Los resultados de TSMC superaron nuevamente las expectativas, mientras continúa el “superciclo” relacionado con la inteligencia artificial. Esto indica que el año que viene será aún más prometedor.

• Los resultados de Q4 fueron excepcionales: los ingresos y las ganancias superaron las expectativas, y el margen bruto aumentó a un nivel extraordinario del 62.3%. Esto demuestra el creciente poder de precios de TSMC en los nodos avanzados.
• La demanda de nodos avanzados sigue siendo alta. Los procesadores de 3 nm, 5 nm y 7 nm representaron el 77% del total de ingresos, gracias a la constante demanda por parte de los chips de inteligencia artificial, liderados por Nvidia. Además, la industria de la electrónica de consumo también contribuye significativamente a esta tendencia.
• La orientación anticipada de la gerencia, donde preveían un crecimiento de ventas casi del 30% este año, margen récord y planes de inversión activos, hizo que el mercado se desequilibrara, lo que confirmó la opinión de que el superciclo de IA todavía parece lejos de terminar.

La AI aún no muestra signos de disminuir su ritmo de desarrollo. Los resultados financieros del último trimestre de TSMC nuevamente superaron las expectativas. La dirección de la empresa estima que el año 2026 será aún más exitoso en términos de crecimiento de la AI. Este informe financiero sirve para calmar a aquellos que han abogado por el fin del auge de la AI.

Mirando hacia…númerosTSMC informó ingresos de 33,7 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 25% en comparación con el año anterior y del 2% en comparación con el trimestre anterior. Estos resultados superan las expectativas anteriores, que eran de 33,4 mil millones de dólares. Los ingresos netos ascendieron a 16,3 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 41% en comparación con el año anterior.

La cifra más llamativa fue el margen bruto, que subió hasta 62,3 por ciento, otro 3,3 puntos porcentuales más que el trimestre anterior. Con casi un monopolio sobre fabricación de chips avanzada para IA y electrónica de consumo de alta gama, TSMC ahora disfruta de poder de precios comparable al de los propios diseñadores de chips.

Los ingresos de 3nm + 5nm + 7nm alcanzan casi el 80%. ¿Es Nvidia la responsable de este aumento?

El informe de resultados muestra que los chips de 3nm representaron el 28% del total de ingresos de este trimestre. Este incremento es un aumento de 5 puntos porcentuales en comparación con el trimestre anterior, y de 2 puntos en comparación con el mismo período del año pasado. Parte de este aumento puede atribuirse a las buenas ventas durante la temporada navideña de la serie iPhone 17. Sin embargo, el aumento de cinco puntos porcentuales sugiere que Nvidia también puede haber jugado un papel importante en este resultado. La arquitectura de IA de próxima generación desarrollada por Nvidia, después de Blackwell y Rubin, comenzó a producirse en el cuarto trimestre. Además, Jensen Huang solicitó a TSMC que aumentara la capacidad de producción de chips de 3nm en un 50%. En medio de esta crisis relacionada con la inteligencia artificial, la demanda de procesadores de alta tecnología sigue aumentando, lo que impulsa tanto el volumen de producción como los precios de dichos productos.

Mientras tanto, el proceso de fabricación a 5 nm representó el 37% de los ingresos, lo cual representa una disminución de 2 puntos porcentuales en comparación con el trimestre anterior. Esto indica que cada vez hay más demanda dirigida hacia el proceso de fabricación a 3 nm. La contribución de los ingresos provenientes del proceso a 7 nm se mantuvo estable, con un 14% de los ingresos totales.

En conjunto, 3nm, 5nm y 7nm representaron el 77% de la totalidad de las ventas, lo cual es un nuevo récord. El poderío de TSMC sigue siendo imbatible gracias a la inteligencia artificial y a la electrónica de consumo.

Por plataforma, los ingresos provenientes de computación de alto rendimiento (HPC) disminuyeron ligeramente a un 55%, 2 puntos porcentuales menos que el año pasado. Los chips asociados a teléfonos inteligentes aumentaron 2 puntos a un 32%, reflejando una mayor demanda durante la temporada de compras de fiestas. Aun así, los productos relacionados con IA continúan mostrando resistencia sin importar el ciclo.

La contribución de los ingresos provenientes de los chips de IoT (dispositivos portátiles y dispositivos domésticos inteligentes), así como de los chips para automóviles, se mantuvo estable en el 5%.

Reclamo de IA aún está explotando; se espera que la renta crezca casi en un 30% este año

A pesar de las dudas continuas acerca del fin inminente del ciclo de IA, las proyecciones de TSMC sugieren que esto no se encuentra en la pizarra. La empresa prevé que el volumen de ventas en el primer trimestre sea de $34.6–35.8 mil millones, otro récord, lo que implica un crecimiento de alrededor del 38% interanual en el punto medio. Para el año completo, el volumen de ventas se espera que crezca cerca del 30% en dólares EE.UU. El margen bruto en el primer trimestre se espera alcanzar el 63%–65%. El margen bruto de Nvidia, un fabricante de chips, es de alrededor del 75%, lo que demuestra la extraordinaria capacidad de TSMC para establecer precios de gran calidad en fabricación de alto nivel.

TSMC también está aumentando activamente las despesas de capital con el fin de ampliar la capacidad y reducir la brecha entre el suministro y la demanda. Espera que las despesas de capital alcancen los $52–56 mil millones este año, lo que supone un aumento del 31% en comparación con el año anterior, un plan notablemente agresivo, y señaló que los gastos de capital aumentarán significativamente en los próximos tres años. En cuanto a la tecnología, la producción en serie de chips de 2nm comenzó en el cuarto trimestre. Por lo que se refiere a las fábricas, la construcción de la fábrica en Alemania está avanzando; se ha lanzado a la construcción de la segunda fábrica en Japón; y se ha completado la construcción de la fábrica de P2 en Arizona, en EE.UU., por lo que se espera que se instalen herramientas de producción en 2026. El boom de la IA se encuentra lejos de terminar.

En general, los resultados financieros de TSMC fueron ligeramente superiores a las expectativas. Además, su margen bruto fue impresionante. Pero lo que realmente sorprendió al mercado fue la guía de resultados para este año y años futuros. Incluso después de dos años de crecimiento explosivo, la empresa sigue siendo capaz de lograr una expansión de alta velocidad. Esto refuerza la idea de que la tendencia hacia el uso de la inteligencia artificial continuará en el futuro inmediato, y también fortalece la narrativa de inversión a largo plazo de la empresa. Esto también indica que los gigantes tecnológicos mundiales seguirán aumentando su gasto en la inteligencia artificial, lo que sentará las bases para resultados aún más sólidos en todo el sector tecnológico.