Presentación de resultados del segundo trimestre de Tuya 2025: surgieron contradicciones en la estrategia de IA, el impacto arancelario y la perspectiva de crecimiento

Lo anterior es el análisis de los puntos conflictivos del llamado de ventas

Fecha del llamado: No hay ninguno provisto

Resultados financieros

• Ingresos: $80,1 millones, un incremento anual del 9,3 %
• Margen Bruto: 48,4 %, con la gestión observando estabilidad año a año y secuencialmente
• Margen de explotación: Marzo aproximado de 11% de margen operativo no GAAP; ganancia operativa no GAAP de alrededor de 127% más en comparación interanual

Guía:

- La incertidumbre de las tarifas presionará el tercer trimestre; la administración espera que las condiciones mejoren en el cuarto trimestre. - Los minoristas y las marcas mantienen su comportamiento conservador; se está modificando la línea de productos con productos de nivel de entrada.- Existe presión por la cotización de divisas que, no obstante, se mantiene estable/está bajo control. - Foco por región: Europa (AI ahorrando energía, aire acondicionado), APAC (IAoT integrada para edificios/residencias), Norteamérica (entretención de mascotas/ave con IA), China (profundizar las alianzas, comercio electrónico, canales de industria). - Acelerar la innovación y comercialización de IA a través de una plataforma de desarrolladores y co-creación de ecosistema. - Continuar con dividendos regulares respaldados por la rentabilidad y flujo de efectivo; la junta aprobó un dividendo en efectivo de ~$33 millones; se están explorando usos adicionales del capital sobrante.

Comentario de negocios:

Crecimiento de ingresos e integración de IA:*-TûYàinformadoingresosde155 millones de USDpara 2025, representa aproximadamente15%de crecimiento anual. Los ingresos en Q2 alcanzaron cerca de80,1 millones de dólaresun aumento de9,3%anual. - El crecimiento se originó en una fuerte adopción de productos de IA y en un rendimiento resistente en múltiples fundamentos a pesar de las incertidumbres comerciales globales y las perturbaciones de los aranceles de EE. UU.

• Expansión de las marjas operativas y netas:
• TûYà logró un10%margen operativo no GAAP y un25%margen neto en el segundo trimestre, con ganancias operativas no GAAP que crecieron aproximadamente127%año a año.

• La expansión de la margen se atribuye a la ejecución disciplinada, los controles de gastos operativos y una reducción en los gastos de compensación por cuenta de acciones.

• Ecosistema y compromiso de desarrolladores de IA:

• Más de1.510.000desarrolladores globales en la plataforma de TûYà, con93%de productos transportados equipados con capacidades IA.

• El crecimiento del ecosistema de desarrolladores se atribuye al compromiso de la compañía de avanzar en IAoT, albergar eventos comotuyaSer abiertos y fomentar la innovación mediante las colaboraciones.

• Soluciones inteligentes y crecimiento de SaaS:

• El ingreso de las soluciones inteligentes aumentó en un16.7%año tras año, mientras que el ingreso de SaaS y otros fue de alrededor de11 millones de dólares estadounidenses, arriba15,6 %año sobre año, impulsado por los ingresos recurrentes que superan6%en el segundo trimestre.

• El crecimiento se sustenta en la diferenciación de ofertas de hardware y en el aumento de la adopción de soluciones impulsadas por IA, en particular en las categorías de ahorro de energía y aire acondicionado.

• Desempeño regional y enfoque estratégico.

• En América del Norte se registró una fuerte propulsión para soluciones de IA como el SmartBird feeder, mientras que China demostró un feedback positivo para soluciones de juguetes con IA.
• La concentración estratégica en oportunidades regionales, entre ellas, las categorías de ahorro de energía de Europa y los arreglos inteligentes de Asia Pacífico, están impulsando el crecimiento en medio de los desafíos macroeconómicos.

  Análisis de sentimientos:

  • Los ingresos de la segunda trimestral crecieron un 9,3 % interanual con una margen bruto del 48,4 % y un margen operativo no GAAP de aproximadamente 11 %; el margen neto no GAAP fue del 25,1 % y el margen neto GAAP del 15,7 %. La gerencia puso de relieve la resiliencia y la ventaja operativa, pero citó la incertidumbre continuada derivada de los aranceles, la planificación minorista conservadora y la presión en el tercer trimestre, con una mejora esperada en el cuarto trimestre.

  Preguntas y respuestas:

  • Pregunta de Yang Liu (Morgan Stanley): ¿Cuál es la perspectiva de crecimiento para el tercer trimestre y el resto del año, en vista de los cambios en el comercio/tarifas globales, y cuál fue el crecimiento constante en divisas/impacto de los intercambios de divisas en el segundo trimestre?
  • Respuesta: Q3 sigue presionado por las tarifas y los planes minoristas conservadores; las condiciones deberían mejorar en Q4; existe una presión cambiaria pero es estable/controlada (no se proporcionó un número en moneda constante).
  • Pregunta de Timothy Zhao (Goldman Sachs): ¿Cómo mantendrá Tuya la ventaja a medida que la plataforma de servicios de software como servicio (PaaS) de Internet de las cosas (IoT) se desplaza hacia IA y cuál es el marco para los retornos de los accionistas?
  • Respuesta: Impulsar la adopción general de la IA entre desarrolladores (93 % de categorías enviadas, con capacidades de IA) e incubar nuevas categorías de IA; dividendos que continuarán como política regular respaldada por la estabilidad de la rentabilidad y del flujo de caja.
  • Pregunta de Cai Zhao (CICC): ¿Qué propulsará el marco de ganancia total a futuro, en particular con la mezcla de ingresos de IA; y cuáles son los motores de crecimiento principales/previsiones para las soluciones de SaaS y Smart Device?
  • Respuesta: Los márgenes reflejan la propuesta de valor: PaaS ~47–48%, SaaS ~70% con escalado mediante funciones de pago recurrentes, Soluciones >20% con ofertas diferenciadas para los clientes clave; Soluciones de IA (por ejemplo, juguetes) amplían el alcance y la adherencia.
  • Pregunta de Matt Ma (Jefferies): ¿Están cambiando las cadenas de suministro hacia el extranjero debido a los aranceles de EE. UU. y cuál es el impacto; ¿por qué fue Smart SolutionsGM22,5% y perfil de margen de largo plazo?
  • Respuesta: Los cambios en la cadena de suministros varían según la categoría; Tuya abastece donde los clientes produzcan; la incertidumbre de las tarifas a corto plazo es amplia pero probable que se resuelva; la caída de las ventas de Soluciones GM se debe a los nuevos lanzamientos y a factores de la cadena de suministros; el objetivo es mantener Soluciones > 20%, PaaS ~47–48%, SaaS ~70% con una ganancia operativa que mejora con el tiempo.