La disminución del 0.52% en la liquidez de TSMC se debe a un aumento de 2.27 mil millones de dólares. Estos fondos se utilizan para financiar proyectos estratégicos relacionados con las transacciones comerciales, así como para cubrir los costos de capital por valor de 55 mil millones de dólares.

Resumen del mercado

TSMC cayó un 0.52% el día 19 de febrero de 2026. A pesar de un aumento en el volumen de negociaciones, que alcanzó los 227 millones de dólares, la acción quedó en el puesto 27 en términos de liquidez durante ese día. La caída se produjo en un contexto de sentimiento de mercado contradictorio, ya que analistas e inversores evaluaban las consecuencias de los últimos acontecimientos comerciales y los planes de gasto de capital.

Motores clave

Acuerdo comercial entre EE. UU. y Taiwán, y reducción de aranceles

Se trata de un acuerdo comercial importante entre los Estados Unidos y Taiwán. Fue anunciado a finales de enero y formalizado en febrero. Este acuerdo permite que TSMC se beneficie de reducciones en los aranceles aplicados a las exportaciones de semiconductores. El acuerdo redujo los impuestos aplicables a los productos taiwaneses, incluidos los semiconductores, del 20% al 15%. Esto permite que los precios de los productos taiwaneses estén a la par con los de Corea del Sur y Japón. Este acuerdo aumenta directamente la competitividad de TSMC en el mercado estadounidense, un mercado crucial para clientes como Apple y Nvidia. El acuerdo también incluye una obligación recíproca por parte de Taiwán: invertir 250 mil millones de dólares en infraestructuras relacionadas con semiconductores, energía e inteligencia artificial en Estados Unidos. TSMC ya ha anunciado una contribución de 100 mil millones de dólares en este ámbito. Se espera que esta reducción en los aranceles ayude a TSMC a superar las presiones relacionadas con los márgenes de ganancia, al mismo tiempo que fortalece su ventaja estratégica frente a rivales como Samsung e Intel.

Gastos de capital y expansión en los Estados Unidos

Los planes agresivos de gasto de capital de TSMC para el año 2026, que se estiman en entre 52 y 56 mil millones de dólares (un aumento del 40% en comparación con el año anterior), son fundamentales para su estrategia a largo plazo. La mayor parte de estos fondos se destinará a tecnologías avanzadas para chips de inteligencia artificial, que siguen teniendo una gran demanda. Una parte significativa de la inversión está destinada a los Estados Unidos, donde la empresa está construyendo cuatro nuevas plantas de fabricación en Arizona, como parte de su compromiso de 100 mil millones de dólares según el acuerdo comercial. Estas instalaciones tienen como objetivo obtener condiciones de importación sin aranceles para el año 2032, además de acortar las cadenas de suministro para los clientes estadounidenses. Esta expansión también se alinea con las tendencias generales de reubicación de empresas en los Estados Unidos, reduciendo así los riesgos geopolíticos y fortaleciendo el papel de TSMC en el ecosistema de inteligencia artificial nacional.

Análisis: Optimismo y atractivo de la valoración

A pesar de la reciente caída del 0.52%, las acciones de TSMC siguen teniendo un valor atractivo en comparación con sus competidores. La empresa cotiza a un coeficiente P/E de 28.9, cifra significativamente más baja que el promedio del sector semiconductor, que es de 42. Este descuento ha llamado la atención de los analistas. El 13 de febrero, D.A. Davidson emitió una recomendación de compra para TSMC, con un objetivo de precio de 450 dólares. La empresa destacó la capacidad de TSMC para reforzar su liderazgo tecnológico a través de una investigación y desarrollo constante, así como una asignación adecuada de capital. Con las acciones cotizando actualmente cerca de los 362 dólares, el objetivo de precios indica un potencial de aumento de más del 27%. Esto resalta aún más la atracción de las acciones de TSMC para aquellos inversores que buscan participar en el auge de los semiconductores impulsados por la inteligencia artificial.

Incertezas estratégicas y desafíos en la aplicación de aranceles

Aunque el acuerdo comercial entre Estados Unidos y Taiwán ofrece beneficios a corto plazo, persisten las incertidumbres en cuanto a la asignación de recursos a largo plazo por parte de TSMC y a su cumplimiento con las normas arancelarias. Hay rumores de que la empresa podría invertir adicionalmente 100 mil millones de dólares en sus instalaciones en Estados Unidos, lo que llevaría el total de inversiones a 265 mil millones de dólares. Este dinero se utilizaría para mantener la posibilidad de importar productos sin tarifas hasta después del año 2032. Sin embargo, la aplicación práctica de las tarifas sobre los semiconductores que se encuentran dentro de los productos terminados sigue siendo incierta. Estos componentes a menudo no tienen una clara identificación de valor durante el proceso de importación. Los analistas señalan que las operaciones de TSMC en Estados Unidos, aunque se expandan, seguirán representando una pequeña parte de su presencia global. Se espera que solo el 30% de los chips de clase 2nm se produzcan en el país. Los funcionarios taiwaneses también han descartado las especulaciones de que entre el 40 y el 50% de la producción de semiconductores se trasladará al extranjero, lo que indica que se seguirá enfocando en la fabricación local.

Rendimiento financiero y riesgos de ejecución

El sólido rendimiento operativo de TSMC en el año 2025 –con ingresos de 33 mil millones de dólares y un beneficio neto de 16 mil millones de dólares– demuestra su capacidad para financiar una expansión agresiva. Sin embargo, el éxito de sus proyectos en Estados Unidos depende de que se ejecuten a tiempo. Los retrasos en la construcción de la planta en Arizona podrían poner en peligro el acceso sin aranceles, y también podrían aumentar la brecha entre la capacidad global de TSMC y su presencia en el mercado nacional. Además, la dependencia de TSMC de los clientes estadounidenses para la demanda de chips avanzados expone a la empresa a posibles cambios en los ciclos de gasto tecnológico. Los inversores monitorearán de cerca el ritmo de desarrollo de Arizona y el panorama geopolítico general, para determinar si TSMC puede mantener su liderazgo en medio de una competencia cada vez más intensa.