La Defensa 26 es una nueva versión de Elbit… Lo que realmente significa esto según lo revelado por la AFA.

Cada septiembre, los contratistas de defensa se reúnen en un centro de convenciones de Maryland y muestran sus nuevos equipos ante los líderes de las Fuerzas Aéreas y Espaciales durante la conferencia Air, Space & Cyber, organizada por la Asociación de Fuerzas Aéreas y Espaciales. Esta semana, las noticias destacaron al nuevo participante como figura principal: Twenty-Six Defense.Revelación de “efectores” de largo alcance, buscadores de precisión.Y la tarea tan difícil de “cierre de la cadena de muerte”.

Si usted es un inversor minorista, lo primero que debe saber es que Twenty-Six Defense no es una acción que pueda comprar. No existe ningún código de bolsa con ese nombre. Se trata del nuevo nombre de marca de una empresa que ya puede comprar: Elbit Systems, una empresa israelí especializada en electrónica de defensa. Esta empresa cotiza en la Nasdaq bajo el código ESLT.

¿Por qué un nombre que suena como el de un estadounidense?

El 9 de septiembre,Elbit renovó su segmento de operaciones en los EE. UU.—anteriormente la división “Elbit America”, conocida como Twenty-Six Defense. La unidad tiene su sede en Fort Worth.Emplea aproximadamente 3,300 personas.Y ha apoyado al ejército estadounidense durante más de tres décadas, bajo un Acuerdo de Seguridad Especial. Esta estructura permite a una empresa de propiedad extranjera gestionar trabajos clasificados del Pentágono. El nombre es una especie de simbolismo deliberado.26 es el número atómico del hierro.Elegidos, según la interpretación de la empresa, para simbolizar fortaleza, resistencia y durabilidad.

Esa elección en cuanto al branding es lo realmente importante en las noticias, y vale la pena tomarlo en serio. El gobierno de los Estados Unidos está incentivando a los contratistas a expandir la capacidad de producción nacional y a acelerar los procesos de fabricación. Para una empresa propiedad de una empresa israelí, ser “hecho en Estados Unidos” reduce los obstáculos en los programas restringidos que pueden generar los mejores resultados. El stand de AFA también representa ese mismo esfuerzo por mejorar las ventas. Elbit ha construido su reputación gracias a los paneles de control y los displays montados en los cascos de los aviones. Ahora, Twenty-Six Defense indica un despliegue hacia los sistemas de detección y localización, mostrando productos que se llaman…Rampage y SkyStriker, Bloque 4EComo menciona, se trata de una tecnología asequible y confiable, desarrollada en Estados Unidos.

Aquí es donde la disciplina es importante para un inversor: una presentación en una feria comercial es algo relacionado con el marketing, no con los ingresos. Los productos se exhiben para construir la base de clientes, y los contratos se firman más tarde, a veces años después. La presentación indica la dirección, pero no los resultados. La razón para prestar atención a Elbit es otro factor.

El número que realmente impulsa el caso.

En defensa de esto, el acumulado de pedidos es lo más cercano a una proyección de ingresos fija: contratos ya firmados, con fechas de entrega establecidas. Y eso es precisamente donde la situación de Elbit es realmente sólida. A fecha del 30 de junio de 2026, su acumulado de pedidos era…Alcanzaron una cifra récord de 32.0 mil millones de dólares, en comparación con los 28.1 mil millones de dólares al final de 2025.. Aproximadamente el 73% de ese volumen de trabajo atrasado proviene de clientes fuera de Israel.—En particular, Europa—yAlrededor del 42% está programado para entregarse durante los años 2026 y 2027.La empresaLos ingresos en el segundo trimestre aumentaron aproximadamente un 16%, hasta llegar a 2.29 mil millones de dólares.Y su segmento en los Estados Unidos creció un 17% durante ese trimestre. Esto se debe a la demanda que proviene de actividades económicas reales: el rearmamento en Europa, las compras por parte de Israel y el aumento general en los presupuestos de defensa.

Ese perfil corresponde al tipo de empresa que atrae la atención: poder de precios, ya que los compradores de defensa negocian contratos, y las ganancias de Elbit han ido aumentando; además, cuenta con un balance de situación limpio.Registró un flujo de efectivo libre de más de 550 millones de dólares en 2025.Y aproximadamente el 100% de la conversión en efectivo; además, hay un dividendo que se ha pagado durante 19 años seguidos, con un bajo ratio de distribución de dividendos.

Lo que los inversores deberían escuchar sobre los ingresos de esa parte.

Pero aquí está el problema: si vienes a Elbit en busca de una historia de crecimiento de dividendos, debes saber que los ingresos que obtienes son, en esencia, algo insignificante. La tasa de rendimiento actual es de aproximadamente medio porcentaje, y la tasa de rendimiento futura es aún menor. Diecinueve años de pagos consecutivos y un bajo índice de distribución de beneficios significan que los dividendos son estables… pero ser estables y significativos son cosas diferentes. Esto no es una inversión basada en la tasa de rendimiento, ni tampoco es una opción para generar ingresos durante la jubilación. Si tu objetivo es obtener ingresos relacionados con defensa, entonces las grandes empresas estadounidenses ofrecen tasas de rendimiento muchas veces mayores que las de Elbit.

Lo que Elbit ofrece, en cambio, es crecimiento a un precio determinado. El mercado ya conoce el volumen de pedidos pendientes. La acción se negocia a un valor elevado: una relación precio/ganancias cercana al 53, y un valor empresarial de aproximadamente 38 veces el EBITDA. En el último año, la acción ha subido aproximadamente un 48%, y hasta ahora del 25%. Sin embargo, en febrero, la acción ha bajado un 24% respecto a su punto más alto. El nuevo logotipo no cambia el precio que se paga por la acción; el volumen de pedidos pendientes y los márgenes de beneficio ya están incluidos en el valor de la acción.

Eso significa que la presentación honesta es lo contrario de cómo se lee en el titular del artículo. No se puede comprar Twenty-Six Defense; se debe comprar Elbit Systems. La revelación es una indicación de dirección, no de resultados. Y todo depende de si los 32 mil millones de dólares de deuda acumulada pueden convertirse en ganancias con esos multiplicadores. Si Elbit puede convertir esa deuda en un crecimiento sostenido de márgenes, el precio puede parecer razonable. Pero si las operaciones fallan, o si la demanda geopolítica que causó esa deuda se normaliza, entonces queda poco margen de valoración. Para un inversor orientado a los ingresos, esto es una apuesta de crecimiento en una acción de baja rentabilidad a un precio alto… no es una acción defensiva como podría sugerir su nombre y el interés que despierta en las ferias de negocios.