4 puntos porcentuales en la volatilidad del tipo de cambioSe trata de una señal crítica. Un movimiento hacia ese nivel confirmaría la tesis del banco de que la persistencia del conflicto está contribuyendo directamente a la volatilidad en el mercado de divisas. Este indicador de volatilidad, junto con la evolución de los precios del petróleo, será la principal prueba para los dos escenarios planteados por BofA. Las operaciones selectivas realizadas por UBS en pares como NZD/USD y EUR/NZD también sirven como señales tácticas sobre dónde el banco considera que existe la mayor relación riesgo/recompensa en esta situación volátil.